20世紀(jì)80年代,杠桿并購興起于以美國為代表的西方發(fā)達(dá)國家,歷經(jīng)幾十年的發(fā)展,杠桿并購作為一種高效并購方式逐步走向成熟。但與西方發(fā)達(dá)國家相比,杠桿并購在我國出現(xiàn)的比較晚,并且中國特色制度環(huán)境下的杠桿并購與西方市場上的杠桿并購相比存在一定差異。隨著我國企業(yè)跨國并購的步伐,對企業(yè)自有資金要求較少的杠桿并購也開始更多的得到使用。在這一大環(huán)境下,對杠桿并購的研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文選取的西王食品并購Kerr一案,在僅使用6.88億元自有資金的情況下,完成了首期對價(jià)39.32億元的收購,貸款的比例占資金總數(shù)的68.16%,收購方自身投入的資金占比很小,符合杠桿并購運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿大量舉債融資來收購目標(biāo)公司的定義。在梳理了海外并購、杠桿并購和并購績效文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,本文使用案例分析法,以西王食品并購加拿大Kerr為例,結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)對杠桿式并購的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行了分析。本文首先從跨國杠桿式并購和并購績效評價(jià)的理論入手,概述了跨國并購與杠桿并購的特點(diǎn)以及當(dāng)前我國企業(yè)杠桿并購的狀況和遇到的問題。隨后對幾種并購績效的評價(jià)方式進(jìn)行了分析,針對案例選擇了事件分析法、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法和非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法。在回... 

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 跨國并購
        1.2.2 杠桿并購
        1.2.3 并購績效
        1.2.4 文獻(xiàn)述評
    1.3 研究內(nèi)容與方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究框架
        1.3.3 研究方法
    1.4 創(chuàng)新與不足之處
        1.4.1 創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 不足之處
第二章 杠桿并購及并購績效理論概述
    2.1 跨國并購相關(guān)理論
        2.1.1 跨國并購的概念
        2.1.2 跨國并購的動(dòng)因
    2.2 杠桿并購相關(guān)理論
        2.2.1 杠桿并購的特點(diǎn)
        2.2.2 我國企業(yè)杠桿并購現(xiàn)狀
        2.2.3 我國企業(yè)杠桿并購遇到的問題
    2.3 并購績效評價(jià)相關(guān)理論
        2.3.1 并購績效的概念
        2.3.2 并購事件績效的評估方法
第三章 西王食品杠桿并購Kerr案例介紹
    3.1 并購雙方簡介
        3.1.1 西王食品簡介
        3.1.2 標(biāo)的企業(yè)Kerr簡介
    3.2 并購動(dòng)因
        3.2.1 補(bǔ)充產(chǎn)品種類,實(shí)現(xiàn)健康戰(zhàn)略
        3.2.2 擴(kuò)大市場規(guī)模,實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)
        3.2.3 響應(yīng)政策號召,把握發(fā)展機(jī)遇
    3.3 并購過程簡介
        3.3.1 并購計(jì)劃的制訂
        3.3.2 并購資金籌集
        3.3.3 并購過程實(shí)施
第四章 西王食品并購Kerr績效評價(jià)
    4.1 事件研究法
    4.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法
        4.2.1 資產(chǎn)負(fù)債狀況
        4.2.2 償債能力分析
        4.2.3 營運(yùn)能力分析
        4.2.4 盈利能力分析
        4.2.5 成長能力分析
    4.3 非財(cái)務(wù)績效分析
        4.3.1 擴(kuò)大市場區(qū)域和產(chǎn)品類型
        4.3.2 利用國內(nèi)渠道引進(jìn)Kerr產(chǎn)品
        4.3.3 提高員工素質(zhì),加大研發(fā)投入
第五章 結(jié)論及啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 西王食品并購Kerr案例的啟示
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3717901