【摘要】：隨著我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,證券市場(chǎng)的地位越來越重要,而作為證券市場(chǎng)中不可或缺的證券公司更是我們關(guān)注的焦點(diǎn)。它的健康平穩(wěn)運(yùn)行,是資本市場(chǎng)得以平穩(wěn)有效發(fā)展的保障。H證券公司作為中國證券行業(yè)的老牌國有證券公司,研究其經(jīng)營績效相關(guān)問題,不僅可以幫助其決策優(yōu)化,提高競(jìng)爭(zhēng)力,也可以為其他證券公司的發(fā)展提供借鑒和參考。本文首先概括總結(jié)了國內(nèi)外關(guān)于經(jīng)營績效及其影響因素分析的相關(guān)文獻(xiàn),在此基礎(chǔ)上具體描述了公司經(jīng)營績效的相關(guān)理論與評(píng)價(jià)模型,包括杜邦財(cái)務(wù)分析體系、平衡計(jì)分卡理論、EVA法和因子分子法等,綜合考慮后選定了本文的研究方法為因子分析法;其次,通過與其他13家上市券商的數(shù)據(jù)對(duì)比,詳細(xì)研究了H證券公司的經(jīng)營績效現(xiàn)狀,并提出了創(chuàng)新業(yè)務(wù)占比較低,資產(chǎn)負(fù)債率偏高,對(duì)市場(chǎng)判斷能力有待加強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)管理能力偏弱等相關(guān)問題;再次,運(yùn)用因子分析法,通過使用盈利能力、償債能力、成長能力和營運(yùn)能力對(duì)H證券公司經(jīng)營績效進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià);然后,將影響H證券公司經(jīng)營績效的因素分為宏觀因素和微觀因素,實(shí)證分析了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場(chǎng)發(fā)展、行業(yè)發(fā)展、資產(chǎn)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、主營業(yè)務(wù)專業(yè)化程度與H證券公司經(jīng)營績效之間的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場(chǎng)發(fā)展與H證券公司經(jīng)營績效正相關(guān),資產(chǎn)規(guī)模、主營業(yè)務(wù)專業(yè)化程度與經(jīng)營績效負(fù)相關(guān),資本結(jié)構(gòu)、行業(yè)發(fā)展與經(jīng)營績效無明顯相關(guān)性;最后,針對(duì)這些結(jié)果,提出了本文的建議,即高度重視對(duì)股市的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、積極構(gòu)建股市風(fēng)險(xiǎn)防范體系,加快產(chǎn)品業(yè)務(wù)的創(chuàng)新、提高可持續(xù)發(fā)展能力,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,加強(qiáng)資本管理、提高資本質(zhì)量,加強(qiáng)員工教育和人才培育,以及自律監(jiān)管和自我約束。
【圖文】：

11圖 1.1 研究思路圖1.5 本文的應(yīng)用價(jià)值1、從研究對(duì)象來看，研究首次以單個(gè)證券公司為研究對(duì)象，對(duì) H 證券公司的經(jīng)營績效的評(píng)價(jià)提供了方法，具有一定的前瞻性意義，也為評(píng)價(jià)我國證券公司經(jīng)營績效水平的體系完善起到推動(dòng)作用。2、評(píng)價(jià)績效指標(biāo)的選擇更全面科學(xué)。以前的大多數(shù)的學(xué)者分析評(píng)價(jià)公司經(jīng)營績效都只選擇一個(gè)指標(biāo)，用凈資產(chǎn)收益率來代表經(jīng)營績效，但其實(shí)經(jīng)營績效包括的內(nèi)容卻非常多。所以，只用一個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)不能準(zhǔn)確的反映公司的經(jīng)營績效水平。同時(shí) H 證券公司作為證券公司來說也有別于一般的公司，所使用的評(píng)價(jià)指標(biāo)和其他行業(yè)也會(huì)不一樣。因此本文選用了在成長能力、盈利能力、償債能力和運(yùn)營資產(chǎn)管理能力等不同方面的評(píng)價(jià)指標(biāo)，能夠更全面合理的反映H 證券公司的經(jīng)營績效，也使構(gòu)建的經(jīng)營績效評(píng)價(jià)體系更加科學(xué)和合理。

H 證券公司經(jīng)營績效及其影響因素研究36圖4.1 碎石圖表 4.5 中顯示，第一個(gè)、第二個(gè)、第三共個(gè)公因子的特征值分別是 4.872、2.112 和 1.118，因?yàn)橐?guī)定因子分析里提取出的公共因子的特征數(shù)必須大于 1，所以只能選取 3 個(gè)公共因子。根據(jù)表 4.5，第一個(gè)、第二個(gè)、第三個(gè)公共因子的方差貢獻(xiàn)率分別是 54.135%、23.464%和12.417%。這 3 個(gè)公共因子的累積方差貢獻(xiàn)率是 90.016%，剩下的 6 個(gè)因子的累積方差貢獻(xiàn)率只有 9.984%，說明前 3 個(gè)公共因子中代表的含義已經(jīng)基本能夠表達(dá)出絕大多數(shù)原始的評(píng)價(jià)變量中的含義，已經(jīng)能夠代表 H 證券公司經(jīng)營績效的大部分?jǐn)?shù)據(jù)。同時(shí)
【學(xué)位授予單位】：南京航空航天大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.39

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2588222