股權(quán)激勵(lì)作為一種激勵(lì)制度,被全世界的上市公司廣泛使用,并獲得了廣泛的認(rèn)可。我國(guó)在這方面的研究還只是處在起步階段,國(guó)外在這方面的研究已經(jīng)很先進(jìn)。股權(quán)激勵(lì)被看作是當(dāng)前階段解決委托代理問題最好的方法,一方面可以充分調(diào)動(dòng)企業(yè)工作人員的積極性,另一方面也可以更好的完成企業(yè)目標(biāo)。本文在研究股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響時(shí)采用了案例分析的方法,結(jié)合青島海爾的案例進(jìn)行分析。青島海爾從2009年開始到現(xiàn)在一共實(shí)施了4期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,總體來說實(shí)施的比較成功,企業(yè)不管是在財(cái)務(wù)上還是非財(cái)務(wù)表現(xiàn)上都很不錯(cuò),市場(chǎng)反應(yīng)敏感,也有了很明顯的向上趨勢(shì),對(duì)企業(yè)績(jī)效有著積極的影響。選擇青島海爾作為研究對(duì)象有個(gè)重要的原因是,青島海爾作為家電行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)品牌可以說是家喻戶曉,他們的產(chǎn)品銷往全世界各個(gè)角落,有著很強(qiáng)的影響力。而且青島海爾還是中國(guó)最早一批實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè),對(duì)它進(jìn)行研究,總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),對(duì)其他家電企業(yè)以后實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有著很好的警示和借鑒意義。本文一共分為8個(gè)部分。第一部分是引言,介紹了股權(quán)激勵(lì)的研究背景、目的和意義,回顧了一下國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀。同時(shí)指出文章用到的研究方法,指出文章的創(chuàng)新點(diǎn),明確文章研究的主線。第二部分主要介紹了股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)概念和基本理論,明確股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的幾個(gè)要素,扎實(shí)研究對(duì)象的理論基礎(chǔ),豐富文章內(nèi)容。第三部分對(duì)青島海爾的案例進(jìn)行了介紹,既包括這個(gè)企業(yè)背景的介紹還包括青島海爾實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)因介紹,動(dòng)因主要有三個(gè)方面。本部分最后對(duì)青島海爾股權(quán)激勵(lì)主要內(nèi)容及實(shí)施情況也做了詳細(xì)的闡述。第四部分主要從財(cái)務(wù)角度、經(jīng)濟(jì)增加值和非財(cái)務(wù)角度對(duì)青島海爾的案例進(jìn)行分析。財(cái)務(wù)分析主要從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力以及和同行業(yè)海信電器相互比較這幾個(gè)方面,選取比較有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。經(jīng)濟(jì)增加值作為一個(gè)獨(dú)立的部分完善文章的分析過程。非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析主要從市場(chǎng)反應(yīng)、離職率、市場(chǎng)占有率和核心競(jìng)爭(zhēng)力這四個(gè)方面進(jìn)行分析。第五部分對(duì)青島海爾的案例進(jìn)行評(píng)價(jià),總結(jié)青島海爾在設(shè)置和實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃過程中的優(yōu)缺點(diǎn)。第六部分針對(duì)青島海爾實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃過程中存在的缺點(diǎn)提出改進(jìn)意見。第七部分綜合評(píng)價(jià)青島海爾股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,總結(jié)優(yōu)缺點(diǎn),給予同行業(yè)其他企業(yè)一些啟示。最后一部分得出全文結(jié)論并總結(jié)文章的不足。
【學(xué)位單位】：南京信息工程大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F426.6;F272.92;F275
【部分圖文】：

