發(fā)布時間：2020-09-16 09:45

　　 隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和民航業(yè)行政管理體制改革的進(jìn)一步深化,機(jī)場作為民航運(yùn)輸和城市的重要基礎(chǔ)設(shè)施至今仍具有大量的新建和擴(kuò)建需求,由此帶來了巨大的資金需求。同時,機(jī)場建設(shè)的巨大投資金額也為其運(yùn)營和盈利能力提出了一定的要求。然而近年來我國機(jī)場業(yè)的經(jīng)營并不樂觀,投資成本逐年上升,大部分機(jī)場尤其是新建機(jī)場發(fā)生嚴(yán)重虧損,融資結(jié)構(gòu)不優(yōu)和經(jīng)營目標(biāo)不明確的問題越來越成為機(jī)場經(jīng)營的障礙。因此,本文通過對融資結(jié)構(gòu)的各個方面與企業(yè)績效間關(guān)系的相關(guān)理論分析和實(shí)證分析,探索融資方式、股權(quán)結(jié)構(gòu)與債務(wù)結(jié)構(gòu)等對我國機(jī)場業(yè)上市公司績效水平的影響。本文首先對企業(yè)融資相關(guān)理論的發(fā)展進(jìn)行了梳理和闡述,進(jìn)一步結(jié)合現(xiàn)代公司治理理論等,對融資結(jié)構(gòu)的各個方面,包股權(quán)融資、股權(quán)結(jié)構(gòu)、債權(quán)融資等對于企業(yè)績效的作用機(jī)理做出理論分析。然后本文結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)對我國機(jī)場業(yè)上市公司的融資結(jié)構(gòu)與績效水平現(xiàn)狀做出分析,并對機(jī)場行業(yè)融資偏好的變化做出解釋。最后,將理論與實(shí)際相結(jié)合提出研究假設(shè),進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。在實(shí)證模型的設(shè)計(jì)中,考慮到機(jī)場公益性與收益性的雙重特征,為進(jìn)一步考察融資結(jié)構(gòu)對機(jī)場盈利能力和綜合績效水平的不同影響,本文選取相關(guān)財(cái)務(wù)績效指標(biāo)和生產(chǎn)性指標(biāo)利用主成分分析法進(jìn)行綜合評價來計(jì)算企業(yè)的綜合績效水平。同時,針對長面板數(shù)據(jù)選擇可行廣義最小二乘法(FGLS)對相關(guān)模型進(jìn)行回歸。實(shí)證結(jié)果表明,國有股比例與股權(quán)集中度對綜合績效水平具有負(fù)向影響,股權(quán)融資有利于綜合績效水平的提高,而債務(wù)融資則對提高機(jī)場的盈利能力有顯著影響,長期負(fù)債與短期負(fù)債都對企業(yè)盈利能力具有正向作用,但從系數(shù)上看短期負(fù)債作用更大。
【學(xué)位單位】：中國民航大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F562.6;F560.6

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本文編號：2819708