本文關(guān)鍵詞：基于現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的企業(yè)價(jià)值評(píng)估及應(yīng)用研究　出處：《河北大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和日益完善，企業(yè)價(jià)值最大化已經(jīng)取代利潤(rùn)最大化而成為現(xiàn)代企業(yè)追求的新目標(biāo)。因此，企業(yè)價(jià)值評(píng)估顯得越發(fā)重要。企業(yè)價(jià)值評(píng)估作為資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)中的一項(xiàng)主要業(yè)務(wù)，既能指導(dǎo)投資者做出正確的判斷，也能幫助管理者提高企業(yè)價(jià)值。相對(duì)于國外較成熟的企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論，我國相關(guān)領(lǐng)域的研究還處于初級(jí)階段。探索適合我國企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論與方法具有深刻的意義。 本文回顧了國內(nèi)外企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究現(xiàn)狀，簡(jiǎn)述了企業(yè)價(jià)值及價(jià)值評(píng)估的概念和相關(guān)理論，分析比較了現(xiàn)有企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的適用性和局限性，指出了以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法兼顧了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和資金的時(shí)間價(jià)值，，其使用范圍更廣，可操作性較強(qiáng)。隨后，著重介紹了現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型。 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型是目前國際上流行的上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型。該模型有效克服了傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量等指標(biāo)的缺陷，能夠更準(zhǔn)確地對(duì)企業(yè)價(jià)值做出評(píng)價(jià)。本文通過深入分析現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的原理以及模型中參數(shù)的選擇，結(jié)合C汽車公司的歷史數(shù)據(jù)，在一定的假設(shè)條件下對(duì)其進(jìn)行評(píng)估。結(jié)果證明，采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的評(píng)估價(jià)值與其市場(chǎng)價(jià)值具有高度相關(guān)性。 最后，指出了研究中存在的不足和對(duì)今后研究的展望。
[Abstract]:With the development and perfection of market economy , the maximization of enterprise value has become the new target of modern enterprise pursuit . Therefore , the enterprise value evaluation is more and more important . As a major business in the asset appraisal industry , the enterprise value evaluation can guide investors to make the right judgment and help the manager to improve the value of the enterprise . Compared with the mature enterprise value evaluation theory , the research in the relevant field of our country is still in the primary stage . The theory and method suitable for the evaluation of the enterprise value of our country have profound significance . This paper reviews the present situation of enterprise value evaluation at home and abroad , briefly introduces the concept and relevant theories of enterprise value and value evaluation , analyzes the applicability and limitation of the method of enterprise value evaluation , points out that the enterprise value evaluation method based on cash flow has considered the sustainable development of the enterprise and the time value of the funds , and the use range is wider and the operability is stronger . Then , the cash flow discount model is emphatically introduced . The discounted cash flow model is an international popular enterprise value evaluation model of listed companies . The model effectively overcomes the defects of traditional accounting profit , operating cash net flow and so on . It can evaluate the value of the enterprise more accurately . In this paper , by deeply analyzing the principle of cash flow discount model and the choice of parameters in the model , and combining the historical data of C auto company , it is proved that the evaluation value of cash flow discount method is highly correlated with its market value . Finally , the shortcomings of the research and the prospect of future research are pointed out .

【學(xué)位授予單位】：河北大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F275;F426.471

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1402407