新能源汽車在全世界范圍迅速發(fā)展,眾多資本涌入新能源汽車行業(yè),行業(yè)并購規(guī)模迅速擴大。新能源汽車作為我國的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)之一,近年來不僅得到政府的支持,越來越多的民眾也加入了購買新能源汽車的行列。各國預(yù)期新能源汽車未來將在國家經(jīng)濟發(fā)展中扮演著舉足輕重的角色,對于該行業(yè)的研究也越來越多得到學者們關(guān)注,汽車產(chǎn)業(yè)的能源動力、生產(chǎn)運行和消費使用方式開始全面重塑。本文以天順公司并購AB公司的并購決策為研究案例,運用了文獻研究法、現(xiàn)場調(diào)查法、問卷調(diào)查法建立了對初創(chuàng)期新能源汽車企業(yè)的并購決策模型:并購技術(shù)價值、并購財務(wù)價值、并購經(jīng)營管理價值、并購戰(zhàn)略價值4項一級指標和知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)團隊、技術(shù)管理、銷量、營業(yè)收入、凈利潤、生產(chǎn)能力、運營能力、營銷能力、創(chuàng)新能力、進入市場價值、稀缺資源價值、時間溢價價值13項二級指標,從定性、定量兩個角度進行了并購決策分析。通過層次分析法,邀請新能源汽車業(yè)內(nèi)9位專家進行打分,得出天順公司并購AB公司的并購決策權(quán)重前四項為:技術(shù)團隊價值、時間價值、技術(shù)管理價值、知識產(chǎn)權(quán)價值。在公司估值中以情景分析法為主要方法,結(jié)合AB公司未來三年平均稅后凈利潤,及同行業(yè)平均市盈率倍數(shù)10倍的乘數(shù)方... 

【文章來源】：浙江工商大學浙江省

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

AB公司代表性客戶

天順公司并購AB公司的并購決策研究31圖4-1AB公司并購決策層次結(jié)構(gòu)模型二、構(gòu)造判斷矩陣在對新能源汽車并購企業(yè)價值評估中，各因素的影響程度不同，在價值細分中所所占的比重也不一樣。通過步驟一對并購估值模型的構(gòu)建，根據(jù)各因素間的隸屬關(guān)系，構(gòu)建各因素的判斷矩陣，即通過在各層次方法中進行兩兩比較判斷其相對適用性，并由各評估者賦予一定的分值然后加總平均。表4-1AB公司并購決策目標評價指標體系A(chǔ)B公司并購決策目標一級指標二級指標并購技術(shù)價值知識產(chǎn)權(quán)技術(shù)團隊技術(shù)管理并購財務(wù)價值銷量營業(yè)收入凈利潤并購經(jīng)營管理價值生產(chǎn)能力運營能力營銷能力創(chuàng)新能力并購戰(zhàn)略價值進入市場價值稀缺資源價值時間溢價價值本文采用德爾菲法進行專家對指標進行評價，邀請專家共9人，分別是吉利、北汽、榮威三家公司的新能源事業(yè)部負責人、財務(wù)主管和投資部經(jīng)理。這幾位專家都是業(yè)內(nèi)比

天順公司設(shè)立之初,就非常看好新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展。因此創(chuàng)始人投資設(shè)立了天順公司,開展新能源汽車產(chǎn)業(yè)的“金融投資+實業(yè)運營管理”模式,進入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。從新能源汽車零部件市場切入,從而實現(xiàn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)拓展。天順公司以整車為發(fā)展的目標,通過積累旗下的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)的創(chuàng)造能力,最終實現(xiàn)統(tǒng)一的品牌化輸出,改善目前我國的新能源汽車集成化的態(tài)勢。目前,天順公司在新能源汽車領(lǐng)域的布局分為四個方向,如圖3.1所示,分別是動力總成、底盤、車身及電子電器。其中,動力總成是核心項目,天順公司希望通過并購的形式進行板塊布局,在目前可接觸的范疇內(nèi),篩選出來AB公司作為主要的候選項目。而在底盤、車身、電子電器方面,由于這些板塊的零部件非常多,而天順公司在初期階段內(nèi)無意成為一個全面生產(chǎn)型企業(yè),因此就針對這三個板塊分別進行供應(yīng)商篩選和合作。二、AB公司簡介

【參考文獻】：
期刊論文
[1]企業(yè)跨國并購中的財務(wù)風險分析及防范——基于騰訊收購supercell的案例分析[J]. 劉俞宏.  中國商論. 2019(16)
[2]國有企業(yè)市場化并購轉(zhuǎn)型的實踐意義及績效評價[J]. 吳冰.  中國商論. 2019(16)
[3]企業(yè)并購的動因及策略研究[J]. 尤彥華.  中國商論. 2019(16)
[4]民營企業(yè)并購中的財務(wù)風險防范與控制[J]. 李強.  財會學習. 2019(24)
[5]科創(chuàng)型虧損企業(yè)估值方法研究[J]. 朱榮,溫偉榮,陳澤芳.  中國資產(chǎn)評估. 2019(08)
[6]用戶視角下的新創(chuàng)企業(yè)成長戰(zhàn)略研究——以好未來為例[J]. 閆澤斌.  現(xiàn)代管理科學. 2019(08)
[7]基于市值管理的企業(yè)并購分析——以吉利汽車并購沃爾沃為例[J]. 黃宏斌,姚禹.  會計之友. 2019(15)
[8]新能源汽車動力總成傳動系統(tǒng)技術(shù)及其應(yīng)用[J]. 李懌.  汽車實用技術(shù). 2019(14)
[9]技術(shù)并購對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響——基于技術(shù)知識視角的一種分析[J]. 許長新,陳燦君.  科技管理研究. 2019(14)
[10]企業(yè)并購會計問題探究[J]. 馬欣萌.  江蘇商論. 2019(05)



本文編號：3467300