20世紀(jì)80年代,杠桿并購(gòu)興起于以美國(guó)為代表的西方發(fā)達(dá)國(guó)家,歷經(jīng)幾十年的發(fā)展,杠桿并購(gòu)作為一種高效并購(gòu)方式逐步走向成熟。但與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比,杠桿并購(gòu)在我國(guó)出現(xiàn)的比較晚,并且中國(guó)特色制度環(huán)境下的杠桿并購(gòu)與西方市場(chǎng)上的杠桿并購(gòu)相比存在一定差異。隨著我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的步伐,對(duì)企業(yè)自有資金要求較少的杠桿并購(gòu)也開始更多的得到使用。在這一大環(huán)境下,對(duì)杠桿并購(gòu)的研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文選取的西王食品并購(gòu)Kerr一案,在僅使用6.88億元自有資金的情況下,完成了首期對(duì)價(jià)39.32億元的收購(gòu),貸款的比例占資金總數(shù)的68.16%,收購(gòu)方自身投入的資金占比很小,符合杠桿并購(gòu)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿大量舉債融資來(lái)收購(gòu)目標(biāo)公司的定義。在梳理了海外并購(gòu)、杠桿并購(gòu)和并購(gòu)績(jī)效文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,本文使用案例分析法,以西王食品并購(gòu)加拿大Kerr為例,結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)杠桿式并購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行了分析。本文首先從跨國(guó)杠桿式并購(gòu)和并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)的理論入手,概述了跨國(guó)并購(gòu)與杠桿并購(gòu)的特點(diǎn)以及當(dāng)前我國(guó)企業(yè)杠桿并購(gòu)的狀況和遇到的問(wèn)題。隨后對(duì)幾種并購(gòu)績(jī)效的評(píng)價(jià)方式進(jìn)行了分析,針對(duì)案例選擇了事件分析法、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法和非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法。在回... 

【文章頁(yè)數(shù)】：54 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 跨國(guó)并購(gòu)
        1.2.2 杠桿并購(gòu)
        1.2.3 并購(gòu)績(jī)效
        1.2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究?jī)?nèi)容與方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究框架
        1.3.3 研究方法
    1.4 創(chuàng)新與不足之處
        1.4.1 創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 不足之處
第二章 杠桿并購(gòu)及并購(gòu)績(jī)效理論概述
    2.1 跨國(guó)并購(gòu)相關(guān)理論
        2.1.1 跨國(guó)并購(gòu)的概念
        2.1.2 跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因
    2.2 杠桿并購(gòu)相關(guān)理論
        2.2.1 杠桿并購(gòu)的特點(diǎn)
        2.2.2 我國(guó)企業(yè)杠桿并購(gòu)現(xiàn)狀
        2.2.3 我國(guó)企業(yè)杠桿并購(gòu)遇到的問(wèn)題
    2.3 并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)相關(guān)理論
        2.3.1 并購(gòu)績(jī)效的概念
        2.3.2 并購(gòu)事件績(jī)效的評(píng)估方法
第三章 西王食品杠桿并購(gòu)Kerr案例介紹
    3.1 并購(gòu)雙方簡(jiǎn)介
        3.1.1 西王食品簡(jiǎn)介
        3.1.2 標(biāo)的企業(yè)Kerr簡(jiǎn)介
    3.2 并購(gòu)動(dòng)因
        3.2.1 補(bǔ)充產(chǎn)品種類,實(shí)現(xiàn)健康戰(zhàn)略
        3.2.2 擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模,實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)
        3.2.3 響應(yīng)政策號(hào)召,把握發(fā)展機(jī)遇
    3.3 并購(gòu)過(guò)程簡(jiǎn)介
        3.3.1 并購(gòu)計(jì)劃的制訂
        3.3.2 并購(gòu)資金籌集
        3.3.3 并購(gòu)過(guò)程實(shí)施
第四章 西王食品并購(gòu)Kerr績(jī)效評(píng)價(jià)
    4.1 事件研究法
    4.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法
        4.2.1 資產(chǎn)負(fù)債狀況
        4.2.2 償債能力分析
        4.2.3 營(yíng)運(yùn)能力分析
        4.2.4 盈利能力分析
        4.2.5 成長(zhǎng)能力分析
    4.3 非財(cái)務(wù)績(jī)效分析
        4.3.1 擴(kuò)大市場(chǎng)區(qū)域和產(chǎn)品類型
        4.3.2 利用國(guó)內(nèi)渠道引進(jìn)Kerr產(chǎn)品
        4.3.3 提高員工素質(zhì),加大研發(fā)投入
第五章 結(jié)論及啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 西王食品并購(gòu)Kerr案例的啟示
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3717901