【摘要】：商譽具有無形性和模糊性的特點,一直以來都是學(xué)術(shù)界討論的焦點和難點。當(dāng)下,我國市場經(jīng)濟發(fā)展蒸蒸日上,知識經(jīng)濟時代已然全面到來。在這樣的背景下,企業(yè)并購案例愈來愈多,商譽價值評估的公允性也顯得格外重要。當(dāng)下,各種被人們所忽視的非物質(zhì)因素對企業(yè)的競爭力影響越來越大,并最終影響到企業(yè)自創(chuàng)商譽,比如管理效率、穩(wěn)定的客戶資源等。現(xiàn)實要求企業(yè)加強對商譽的評估和確認。因此,提升商譽評估結(jié)果的公允性的探討具有一定的現(xiàn)實意義。本文在較系統(tǒng)地回顧關(guān)于商譽性質(zhì)與其價值來源、商譽確認和商譽評估方法相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,以三元理論、企業(yè)資源理論為理論指導(dǎo),對商譽的性質(zhì)和價值來源進行了深入探討,分析了當(dāng)下商譽價值評估的難點和基本特征。然后本文介紹了傳統(tǒng)商譽價值評估的兩種方法——超額收益法和割差法,通過對比和分析,在肯定超額收益法相比割差法更加合理的同時,深入分析了超額收益法評估商譽價值存在的固有弊端,即沒有考慮到商譽的同行業(yè)比較,也忽視了商譽的具體構(gòu)成因素對商譽價值評估結(jié)果、對企業(yè)治理的影響,這都影響了商譽價值評估的合理性和公允性。針對這個問題,本文建議引入層次分析法,針對案例M公司行業(yè)特性,改進商譽因素構(gòu)成體系,通過商譽綜合修正系數(shù)對傳統(tǒng)商譽評估方法的評估值得出的結(jié)果予以調(diào)整,從而實現(xiàn)商譽價值的同行業(yè)模糊比較,以期提升商譽價值評估結(jié)果的準(zhǔn)確性和合理性。
【圖文】：

有便攜式電池、應(yīng)用于新能源汽車的動力電池以及儲能電池。Ｍ公司主要經(jīng)營動逡逑力鋰電池的開發(fā)和銷售。逡逑由其產(chǎn)業(yè)鏈情況可知（圖３．１），鋰電池行業(yè)是典型的材料加工型行業(yè)，下逡逑游產(chǎn)業(yè)對上游原料供應(yīng)的依附性比較強。近年來，隨著鋰電池產(chǎn)能的急劇擴張，逡逑下游企業(yè)對上游材料供應(yīng)的依賴性進一步加強。比如鈷礦的供給釋放難以跟上需逡逑求的快速增長，近年來鈷價一直維持在相對高位；碳酸鋰也由于供不應(yīng)求，價格逡逑在２０１６年６月至９月短短的三個月間上漲了邋１５．６６％。在此形勢下，下游企業(yè)與逡逑上游企業(yè)構(gòu)建穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，保持穩(wěn)定的原料來源十分重要。這也是近年逡逑來鋰電池行業(yè)掀起并購熱潮的原因，下游企業(yè)為了獲取穩(wěn)定的原料源、減少中間逡逑成本，掀起了對上游企業(yè)的并購熱潮。由此可見，原料供應(yīng)的稀缺性也是造成并逡逑購中評估溢價率比較高的原因之一。逡逑上游邐ＺＴ７Ｔ：￣￣＾鈷礦邐鋰礦邐石墨礦逡逑＿＿原材料邐丨邐丨了逡逑邐邐Ｖ邋Ｖ邐小逡逑中游邐＞邋正極材料邐電解液材料邐負極材料邐隔膜材料逡逑Ｖ逡逑電池正極、負極、電解液、隔膜制造逡逑＾邋Ｉ邐—＾逡逑下游邐＞邋便攜式電池邐動力電池邐儲能電池逡逑邐１應(yīng)用領(lǐng)域邐邋邐邋邐逡逑圖３．１鋰電池行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈逡逑３．２．２鋰電池行業(yè)市場分析逡逑（１）我國內(nèi)鋰電池市場規(guī)模增速明顯。２０１６年，中國鋰電池銷售額約為１１１５逡逑億元

圖３．３我國鋰電池市場份額全球占比（億元）逡逑（３）我國動力鋰電池產(chǎn)量增速明顯
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F426.6;F406.7

【參考文獻】

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本文編號：2603281