目前,家電行業(yè)蓬勃發(fā)展,企業(yè)不再只著眼于國(guó)內(nèi)市場(chǎng),越來(lái)越多的企業(yè)開始了大規(guī)模的跨國(guó)收購(gòu)擴(kuò)張。此次收購(gòu)的主體美的集團(tuán)是我國(guó)家電行業(yè)的龍頭企業(yè)之一,而被收購(gòu)方庫(kù)卡集團(tuán)是世界四大機(jī)器人公司之一。鑒于此次跨國(guó)收購(gòu)的規(guī)模以及收購(gòu)雙方的行業(yè)地位,本文選擇這一案例進(jìn)行研究。本文首先在介紹美的集團(tuán)基本情況以及收購(gòu)過(guò)程的基礎(chǔ)上,從發(fā)揮財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展、家電行業(yè)現(xiàn)狀及國(guó)家政策扶持等多個(gè)角度對(duì)此次跨國(guó)收購(gòu)的動(dòng)因進(jìn)行分析;然后并分別基于股票價(jià)值和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)兩個(gè)方面,通過(guò)事件研究法、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法和EVA分析法對(duì)美的集團(tuán)跨國(guó)收購(gòu)前后的績(jī)效變化進(jìn)行深入分析和客觀評(píng)價(jià);最后,通過(guò)對(duì)此次收購(gòu)績(jī)效的研究,從動(dòng)因的角度得出美的集團(tuán)收購(gòu)績(jī)效的研究結(jié)果,并為提高美的集團(tuán)及其他家電企業(yè)跨國(guó)收購(gòu)活動(dòng)的績(jī)效提出幾點(diǎn)建議。本文研究表明:在股票價(jià)值視角下,經(jīng)過(guò)調(diào)整,美的集團(tuán)在收購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)后累計(jì)異常收益率均大于0,且收購(gòu)后股票價(jià)格有所上漲,說(shuō)明股東認(rèn)可此次收購(gòu)行為,收購(gòu)后公司短期績(jī)效有所提高,但跨國(guó)收購(gòu)后企業(yè)股票累計(jì)異常收益率波動(dòng)較大,說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)此次收購(gòu)的反應(yīng)并不積極;在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)視角下,美的集團(tuán)收購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)后... 

【文章頁(yè)數(shù)】：68 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀
        1.3.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.3.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀評(píng)述
    1.4 研究?jī)?nèi)容、方法及技術(shù)路線圖
        1.4.1 研究?jī)?nèi)容
        1.4.2 研究方法
        1.4.3 技術(shù)路線圖
第2章 美的收購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)過(guò)程及動(dòng)因分析
    2.1 收購(gòu)主體基本情況
        2.1.1 美的集團(tuán)
        2.1.2 庫(kù)卡集團(tuán)
    2.2 收購(gòu)過(guò)程
        2.2.1 收購(gòu)的前期準(zhǔn)備
        2.2.2 收購(gòu)過(guò)程遇到的阻力
        2.2.3 要約收購(gòu)的完成
    2.3 收購(gòu)的動(dòng)因分析
        2.3.1 發(fā)揮財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)
        2.3.2 尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)
        2.3.3 實(shí)現(xiàn)“雙智”戰(zhàn)略
        2.3.4 家電行業(yè)現(xiàn)狀及國(guó)家政策扶持
    2.4 本章小結(jié)
第3章 基于股票價(jià)值對(duì)美的收購(gòu)庫(kù)卡的績(jī)效分析
    3.1 事件研究法
        3.1.1 確定事件日與窗口期
        3.1.2 構(gòu)建預(yù)期收益率模型
        3.1.3 計(jì)算美的收購(gòu)事件期內(nèi)超額收益率
    3.2 收購(gòu)績(jī)效分析
        3.2.1 收購(gòu)績(jī)效AR的分析
        3.2.2 收購(gòu)績(jī)效CAR的分析
    3.3 本章小結(jié)
第4章 基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)美的收購(gòu)庫(kù)卡的績(jī)效分析
    4.1 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
        4.1.1 償債能力
        4.1.2 營(yíng)運(yùn)能力
        4.1.3 盈利能力
        4.1.4 發(fā)展能力
    4.2 EVA分析
        4.2.1 EVA績(jī)效指標(biāo)的原理
        4.2.2 會(huì)計(jì)事項(xiàng)調(diào)整
        4.2.3 稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)和總資本的調(diào)整
        4.2.4 計(jì)算美的歷年加權(quán)平均資本成本
        4.2.5 EVA指標(biāo)計(jì)算結(jié)果及分析
    4.3 本章小結(jié)
第5章 美的集團(tuán)收購(gòu)績(jī)效研究結(jié)果與建議
    5.1 美的集團(tuán)收購(gòu)績(jī)效研究結(jié)果
        5.1.1 財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)并未完全發(fā)揮
        5.1.2 企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢
        5.1.3 企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)加大
        5.1.4 “雙智”戰(zhàn)略逐步實(shí)現(xiàn)
    5.2 提升企業(yè)跨國(guó)收購(gòu)績(jī)效的建議
        5.2.1 制定有效的財(cái)務(wù)整合方案
        5.2.2 選擇合適的收購(gòu)目標(biāo)
        5.2.3 實(shí)現(xiàn)多樣化的支付方式
        5.2.4 適當(dāng)調(diào)整企業(yè)的戰(zhàn)略
    5.3 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[4]我國(guó)制造企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效評(píng)析——基于48個(gè)上市公司案例的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J]. 趙鵬,孫亞范.  科技與經(jīng)濟(jì). 2019(05)
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[7]中美貿(mào)易戰(zhàn)的金融效應(yīng)——基于中美股市的事件研究法實(shí)證[J]. 于恩鋒.  中國(guó)證券期貨. 2019(03)
[8]我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)整合研究——基于匯孚集團(tuán)收購(gòu)FinnKarelia案例分析[J]. 王蘭娟.  企業(yè)科技與發(fā)展. 2019(06)
[9]基于EVA的企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)研究——以華聞傳媒并購(gòu)漫友文化為例[J]. 農(nóng)紅棉.  現(xiàn)代商業(yè). 2019(06)
[10]中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)證研究[J]. 徐琴.  貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2018(05)

碩士論文
[1]跨國(guó)并購(gòu)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)效應(yīng)[D]. 羅海倫.江西師范大學(xué) 2018
[2]非公開發(fā)行資產(chǎn)注入與公司績(jī)效的關(guān)系[D]. 李斯蕾.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013



本文編號(hào)：3726235