本文關(guān)鍵詞：金融衍生品與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)——基于我國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：以我國滬深A(yù)股上市的制造業(yè)企業(yè)2007-2012年數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),剖析了金融衍生品對企業(yè)個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究表明,無論是整體的衍生品還是不同合約類型的衍生品,對個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)均產(chǎn)生了抑制效應(yīng)。進(jìn)一步分析顯示,衍生品對個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)的抑制效應(yīng)在顯著性水平上存在著結(jié)構(gòu)性差異,其中外匯衍生品的影響在統(tǒng)計(jì)上顯著,而商品衍生品和利率衍生品則不顯著。此外,還發(fā)現(xiàn)整體衍生品和單一衍生品對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的抑制效應(yīng)均不顯著。
【作者單位】： 上海社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所;
【分類號】：F425;F832.5;F272.3
【正文快照】： 一、引言黨的十八屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》(以下簡稱“《決定》”)明確,我國經(jīng)濟(jì)體制改革的方向是“使市場在資源配置中起決定性作用”。因此,我國企業(yè)將進(jìn)一步面臨包括要素價(jià)格變化、人民幣匯率變動(dòng)、市場利率波動(dòng)在內(nèi)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和金

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