本文關(guān)鍵詞：廣州藥業(yè)吸收合并白云山A估值研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：百年來,西方經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)史也可以說是一部資本變遷的并購史,許多的企業(yè)通過兼并、收購、重組得以創(chuàng)建、擴(kuò)張、收縮和終結(jié)。隨著并購市場的日益發(fā)達(dá),財(cái)務(wù)分析和并購估值也越發(fā)重要,它是所有并購交易的靈魂。為此,并購雙方首先需要對本公司和目標(biāo)企業(yè)做全面的財(cái)務(wù)分析和評估,據(jù)此對目標(biāo)企業(yè)提供一個(gè)合理的收購價(jià)位以及變動幅度,防范公司自身低賣、賤賣。特別是在交易雙方規(guī)模相當(dāng)、業(yè)務(wù)相交或互補(bǔ)的橫向并購中,評估的角度不同,所得交易價(jià)格相去甚遠(yuǎn)!所以財(cái)務(wù)分析及估值無論對交易方還是廣大投資者都會產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響。本案以廣藥只并白云山實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市為例,綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析及企業(yè)價(jià)值評估的理論與方法,結(jié)合國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀,采用定性與定量、理論與實(shí)證、相對與絕對互相結(jié)合的研究思路,借助一些關(guān)鍵條件的假設(shè)充分運(yùn)用各種數(shù)據(jù)分析手段,對整個(gè)案并購重組動因及戰(zhàn)略深入分析后對企業(yè)進(jìn)行估值研究,以及對企業(yè)未來價(jià)值進(jìn)行了預(yù)估。具體而言,結(jié)合當(dāng)前中醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)狀分析并購前廣藥與白云山近五年的財(cái)務(wù)報(bào)表,并運(yùn)用杜邦分析對公司關(guān)鍵指標(biāo)綜合分析和對比,重點(diǎn)對并購后續(xù)存公司價(jià)值進(jìn)行研究,并對續(xù)存公司并購后3年的股價(jià)走勢做預(yù)估。研究結(jié)果表明,廣州醫(yī)藥采用換股吸收白云山進(jìn)一步優(yōu)化了企業(yè)資本和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)資本整合增值的同時(shí)保證了新廣藥獲得專化業(yè)與協(xié)作生產(chǎn)效益。重組后的白云山進(jìn)一步激發(fā)釋放廣州藥業(yè)華南地區(qū)品牌的資源優(yōu)勢潛能,實(shí)現(xiàn)廣藥集團(tuán)醫(yī)藥業(yè)務(wù)的平臺整合和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的整體上市。本案的研究揭示了此次并購整體上市的巨大影響和意義,這對今后同質(zhì)并購企業(yè)及價(jià)值評估本身同樣具有十分重大參考價(jià)值!
【關(guān)鍵詞】：廣州藥業(yè) 并購估值 研究 對策建議
【學(xué)位授予單位】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F426.72;F406.7
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-9
• 第一章 引言9-17
• 第一節(jié) 研究背景9-10
• 第二節(jié) 研究的意義與創(chuàng)新10-11
• 一、醫(yī)藥行業(yè)10
• 二、并購企業(yè)與投資者10-11
• 第三節(jié) 國內(nèi)外研究綜述11-14
• 一、國內(nèi)研究現(xiàn)狀11-12
• 二、國外研究現(xiàn)狀12-14
• 第四節(jié) 研究的方法和內(nèi)容14-17
• 第二章 并購估值相關(guān)理論17-26
• 第一節(jié) 并購相關(guān)理論概述17-19
• 一、并購內(nèi)涵17
• 二、并購的類型17-18
• 三、企業(yè)并購動因理論分析18-19
• 第二節(jié) 企業(yè)價(jià)值評估理論評析19-26
• 一、企業(yè)價(jià)值評估的定義19
• 二、企業(yè)價(jià)值評估的意義和影響19-20
• 三、企業(yè)價(jià)值評估理論評析20-26
• 第三章 廣州藥業(yè)并購白云山A戰(zhàn)略分析26-53
• 第一節(jié) 國內(nèi)外醫(yī)藥業(yè)行業(yè)發(fā)展概況26-28
• 一、國際醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀26
• 二、我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展概況26-27
• 三、廣州藥業(yè)基本情況概述27-28
• 第二節(jié) 廣州藥業(yè)并購重組動因分析28-33
• 一、并購成長是跨國制藥巨頭的通行做法28
• 二、深化醫(yī)改下國內(nèi)制藥企業(yè)并購發(fā)展是趨勢所迫28-31
• 三、廣藥并購白云山A順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢和自身發(fā)展需求31-33
• 第三節(jié) 廣藥并購白云山A戰(zhàn)略分析33-44
• 一、從廣藥集團(tuán)的視角分析并購重組策略33-36
• 二、從子公司廣州藥業(yè)（600332）的視角分析36-40
• 三、從子公司白云山A（000522）的視角分析40-44
• 第四節(jié) 廣藥與白云山A并購前財(cái)務(wù)分析44-53
• 一、白云山A的財(cái)務(wù)分析44-48
• 二、廣州藥業(yè)的財(cái)務(wù)分析48-51
• 三、并購方案確定及實(shí)施歷程51-53
• 第四章 新廣藥價(jià)值評估53-72
• 第一節(jié) 新廣藥經(jīng)營狀況分析53-57
• 一、實(shí)現(xiàn)購產(chǎn)銷業(yè)務(wù)整合53
• 二、實(shí)現(xiàn)人力資源優(yōu)化配置53-54
• 三、公司治理架構(gòu)清淅54
• 四、核心競爭力加強(qiáng)54
• 五、經(jīng)營成果分析54-56
• 六、新廣藥的SWOT分析56-57
• 第二節(jié) 新廣藥財(cái)務(wù)狀況分析57-60
• 一、資本結(jié)構(gòu)分析57-59
• 二、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析59-60
• 三、杜邦分析：（2013 年12月 31 日）60
• 第三節(jié) 新廣藥的相對估值60-64
• 一、概述60-61
• 二、估值應(yīng)用61-64
• 第四節(jié) 新廣藥的絕對估值64-72
• 一、前提假設(shè)64-65
• 二、資本成本計(jì)算65-66
• 三、未來績效預(yù)測66-68
• 四、FCFF模型估算68-70
• 五、敏感性分析70-72
• 第五章 結(jié)論和有待研究的問題72-74
• 第一節(jié) 結(jié)論72-73
• 第二節(jié) 有待研究的問題73-74
• 參考文獻(xiàn)74-76
• 致謝76

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  本文關(guān)鍵詞：廣州藥業(yè)吸收合并白云山A估值研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：351305