【摘要】：并購是市場經(jīng)濟條件下企業(yè)通過產(chǎn)權交易獲得其他企業(yè)一定程度的控制權,從而擴張企業(yè)規(guī)模、提升核心競爭力的一種外部成長方式。并購在中國雖然起步晚,但是發(fā)展態(tài)勢十分強勁。2013年上市公司并購重組交易金額為8892億元,到2016年已增至2.39萬億元,年均增長率41.14%,居全球第二,并購重組已成為資本市場支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要方式。綜合國內(nèi)外文獻研究綜述,目前對高管團隊背景特征與企業(yè)并購關系的研究主要分為三大方向:管理者過度自信與企業(yè)并購關系;管理者團隊背景特征與企業(yè)并購關系;管理者團隊的異質(zhì)性與企業(yè)并購關系。以上研究問題多是基于Hambrick和Mason(1984)提出的“高層梯隊理論”,認為公司治理過程中高管團隊的背景特征包括教育、任期、年齡、性別、職業(yè)經(jīng)驗等對企業(yè)經(jīng)營決策起到了很大的影響作用。然而文獻中關于CEO財務背景與并購方面的研究很少,本文將視角放在高管團隊中對并購決策起重要作用的CEO身上,研究CEO財務背景這一特征對企業(yè)并購決策、并購類型以及并購績效的影響。本文選擇了 2011-2013年滬深兩市所有A股上市公司作為總體樣本,手工收集并整理了 CEO的財務背景資料,以及三年內(nèi)發(fā)生的所有并購事件,通過Logistic回歸分析了 CEO財務背景對并購決策的影響。然后再篩選出所有發(fā)生并購的企業(yè),手工收集其并購公告判斷并購的類型,研究CEO財務背景對并購類型以及并購績效的影響。本文通過實證分析最后研究發(fā)現(xiàn),CEO具有財務背景的企業(yè)更傾向于通過并購來尋求企業(yè)的進一步發(fā)展,同時在并購類型的選擇上更傾向于風險較小、有利于創(chuàng)造更好績效的相關并購,并且CEO的財務背景也對企業(yè)長期并購績效產(chǎn)生了正面影響,增加了企業(yè)總體價值,促進企業(yè)的長遠穩(wěn)定發(fā)展。
【學位授予單位】：浙江工商大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F271;F275

【參考文獻】

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本文編號：2616958