針對融資約束背景下高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定內(nèi)部激勵機(jī)制的不足,本文手工整理政府對高新技術(shù)企業(yè)的資質(zhì)認(rèn)定數(shù)據(jù),以2008—2018年A股上市公司為樣本,采用傾向得分匹配法（PSM）考察高新認(rèn)定的外部融資激勵機(jī)制在緩解高新企業(yè)融資約束并促進(jìn)其創(chuàng)新發(fā)展的可行性和有效性。研究表明:融資約束情景下,高新資質(zhì)認(rèn)定的外部融資激勵機(jī)制對企業(yè)創(chuàng)新績效及經(jīng)營業(yè)績具有額外激勵效應(yīng);企業(yè)面臨的融資約束越大,激勵效果越顯著。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),高新認(rèn)定的外部融資激勵效應(yīng)在金融市場化程度較高的地區(qū)、非國有企業(yè)以及中小企業(yè)樣本中表現(xiàn)更為顯著。研究結(jié)論擴(kuò)展了融資約束相關(guān)理論研究的邊界,深化了選擇性產(chǎn)業(yè)政策影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用機(jī)制的理解,對政府合理論證各項(xiàng)政策的影響力具有一定的參考價值。 

【文章來源】：研究與發(fā)展管理. 2020,32(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁

【部分圖文】：

創(chuàng)新激勵的邏輯框架

本文通過PSM匹配模擬的“自然實(shí)驗(yàn)”得到的ATT結(jié)果說明，獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定對企業(yè)資產(chǎn)利潤率（β=0.004,t=1.79）和股東權(quán)益凈利率（β=0.016,t=2.19）均具有顯著的額外激勵效應(yīng)，而且獲得高新認(rèn)定對企業(yè)的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新也有積極影響。具體表現(xiàn)在：獲得高新認(rèn)定提高了企業(yè)對創(chuàng)新資源的配置能力，使得其對以專利申請量（β=0.121,t=2.08）和發(fā)明專利申請量（β=0.049,t=1.76）為代表的創(chuàng)新績效具有顯著的增量效應(yīng)。這為H1和H2通過檢驗(yàn)提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，即高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的信號功能可以吸引外部資金流、撬動技術(shù)流，不斷提高企業(yè)創(chuàng)新績效和公司經(jīng)營業(yè)績。3.3 激勵機(jī)制的識別：高新資質(zhì)認(rèn)定的外部融資激勵效應(yīng)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定對企業(yè)創(chuàng)新及財(cái)務(wù)績效的影響——基于斷點(diǎn)回歸方法[J]. 徐曄,蔡奇翰.  復(fù)旦學(xué)報(社會科學(xué)版). 2019(06)
[2]公司治理促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)理探析[J]. 程新生,鄭海埃,趙旸.  南開學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2019(06)
[3]選擇性產(chǎn)業(yè)政策提升了我國專利質(zhì)量嗎?——基于微觀企業(yè)的實(shí)驗(yàn)研究[J]. 金宇,王培林,富鈺媛.  產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究. 2019(06)
[4]“一帶一路”倡議與中國企業(yè)融資約束[J]. 徐思,何曉怡,鐘凱.  中國工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2019(07)
[5]銀行競爭的微觀效應(yīng):來自融資約束的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 姜付秀,蔡文婧,蔡欣妮,李行天.  經(jīng)濟(jì)研究. 2019(06)
[6]中國高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定政策績效評估——基于雙重差分模型的實(shí)證分析[J]. 曾婧婧,龔啟慧,王慶.  科技進(jìn)步與對策. 2019(09)
[7]家族企業(yè)傳承期抑制了研發(fā)投入嗎?——基于家族企業(yè)多重目標(biāo)的調(diào)節(jié)效應(yīng)[J]. 趙勇,李新春.  研究與發(fā)展管理. 2018(05)
[8]誰更趨多元化經(jīng)營:產(chǎn)業(yè)政策扶持企業(yè)抑或非扶持企業(yè)?[J]. 楊興全,尹興強(qiáng),孟慶璽.  經(jīng)濟(jì)研究. 2018(09)
[9]政府創(chuàng)新補(bǔ)助的信號傳遞機(jī)制與企業(yè)創(chuàng)新[J]. 郭玥.  中國工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2018(09)
[10]高新技術(shù)企業(yè)被認(rèn)定后企業(yè)創(chuàng)新能力提升了嗎?——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 雷根強(qiáng),郭玥.  財(cái)政研究. 2018(09)



本文編號：3619079