發(fā)布時間：2020-09-17 18:53

　　 股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性與穩(wěn)定性,對公司的行為和績效有非常重要的影響。黃金十年之后,煤炭行業(yè)正面臨復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境,是我國正著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要行業(yè)之一,“債轉(zhuǎn)股”、“混合所有制”改革等也正大力推進(jìn)。因此,研究煤炭行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效之間的關(guān)系具有十分重要的意義。本文首先全面綜述與評析了國內(nèi)外文獻(xiàn),基于財務(wù)管理學(xué)及公司治理學(xué)等方面的基本理論提出研究假設(shè),選取煤炭行業(yè)2003至2016年的樣本數(shù)據(jù),采用因子分析法和回歸分析法進(jìn)行實證研究,全面地揭示了股權(quán)分置改革前后兩個不同時間階段,煤炭行業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效之間的關(guān)系。主要工作成果及結(jié)論如下:(1)從股權(quán)屬性和股權(quán)集中度兩個角度出發(fā),應(yīng)用描述統(tǒng)計方法,研究了我國煤炭行業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)狀況,結(jié)果發(fā)現(xiàn):股權(quán)屬性方面,股權(quán)分置改革之前國有股占主導(dǎo)地位,很多煤炭股票不能流通,股改之后國有股比例大幅下降,流通股比例得以較大提升;股權(quán)集中度方面,股改前后沒有大的變化,都是呈高度集中的特點。(2)采用因子分析法對所選取的多個績效指標(biāo)實施運算處理,得出綜合績效指標(biāo)用來代表企業(yè)的績效水平,通過描述性統(tǒng)計分析,探討煤炭行業(yè)績效水平的發(fā)展變化,研究表明:股權(quán)分置改革之后煤炭行業(yè)的綜合績效水平有所下降。(3)通過建立回歸模型,分別對煤炭行業(yè)兩個不同階段的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系進(jìn)行回歸分析,得出實證檢驗結(jié)果,發(fā)現(xiàn)在不同階段股權(quán)結(jié)構(gòu)對績效的影響也不相同:國有股比例在兩個階段對績效的作用都不顯著,但在第二個階段也發(fā)揮了一定的正面作用;流通股比例在兩階段發(fā)揮的作用相反;股權(quán)集中度在第一階段對績效有明顯的正向提升作用,在第二階段則產(chǎn)生了一定抑制作用。本文以煤炭行業(yè)上市公司為研究樣本,實證分析了該行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系,探究了存在的問題和不足,有利于我國煤炭行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與績效水平的提升。
【學(xué)位單位】：西安科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F426.21;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2821094