本文關鍵詞： 并購 重組 可持續(xù)增長　出處：《天津商業(yè)大學》2013年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：自2006年國家出臺《中央企業(yè)布局和結構調整的指導意見》以來，我國掀起一輪輪并購高潮，尤其以資源型企業(yè)為主，國家號召我國資源型企業(yè)通過并購來實現(xiàn)資源型企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。本文從煤炭行業(yè)出發(fā)，以2007年—2010年發(fā)生并購重組的煤炭行業(yè)上市公司為研究對象，研究并購重組對企業(yè)可持續(xù)增長能力的影響,對我國煤炭行業(yè)上市公司并購重組后企業(yè)成長性進行了粗淺的研究。 本文的研究方法：本文采用了實證研究與財務分析相結合，理論結合應用以及比較分析等辦法，從現(xiàn)有的研究現(xiàn)狀入手，分析并購重組對企業(yè)可持續(xù)增長的影響。本文通過收集我國煤炭行業(yè)上市公司的并購信息，采用實證研究的方法對這些數(shù)據(jù)進行分析，首先研究這些上市公司并購后，企業(yè)的可持續(xù)增長能力是否增強，并購是否有利于增強煤炭企業(yè)的發(fā)展?jié)摿�。其次，對于并購后的企業(yè)的發(fā)展狀況進行實證研究，研究并購完成后，企業(yè)的發(fā)展是否適宜，是否存在發(fā)展過快或者過慢等問題。最后，本文運用財務分析方法對影響企業(yè)可持續(xù)增長率的各個因素進行分析，通過逐一的分析比較研究，獲取并購完成后企業(yè)發(fā)展中應重點關注的問題。 本文共分為五個章節(jié)，研究內容如下： 第一章前言。本部分主要闡述文章的研究背景及意義、研究內容及方法以及本文的創(chuàng)新點。 第二章文獻綜述。通過總結并購對企業(yè)影響的研究現(xiàn)狀、可持續(xù)增長研究現(xiàn)狀以及并購對可持續(xù)增長影響的研究現(xiàn)狀，使本文的研究能夠更加科學、嚴謹。 第三章企業(yè)并購重組及可持續(xù)增長理論。本部分分別闡述了并購重組的含義、戰(zhàn)略意義、可持續(xù)增長對企業(yè)的影響、評價一個企業(yè)是否可持續(xù)增長的財務模型以及并購對企業(yè)可持續(xù)增長的影響。 第四章我國煤炭行業(yè)并購重組企業(yè)可持續(xù)增長的實證研究。由于本文的研究是基于我國煤炭行業(yè)的角度，因此本部分先陳述了我國煤炭上市企業(yè)并購重組概況，然后進行了并購重組企業(yè)的可持續(xù)增長能力實證研究。實證研究包括研究設計、指標的選取及定義、樣本選取以及并購重組企業(yè)的成長性實證分析，主要考察2007—2010年企業(yè)并購前后可持續(xù)增長的狀況、并購后企業(yè)是否實現(xiàn)了可持續(xù)增長情況。最后，對于主要是對并購重組企業(yè)可持續(xù)增長影響因素分析。通過運用財務分析方法，對構成企業(yè)可持續(xù)增長的四個主要因素進行分析，以發(fā)現(xiàn)我國煤炭上市公司在并購完成后存在的問題。 第五章我國并購重組煤炭企業(yè)發(fā)展建議。首先針對第四章的實證研究，總結本文的研究結論。其次，根據(jù)結論，提出煤炭企業(yè)未來的發(fā)展建議。主要包括對于并購后企業(yè)增長不足或者增長過度的問題提出管理辦法，針對并購完成后煤炭企業(yè)存在的發(fā)展問題，，提出日后的發(fā)展建議。通過對我國煤炭企業(yè)的發(fā)展提出建議，也為全國范圍內其他行業(yè)并購重組提供參考。最后，總結本文研究中的不足以及今后的研究方向。 本文的研究結論：通過選取上市公司的財務數(shù)據(jù)進行實證研究后，本文發(fā)現(xiàn)，并購重組后，企業(yè)可持續(xù)增長能力有顯著提高，但是并購重組對于促進企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)增長的作用并不顯著。針對我國煤炭企業(yè)增長不足或者增長過度，本文提出了企業(yè)的管理建議。當企業(yè)增長過度時，企業(yè)可以通過增加權益資本、擴大舉債規(guī)模、非核心業(yè)務剝離、尋求外購、兼并來彌補增長過快帶來的資金需求，投入企業(yè)運營，謀求可持續(xù)發(fā)展。當企業(yè)增長不足時，企業(yè)可以通過管理政策的調整以及激勵措施促進企業(yè)的發(fā)展。 通過財務分析法，分析可持續(xù)增長的四個影響因素，發(fā)現(xiàn)我國煤炭行業(yè)在并購結束之后存在的問題，并針對這些問題,提出了七點煤炭企業(yè)在日后發(fā)展的建議，供并購之后企業(yè)在管理方面進行參考。企業(yè)在日后的運營中，應該更加積極并適宜地推行并購重組、剝離企業(yè)的非核心業(yè)務、調整企業(yè)的財務政策、提高企業(yè)的資產(chǎn)周轉率、加強企業(yè)的成本控制、創(chuàng)新財務管理方法以及制定完善的人才戰(zhàn)略。 本文的創(chuàng)新之處：本文主要從可持續(xù)增長角度研究并購前后企業(yè)的差異，以往的研究中，大部分是從績效、資源整合等角度出發(fā)，本文選取了可持續(xù)增長能力為角度，研究并購重組對企業(yè)可持續(xù)增長能力影響研究，角度具有一定的創(chuàng)新性。另外，煤炭行業(yè)的洗牌對我國具有重大意義，本文以煤炭行業(yè)并購重組的相關國家政策為背景，將煤炭行業(yè)作為研究基點，以此為角度進行研究，對國家政策的進一步落實實施具有較大的現(xiàn)實意義。
[Abstract]:Since the introduction of the guidance of the central enterprise layout and structural adjustment in the country in 2006 , China has launched a round of M & A high tide , especially in resource - based enterprises , and the state calls on China ' s resource - based enterprises to realize the continuous healthy development of resource - based enterprises through M & A . In this paper , the influence of M & A restructuring on the enterprises ' sustainable growth ability is studied from the coal industry as the research object in 2007 - 2010 . This paper adopts the methods of combining empirical research and financial analysis , combining theory with application and comparative analysis , and analyzes the impact of M & A restructuring on the sustainable growth of enterprises . This paper is divided into five chapters , the contents of which are as follows : In the first chapter , this part mainly expounds the background and significance of the research , the contents and methods of the study and the innovation points of this paper . The second chapter provides