新能源汽車在全世界范圍迅速發(fā)展,眾多資本涌入新能源汽車行業(yè),行業(yè)并購規(guī)模迅速擴(kuò)大。新能源汽車作為我國的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)之一,近年來不僅得到政府的支持,越來越多的民眾也加入了購買新能源汽車的行列。各國預(yù)期新能源汽車未來將在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著舉足輕重的角色,對于該行業(yè)的研究也越來越多得到學(xué)者們關(guān)注,汽車產(chǎn)業(yè)的能源動(dòng)力、生產(chǎn)運(yùn)行和消費(fèi)使用方式開始全面重塑。本文以天順公司并購AB公司的并購決策為研究案例,運(yùn)用了文獻(xiàn)研究法、現(xiàn)場調(diào)查法、問卷調(diào)查法建立了對初創(chuàng)期新能源汽車企業(yè)的并購決策模型:并購技術(shù)價(jià)值、并購財(cái)務(wù)價(jià)值、并購經(jīng)營管理價(jià)值、并購戰(zhàn)略價(jià)值4項(xiàng)一級指標(biāo)和知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)、技術(shù)管理、銷量、營業(yè)收入、凈利潤、生產(chǎn)能力、運(yùn)營能力、營銷能力、創(chuàng)新能力、進(jìn)入市場價(jià)值、稀缺資源價(jià)值、時(shí)間溢價(jià)價(jià)值13項(xiàng)二級指標(biāo),從定性、定量兩個(gè)角度進(jìn)行了并購決策分析。通過層次分析法,邀請新能源汽車業(yè)內(nèi)9位專家進(jìn)行打分,得出天順公司并購AB公司的并購決策權(quán)重前四項(xiàng)為:技術(shù)團(tuán)隊(duì)價(jià)值、時(shí)間價(jià)值、技術(shù)管理價(jià)值、知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值。在公司估值中以情景分析法為主要方法,結(jié)合AB公司未來三年平均稅后凈利潤,及同行業(yè)平均市盈率倍數(shù)10倍的乘數(shù)方... 

【文章來源】：浙江工商大學(xué)浙江省

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

AB公司代表性客戶

天順公司并購AB公司的并購決策研究31圖4-1AB公司并購決策層次結(jié)構(gòu)模型二、構(gòu)造判斷矩陣在對新能源汽車并購企業(yè)價(jià)值評估中，各因素的影響程度不同，在價(jià)值細(xì)分中所所占的比重也不一樣。通過步驟一對并購估值模型的構(gòu)建，根據(jù)各因素間的隸屬關(guān)系，構(gòu)建各因素的判斷矩陣，即通過在各層次方法中進(jìn)行兩兩比較判斷其相對適用性，并由各評估者賦予一定的分值然后加總平均。表4-1AB公司并購決策目標(biāo)評價(jià)指標(biāo)體系A(chǔ)B公司并購決策目標(biāo)一級指標(biāo)二級指標(biāo)并購技術(shù)價(jià)值知識產(chǎn)權(quán)技術(shù)團(tuán)隊(duì)技術(shù)管理并購財(cái)務(wù)價(jià)值銷量營業(yè)收入凈利潤并購經(jīng)營管理價(jià)值生產(chǎn)能力運(yùn)營能力營銷能力創(chuàng)新能力并購戰(zhàn)略價(jià)值進(jìn)入市場價(jià)值稀缺資源價(jià)值時(shí)間溢價(jià)價(jià)值本文采用德爾菲法進(jìn)行專家對指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)，邀請專家共9人，分別是吉利、北汽、榮威三家公司的新能源事業(yè)部負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)主管和投資部經(jīng)理。這幾位專家都是業(yè)內(nèi)比

天順公司設(shè)立之初,就非�？春眯履茉雌囶I(lǐng)域的發(fā)展。因此創(chuàng)始人投資設(shè)立了天順公司,開展新能源汽車產(chǎn)業(yè)的“金融投資+實(shí)業(yè)運(yùn)營管理”模式,進(jìn)入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。從新能源汽車零部件市場切入,從而實(shí)現(xiàn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)拓展。天順公司以整車為發(fā)展的目標(biāo),通過積累旗下的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)的創(chuàng)造能力,最終實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的品牌化輸出,改善目前我國的新能源汽車集成化的態(tài)勢。目前,天順公司在新能源汽車領(lǐng)域的布局分為四個(gè)方向,如圖3.1所示,分別是動(dòng)力總成、底盤、車身及電子電器。其中,動(dòng)力總成是核心項(xiàng)目,天順公司希望通過并購的形式進(jìn)行板塊布局,在目前可接觸的范疇內(nèi),篩選出來AB公司作為主要的候選項(xiàng)目。而在底盤、車身、電子電器方面,由于這些板塊的零部件非常多,而天順公司在初期階段內(nèi)無意成為一個(gè)全面生產(chǎn)型企業(yè),因此就針對這三個(gè)板塊分別進(jìn)行供應(yīng)商篩選和合作。二、AB公司簡介

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3467300