融資約束是制約中國企業(yè)發(fā)展的一個關鍵性因素。本文系統(tǒng)地檢驗了融資約束對制造業(yè)企業(yè)出口國內(nèi)增加值率（DVAR）的影響和機制以及金融市場化在該影響中的調(diào)節(jié)作用。研究結果發(fā)現(xiàn):（1）融資約束顯著抑制了制造業(yè)企業(yè)出口DVAR的提升,這一結果在考慮測量誤差和內(nèi)生性問題后依然穩(wěn)健。（2）影響機制檢驗結果顯示,技術創(chuàng)新是融資約束抑制制造業(yè)企業(yè)出口DVAR提升的重要機制。（3）異質(zhì)性分析顯示加工貿(mào)易企業(yè)、民營企業(yè)和外資企業(yè)、低生產(chǎn)率企業(yè)、東部地區(qū)企業(yè)的融資約束對其出口DVAR提升的抑制作用較大。（4）金融市場化進程中的利率市場化能夠有效緩解融資約束對制造業(yè)企業(yè)出口DVAR提升的抑制作用,而影子銀行規(guī)模擴張則加重了融資約束對制造業(yè)企業(yè)出口DVAR提升的抑制作用。因此,緩解制造業(yè)企業(yè)的融資約束,提升其技術創(chuàng)新能力,推進并完善金融市場化水平是提升中國制造業(yè)出口DVAR,增強外貿(mào)獲利水平的重要途徑。 

【文章來源】：金融研究. 2020,(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：22 頁

【部分圖文】：

制造業(yè)企業(yè)出口DVAR年平均值(%)

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3371765