a review of the current situation of the research on the influence of M & A on the enterprises , the present situation of sustainable growth research and the research status of M & A on the sustainable growth of the M & A , so that the research in this paper can be more scientific and rigorous . The third chapter expounds the meaning , strategic significance and sustainable growth of M & A restructuring , and evaluates whether an enterprise can sustain the sustained growth of the financial model and the effect of M & A on the sustainable growth of the enterprise . Chapter four is an empirical study on the sustainable growth of M & A in China ' s coal industry . As the research of this paper is based on the angle of coal industry in China , this part firstly sets forth the general situation of M & A restructuring in China ' s coal listed companies , and then makes an empirical study on the sustainable growth of M & A restructuring enterprises . In chapter 5 , the suggestions for the development of China ' s acquisition and restructuring of China ' s coal enterprises are summarized . First , according to the empirical research of Chapter IV , the conclusions of this paper are summarized . Secondly , according to the conclusion , the paper puts forward some suggestions on the future development of coal enterprises . The research conclusion : After the empirical research on the financial data of listed companies , this paper finds that after the M & A restructuring , the enterprise sustainable growth ability has improved significantly . In view of the insufficient growth or excessive growth of the enterprise , this paper puts forward the management suggestion of the enterprise . When the enterprise grows excessively , the enterprise can make up for the capital requirement caused by the growth too quickly , invest in the operation of the enterprise and seek the sustainable development . When the enterprise grows insufficient , the enterprise can promote the development of the enterprise through the adjustment of the management policy and the incentive measures . Through the financial analysis method , the four influencing factors of sustainable growth are analyzed , the problems existing in the coal industry in China after the end of the merger and acquisition are analyzed , and the suggestions for future development of the coal enterprises are put forward . In the future operation , the enterprises should actively and appropriately carry out the merger and reorganization , the non - core business of the enterprises , the enterprise financial policy , the enterprise ' s asset turnover rate , the enterprise ' s cost control , the innovative financial management method and the development of the perfect talent strategy . In this paper , we study the differences between the enterprises before and after the M & A from the angle of sustainable growth . In the past research , most of the research is from the angle of performance , resource integration and so on . In addition , the research on the impact of M & A restructuring on the ability of sustainable growth of enterprises is of great significance . In addition , the coal industry has a great significance to the country policy . In addition , the coal industry is regarded as the basis for research , which is of great practical significance to the further implementation of the national policy .

【學位授予單位】：天津商業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F426.21;F271

【參考文獻】

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本文編號：1449542