本文關(guān)鍵詞：中國有色金屬價格變化中的貨幣因素和預(yù)期形成:基于金屬指數(shù)的實證研究

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【摘要】：從貨幣視角來理解大宗商品價格變化對經(jīng)濟運行和宏觀調(diào)控具有重要影響�；谒鶚�(gòu)建的有色金屬指數(shù),分別利用VAR框架和H-P濾波并構(gòu)造沖擊因子回歸的方法,實證研究貨幣因素對中國有色金屬價格的影響及其價格預(yù)期的形成。實證發(fā)現(xiàn):1中國有色金屬現(xiàn)貨價格與貨幣等變量間存在穩(wěn)定的長期均衡關(guān)系,貨幣流動性對有色金屬價格有顯著的正向效應(yīng)和較長的持續(xù)效應(yīng),而經(jīng)濟活動變量對價格的影響為負,表明富有彈性的生產(chǎn)和供給所對應(yīng)的產(chǎn)量機制對有色金屬價格的抑制作用,要強于出于便利收益的庫存需求機制的影響;2在2006年6月前后貨幣沖擊對有色金屬價格的影響存在結(jié)構(gòu)變化,且貨幣沖擊的重要性強于經(jīng)濟活動沖擊;3存在由滯后期期貨價格形成我國有色金屬價格的預(yù)期形成機制,結(jié)構(gòu)變化后市場風(fēng)險主要源于國際市場并向國內(nèi)傳導(dǎo)。
【作者單位】： 浙江科技學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究中心;上海期貨交易所發(fā)展研究中心;南方科技大學(xué)金融數(shù)學(xué)與金融工程系;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣因素 有色金屬價格指數(shù) 中國市場 預(yù)期形成
【基金】：中國博士后科學(xué)基金特別資助項目(2012T50401) 浙江省自然科學(xué)基金項目(Y7100009,Q12G030006) 浙江省社科基金“之江青年課題”資助項目(11ZJQN067YB,13ZJQN009YB) 浙江省151人才工程資助項目
【分類號】：F426.32;F764.1;F822
【正文快照】： 近10年來,國際大宗商品市場經(jīng)歷了巨大的變化:1表現(xiàn)為持續(xù)而大幅的價格上漲和國際金融危機爆發(fā)后的急劇下滑,后在2008、2009年各國大幅度的貨幣擴張政策下又快速恢復(fù),甚至出現(xiàn)了以大宗商品為代表的大范圍物價上漲;2雖然世界供需變化較小,但以中國為代表的新興經(jīng)濟體在供需結(jié)構(gòu)

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本文編號：1127681