自股權(quán)分置改革以來,上市公司實(shí)施股權(quán)激勵以提高業(yè)績的做法逐漸在國內(nèi)盛行。Wind數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)顯示,截至2017年12月31日,我國共計(jì)有932家上市公司提出公告并實(shí)施了股權(quán)激勵,歷史數(shù)據(jù)還顯示實(shí)施股權(quán)激勵的公司數(shù)量逐年遞增。理論界和實(shí)務(wù)界也由此開始關(guān)注上市公司股權(quán)激勵產(chǎn)生的效應(yīng)。國內(nèi)外學(xué)者過去較多把焦點(diǎn)集中于股權(quán)激勵對公司績效的整體效果或經(jīng)由中介要素產(chǎn)生作用的存在性,但較少有學(xué)者將這些效應(yīng)的作用路徑納入作用機(jī)制,并分析各效應(yīng)的貢獻(xiàn)大小,以信息技術(shù)業(yè)上市公司為對象分析這種機(jī)制的研究就更少了。因此,本文考慮到我國股權(quán)激勵制度在2006年股權(quán)分置改革完成后才開始步入正軌,2008年的金融危機(jī)又可能對數(shù)據(jù)規(guī)律性造成影響,最終選取2009年1月1日至2015年12月31日期間宣告并實(shí)施股權(quán)激勵的我國信息技術(shù)業(yè)上市公司為樣本,在理論分析的基礎(chǔ)上,選取三條路徑構(gòu)成間接作用機(jī)制,重點(diǎn)檢驗(yàn)和分析間接作用機(jī)制及直接作用機(jī)制中各路徑做出的貢獻(xiàn)大小。本文的結(jié)構(gòu)安排如下,第一章是緒論;第二章是文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ);第三章是我國信息技術(shù)業(yè)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵的動因及對經(jīng)營績效影響的作用機(jī)制;第四章是我國信息技術(shù)業(yè)上市... 

【文章來源】：上海社會科學(xué)院上海市

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－１所示：????￣迭題背景及意義￣￣￣論文創(chuàng)新與不足??緒論?＾????－Ｔ－?１?研究思路與框架??￣￣￣?｜股權(quán)激勵與經(jīng)營績效｜股權(quán)激勵對經(jīng)營績效??文獻(xiàn)編＃?￥—?的關(guān)系研究?的中介效應(yīng)研究??基?

?圖３－１股權(quán)激勵對信息技術(shù)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的直接作用機(jī)制??從圖３－１可以看出，股權(quán)激勵提高公司經(jīng)營工作成績的過程分成以下幾步：??第一，股權(quán)激勵工具揉合了公司高管與核心技術(shù)人員的自身利益與公司經(jīng)營??表現(xiàn)。如果公司業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于其他公司，更多投資者會為公司提供資金支持，公??司在資本市場里也會保持上升的勢頭，受激勵者獲得的股權(quán)價(jià)值也會提升。其次，??受激勵者會提高自己的期望，用更高的要求來約束自己和公司，改變原先的工作??狀態(tài)，減少了懶散行為。然后，受激勵者的主觀意識驅(qū)使自己更為努力，在這一??過程中一方面培養(yǎng)出更加重視公司經(jīng)營的心態(tài)，另一方面也可以引出普通狀態(tài)下??無法發(fā)揮的能力。最后，管理者和技術(shù)員工齊心協(xié)力的行動拉升了公司業(yè)績，他??們和公司所有人因?yàn)楣蓹?quán)激勵而收獲了雙贏的成果。股權(quán)激勵對公司經(jīng)營表現(xiàn)的??影響就這樣構(gòu)成了一條直接作用路徑。??國內(nèi)的學(xué)者大多認(rèn)同股權(quán)激勵的使用有助于改善公司表現(xiàn)

?圖３－２盈余管理路徑形成的間接作用機(jī)制其一??第一，如圖３－２所示，管理者與核心技術(shù)人員提高持股份額，其獲利程度與??公司股價(jià)漲跌有一定關(guān)聯(lián)，管理者為了得到更大利益對會計(jì)利潤進(jìn)行操縱，增加??會計(jì)盈余，促進(jìn)股價(jià)上漲，由此判斷，盈余管理行為發(fā)生的可能性隨股權(quán)激勵數(shù)??量的上升反而呈增加態(tài)勢，短期能提升公司股價(jià)，但長期可能會降低公司估值。??＂＾１????????權(quán)、菅理者與技術(shù)員工?＞?管理者專注公司事務(wù)、公司利潤恢復(fù)?Ｊ??激＾受到激勵?；成少為己謀私行為■＾正常數(shù)額?：ｗｒ＿Ｊ??勵??圖３－３盈余管理路徑形成的間接作用機(jī)制其二??第二，如圖３－３所示，公司對管理人員與核心技術(shù)人員授予股權(quán)激勵后，這??些受激勵者因?yàn)樽陨砝媾c公司股東的利益趨近一致，會更多把精力集中于公司??的經(jīng)營管理上，操縱會計(jì)項(xiàng)目來為自己謀取私利的動機(jī)也隨之減弱，盈余管理行??為減少，因此公司經(jīng)營工作成績會相應(yīng)提高。??（二）股權(quán)激勵——創(chuàng)新研發(fā)投入——公司經(jīng)營績效??本文中的創(chuàng)新研發(fā)投入指Ｒ＆Ｄ投入

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號：3001956