2017年9月,習(xí)近平在給聯(lián)合國(guó)世界旅游組織第22屆全體大會(huì)的賀詞中指出:“旅游是不同國(guó)家、不同文化交流互鑒的重要渠道,是發(fā)展經(jīng)濟(jì)、增加就業(yè)的有效手段,也是提高人民生活水平的重要產(chǎn)業(yè)�！甭糜萎a(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)旅游景區(qū)和旅游企業(yè)的發(fā)展壯大,亟需金融市場(chǎng)的資金支持,資產(chǎn)證券化作為一種新型的融資方式可以有效地滿足旅游景區(qū)的融資需求,助力旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。自2014年華僑城集團(tuán)利用歡樂(lè)谷主題公園入園憑證收入發(fā)行我國(guó)首單旅游資產(chǎn)證券化產(chǎn)品以來(lái),我國(guó)旅游資產(chǎn)證券化市場(chǎng)整體規(guī)模較小,發(fā)展較為緩慢。2018年甚至出現(xiàn)了天瑞旅游資產(chǎn)證券化項(xiàng)目因未能在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)募集夠?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃規(guī)定的資金而證券停售的現(xiàn)象。本文基于旅游資產(chǎn)證券化的特點(diǎn),立足于天瑞旅游資產(chǎn)證券化的實(shí)際情況,運(yùn)用資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流分析原理、風(fēng)險(xiǎn)隔離原理、信用增級(jí)原理及圖表分析、對(duì)比分析,發(fā)現(xiàn)天瑞旅游資產(chǎn)證券化存在以下突出問(wèn)題:一是底層基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)屬不明確,存在被第三方主張權(quán)利的風(fēng)險(xiǎn);二是現(xiàn)金流預(yù)測(cè)過(guò)于樂(lè)觀,現(xiàn)金流不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)較大;三是風(fēng)險(xiǎn)隔離存在較大隱患,存在資金被侵占、挪用的可能;四是差額支付人安排不當(dāng),對(duì)產(chǎn)品信用的提升作用有限;五是擔(dān)保人... 

【文章來(lái)源】：鄭州大學(xué)河南省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景及意義
        一 研究背景
        二 研究意義
    第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述
        一 國(guó)外研究綜述
        二 國(guó)內(nèi)研究綜述
        三 文獻(xiàn)評(píng)述
    第三節(jié) 研究思路、框架及方法
        一 研究思路與框架
        二 研究方法
    第四節(jié) 創(chuàng)新與不足
第二章 天瑞旅游資產(chǎn)證券化概述
    第一節(jié) 項(xiàng)目發(fā)行背景
        一 產(chǎn)業(yè)背景
        二 公司背景
    第二節(jié) 項(xiàng)目發(fā)行現(xiàn)狀
        一 交易參與方與交易結(jié)構(gòu)
        二 基礎(chǔ)資產(chǎn)與增級(jí)措施
        三 項(xiàng)目發(fā)行結(jié)果
第三章 天瑞旅游資產(chǎn)證券化存在的問(wèn)題及成因
    第一節(jié) 基礎(chǔ)資產(chǎn)存在的問(wèn)題
        一 底層資產(chǎn)權(quán)屬不明
        二 現(xiàn)金流預(yù)測(cè)過(guò)于樂(lè)觀
    第二節(jié) 產(chǎn)品設(shè)計(jì)存在的問(wèn)題
        一 風(fēng)險(xiǎn)隔離存在隱患
        二 差額支付安排不當(dāng)
        三 擔(dān)保人擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)大
    第三節(jié) 證券發(fā)行存在的問(wèn)題
        一 景區(qū)缺乏品牌效應(yīng)
        二 信用評(píng)級(jí)公信力不足
    第四節(jié) 問(wèn)題形成的原因
        一 歷史遺留問(wèn)題有待解決
        二 中介能力和自律性欠缺
        三 引入第三方擔(dān)保難度大
        四 地方政府支持不到位
        五 景區(qū)經(jīng)營(yíng)管理不完善
第四章 改進(jìn)天瑞旅游資產(chǎn)證券化的建議
    第一節(jié) 明確底層資產(chǎn)權(quán)屬
        一 簽署相關(guān)法律協(xié)議
        二 創(chuàng)新基礎(chǔ)資產(chǎn)形式
    第二節(jié) 積極完善風(fēng)險(xiǎn)隔離
        一 特定門(mén)票憑證
        二 加強(qiáng)信息披露
    第三節(jié) 合理設(shè)置增信措施
        一 提高差額補(bǔ)足效力
        二 設(shè)置準(zhǔn)備金賬戶
    第四節(jié) 中介提升能力和自律
    第五節(jié) 地方政府提供支持
    第六節(jié) 改善景區(qū)管理運(yùn)營(yíng)
第五章 總結(jié)與展望
    第一節(jié) 總結(jié)
    第二節(jié) 展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的困局及破解[J]. 屈茂輝,宋澤江.  湖南師范大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)報(bào). 2018(06)
[3]資產(chǎn)證券化中信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的作用與監(jiān)管[J]. 劉琳.  經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊. 2018(07)
[4]試論資產(chǎn)證券化的運(yùn)行機(jī)理及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)[J]. 包旭虎.  中小企業(yè)管理與科技(下旬刊). 2018(02)
[5]從京東白條看互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的應(yīng)用[J]. 杜忠鶴.  商業(yè)經(jīng)濟(jì). 2018(01)
[6]旅游金融的發(fā)展研究[J]. 劉益辰.  現(xiàn)代商業(yè). 2017(36)
[7]我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化中基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患與規(guī)范路徑[J]. 吳燕妮.  深圳大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版). 2017(05)
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[9]中國(guó)資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)研究[J]. 薛小飛.  清華金融評(píng)論. 2017(02)
[10]信貸資產(chǎn)證券化的微觀動(dòng)因研究——基于中國(guó)商業(yè)銀行數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J]. 陳小憲,李杜若.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2017(02)



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