發(fā)布時(shí)間：2020-11-12 06:04

　　 公司績效問題目前是上市車企非常關(guān)心的話題。一方面,上市車企需要對影響公司績效都有哪些因素進(jìn)行深入細(xì)致的探討分析,另一方面,也要找到影響企業(yè)自身績效的特征性原因,這樣才能對癥下藥達(dá)到提高績效的目的。本論文以現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論和風(fēng)險(xiǎn)理論為基礎(chǔ),采用案例研究法,分析了金杯汽車過度負(fù)債和其面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)對其績效的影響效應(yīng)。以資本結(jié)構(gòu)理論為基礎(chǔ),在梳理了國內(nèi)外學(xué)者對此問題的相關(guān)研究后,提出了研究假設(shè),緊接著帶著這些假設(shè)深入案例的實(shí)際情況中對案例樣本公司進(jìn)行分析求證。第一步分析了金杯汽車在各方面的績效表現(xiàn),發(fā)現(xiàn)其與汽車行業(yè)平均水平相比,金杯汽車在各方面的績效表現(xiàn)相對較差;第二步利用連環(huán)替代法找出了導(dǎo)致其績效水平很差的原因——過度負(fù)債和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)問題;第三步分別分析了過度負(fù)債和經(jīng)營問題是如何影響其績效水平的,在負(fù)債方面是從負(fù)債總體水平和借款期限兩個(gè)角度去分析。發(fā)現(xiàn)高達(dá)百分之九十的負(fù)債率使得金杯汽車的資金使用成本太高,陷入了入不敷出的財(cái)務(wù)困境,最終導(dǎo)致了公司績效水平的不斷下滑;在經(jīng)營問題方面主要是金杯汽車面臨的各種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)太大,如資金風(fēng)險(xiǎn)、人才風(fēng)險(xiǎn)、合作風(fēng)險(xiǎn)等,由于金杯汽車沒有將經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)水平控制在合理范圍內(nèi),使得其公司績效受到了負(fù)面影響;最后分析了過度負(fù)債和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)二者的共同之處——財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),對其績效的影響,發(fā)現(xiàn)金杯汽車所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平比同行業(yè)其他企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)要大很多,經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn),這也是其績效較差的一大原因。通過對案例樣本公司——金杯汽車的分析后發(fā)現(xiàn),金杯汽車的過度負(fù)債導(dǎo)致了其資產(chǎn)負(fù)債率超過了合理的比率范圍,最終對其公司績效產(chǎn)生了不利的負(fù)向影響;并且在過度的負(fù)債中,由于短期負(fù)債所占比例持續(xù)處于較高水平,從而降低了其公司績效水平;在經(jīng)營方面,主要表現(xiàn)在與母公司及外資公司合作關(guān)系較弱、技術(shù)員工人數(shù)比例較低、主營業(yè)務(wù)失衡、銷售費(fèi)用投入不足,這些原因?qū)е铝私鸨嚸媾R著很大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),從而降低了其公司績效。
【學(xué)位單位】：河南工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2017
【中圖分類】：F406.7;F426.471
【部分圖文】：

的困難來降低公司績效；像國內(nèi)其他汽車上市公司那樣，通過的技術(shù)合作的方式取得技術(shù)支持，并運(yùn)用到自己的整車產(chǎn)品上質(zhì)量；加大技術(shù)人才的培養(yǎng)力度這樣才能將引進(jìn)的先進(jìn)技術(shù)充的產(chǎn)品上去，提高自己的產(chǎn)品銷量，改善盈利狀況；最后在銷整車產(chǎn)品和零部件產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，將主要精力轉(zhuǎn)移到整車產(chǎn)品上發(fā)展能力。

圖 13 汽車行業(yè)凈資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)負(fù)債率趨勢圖據(jù)庫會計(jì)的角度來分析，根據(jù)前面計(jì)算的 2010 年到 2015 13.64%，債務(wù)資本平均 4.49%，加權(quán)平均資本成本 7.的績效分析，可以發(fā)現(xiàn)由于其負(fù)債率超高導(dǎo)致了財(cái)務(wù)差按期償債風(fēng)險(xiǎn)大，盈利能力弱。但是對于投資者來債務(wù)投資時(shí)都會了解被投資企業(yè)的綜合狀況，而資產(chǎn)指標(biāo)，為了保證權(quán)益資金能帶來持續(xù)穩(wěn)定的收益，為且本金可以安全收回，投資人必定更青睞負(fù)債率低的一直小于加權(quán)資本成本，產(chǎn)出跟不上投入，所以對于權(quán)益資本市場中獲得資金投入很困難，企業(yè)為了運(yùn)營資金的不同之處就是債務(wù)資金需要定期償還高額利息
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2880355