圖４．?１盈利能力指標(biāo)比率變化趨勢(shì)圖??從圖４．?１可以看出，２００９年之前青島海爾加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率也在增長(zhǎng)，但是增??長(zhǎng)速度緩慢。２００９年開始實(shí)施第一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之后企業(yè)凈資產(chǎn)收益率增速明顯加快。??這表明其盈利能力在不斷提高，在２０１２年時(shí)公司的凈資產(chǎn)收益率達(dá)到頂峰。盡管２０１３??年之后凈資產(chǎn)收益率有所下滑，但是之后最低值１３．?８６仍然是比沒有實(shí)施股權(quán)激勵(lì)之前??的數(shù)值要高。??２００９年美國(guó)發(fā)生了嚴(yán)重的次貸危機(jī)，金融危機(jī)席卷全球，我國(guó)政府為了能保護(hù)中國(guó)??企業(yè)度過難關(guān)，實(shí)施了很多惠民的政策。其中家電下鄉(xiāng)和以舊換新政策極大的刺激了國(guó)??內(nèi)市場(chǎng)的購(gòu)買欲望，在金融危機(jī)的背景下，我國(guó)家電市場(chǎng)銷售額沒有降低，反而還有了??增長(zhǎng)的趨勢(shì)。因此，２００９年的凈資產(chǎn)收益率的增長(zhǎng)很大程度上是因?yàn)檎倪@些保護(hù)措??施，但是隨后企業(yè)受到政府措施的影響程度越來越小，那么加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率還能??穩(wěn)步增長(zhǎng)就是因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)的作用。??根據(jù)折線圖我們可以發(fā)現(xiàn)，青島海爾的凈利潤(rùn)從２００７年開始就逐年增加，而且上??

為外部因素的影響�？傮w來說股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃效果良好。??４．１．２償債能力分析??償債能力分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。它能很好的反應(yīng)企業(yè)到期能否按照承??諾的量?jī)斶�債務(wù)，債權(quán)人比較在意這個(gè)能力。本文選取了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)??債率三個(gè)常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)來反應(yīng)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前后青島海爾償債能力有何變化。各年各??指標(biāo)值見表４．?２。??表４．?２青島海爾２０１０＿２０１６年償債能力指標(biāo)分析??年份?２００７?年?２００８?年?２〇０９?年?２０１０?年?２０１１?年?２０１２?年?２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年??流動(dòng)比率?１．９４?１．７８?１．４９?１．２７?１．２２?１．２８?１．３１?１．４４?１．３９?１．２３??速動(dòng)比率?１．２１?１．３６?１．２９?１．０８?０．９９?１．０５?１．１３?１．２６?１．１８?１．０２??資產(chǎn)負(fù)債率?３６．９５?３７．０４?４９．９９?６７．５９?７０．９６?６８．９６?６７．２４?６１．１９?５７．３５?６５．４０??數(shù)據(jù)來源：２００７－２０１６年青島海爾企業(yè)年報(bào)??

２００７年?２００８年?２００９年?２０１０年?２０１１?年?２０１２年?２０１３年?２０１４年?２０１５年?２０１６年??圖４．?３資產(chǎn)負(fù)債率變化趨勢(shì)圖??根據(jù)圖４．３可以看出，青島海爾在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之前資產(chǎn)負(fù)債率一直處在一個(gè)??比較低的水平，２００９年之后情況就大不一樣了，資產(chǎn)負(fù)債率大幅提升，２０１０年和２０１１??年大幅度上升，２０１２年至２０１５年增長(zhǎng)速度放緩。資產(chǎn)負(fù)債率的大幅增長(zhǎng)說明企業(yè)在實(shí)??施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃以后長(zhǎng)期償債能力有了明顯的增強(qiáng)。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)值，適合我國(guó)上市企業(yè)發(fā)??展的資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)值一般在６０％左右，在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃前青島海爾的資產(chǎn)負(fù)債率一??直都沒有到達(dá)這個(gè)經(jīng)驗(yàn)值，但是實(shí)施計(jì)劃之后立馬就超過了?６０％，并且每一年都會(huì)有一??個(gè)小幅度的增加，這說明青島海爾在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之后籌得的資金大多數(shù)用來擴(kuò)大??規(guī)模。并且可以明顯的看出，２０１１年以后資產(chǎn)負(fù)債率就開始緩慢的下降，將其控制在??６０％左右
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2846205