發(fā)布時間：2020-10-11 21:05

　　 隨著2008年美國次貸危機(jī)的爆發(fā),大部分公司出現(xiàn)生存危機(jī),公司高級管理人員獲得天價年薪卻未給公司擺脫困境,這使得高管激勵與公司績效之間的相關(guān)性關(guān)系被質(zhì)疑。為了豐富高管激勵與公司績效關(guān)系研究的案例,選取2014-2016年共計68家創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè)上市公司年度財務(wù)報表數(shù)據(jù)為研究樣本,把高管激勵中的貨幣薪酬和高管持股比例結(jié)合起來,主要把兩者對公司績效的影響進(jìn)行實證研究。首先,介紹創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè)相關(guān)概念和理論闡述,通過對高管貨幣薪酬、高管持股比例和公司績效等理論的分析,從理論角度分析了高管激勵機(jī)制和公司績效兩者的現(xiàn)狀及存在問題。其次,通過分析相關(guān)理論建立假設(shè)、選取變量并建立模型,用EViews軟件對模型進(jìn)行回歸分析,研究發(fā)現(xiàn)高管薪酬都與修正經(jīng)濟(jì)增加值、凈資產(chǎn)收益率、每股收益顯著正相關(guān),高管持股比例都與修正經(jīng)濟(jì)增加值、凈資產(chǎn)收益率、每股收益顯著負(fù)相關(guān),資產(chǎn)負(fù)債率都與修正經(jīng)濟(jì)增加值、凈資產(chǎn)收益率、每股收益顯著負(fù)相關(guān)。最后,根據(jù)以上結(jié)論分析高管薪酬、高管持股比例與公司績效產(chǎn)生該相關(guān)性的原因,并根據(jù)原因提出4點(diǎn)建議:提高市場有效性、制定完善的高管激勵制度、健全公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和提升監(jiān)事會的監(jiān)督作用。同時也指出本文研究的不足以及對創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè)高管激勵與績效的展望。
【學(xué)位單位】：河北工程大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F275;F272.92
【部分圖文】：

通過對三個年度的高管薪酬指標(biāo)描述性分析，得到表 3-2 及圖 3-3。表 3-2 高管薪酬（萬元）Table 3-2 executive compensation (10000 yuan)年份 最大值 最小值 均值 標(biāo)準(zhǔn)2016 166.67 13.42 62.95 30.62015 121.68 13.60 55.99 25.02014 116.67 14.23 50.07 22.0從表 3-2 可以看出，從 3 年的高管薪酬水平情況上看，深市創(chuàng)業(yè)板高新行業(yè)各上市公司間高管現(xiàn)金薪酬支付差距較大。2016 年最大值 166.67 百萬最小值 13.42 萬元的 12 倍之多，2014 年最大值與最小值差距是 3 年最小倍之多，最大值與最小值之間差距隨著年份的上升一路上升。上市公司高管的均值由 50.07 達(dá)到 30.61，標(biāo)準(zhǔn)差值由 22.02 達(dá)到 30.61 萬元，兩者都呈上勢。高管薪酬隨著時間的推移各個公司支付金額在上升。

（2）高管持股比例通過對 2014-2016 年 3 個年度的高管持股比例統(tǒng)計得表 3-3 及圖 3-4。表 3-3 高管持股比例（%）Table 3-3 executive shareholding ratio (%)年份 最大值 最小值 均值 標(biāo)準(zhǔn)差2016 21.73 4.20 13.28 3.832015 22.45 0.87 14.35 3.932014 67.48 4.47 22.10 14.81從表 3-3 可以看出，從 3 年的高管持股比例水平情況上看，深市創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)行業(yè)各上市公司間高管持股比例支付差距較大。2014 年最大值 67.48%是最小值 4.47%的 15 倍之多，2015 年最大值 22.45%是最小值 0.87%的 25 倍之多，2016 年最大值與最小值差距是 3 年最小也為 5 倍之多，最大值與最小值之間差距先升后降，呈倒 U 型下降。高管持股比例的均值由 22.10 下降到 13.28，標(biāo)準(zhǔn)差值由 14.81 下降到 3.83，兩者都呈下降趨勢。高管持股比例隨著年份的增加各個公司高管持有數(shù)量在持續(xù)下降。

圖 3-5 2014-2016 年修正經(jīng)濟(jì)增加值Figure 3-5 economic value added for 2014-2016 years從圖 3-5 可以清晰的看到，2014 年至 2016 年深市創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè)上市司修正經(jīng)濟(jì)增加值之間有一定的差距，例如，東方財富 2014 年經(jīng)濟(jì)增加值為0%多，2015 年為近 30%，2016 年為近 70%，從整體上來看呈現(xiàn)出不穩(wěn)定的現(xiàn)。（2）總資產(chǎn)收益率通過對 2014-2016 年 3 個年度的總資產(chǎn)收益率統(tǒng)計得表 3-5 和圖 3-6。表 3-5 總資產(chǎn)收益率(%)Table 3-5 total asset return (%)年份 最大值 最小值 均值 標(biāo)準(zhǔn)差2016 24.88 -18.24 6.71 6.672015 30.58 -25.94 6.68 6.862014 28.94 -7.25 8.08 6.16從表 3-5 可以看出，從 3 年的總資產(chǎn)收益率水平情況上看，深市創(chuàng)業(yè)板高新
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2837120