【摘要】：十八大以來,政府針對文化傳媒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展尤為重視,相繼出臺了一系列政策條例,以支持文化傳媒行業(yè)的發(fā)展。但是文化傳媒行業(yè)目前正處于激烈的競爭中,市場份額開始越來越小,并且企業(yè)也遇到了融資難的問題。上市將會是他們未來進一步融資的關(guān)鍵一步,相比較IPO上市的繁雜手續(xù)和漫長的等待過程而言,買殼上市將會是他們完成“曲線救國”的重要一步。雖然目前監(jiān)管對于買殼上市的要求開始趨嚴,但是對于優(yōu)秀的企業(yè)而言,買殼上市能夠為他們節(jié)省時間成本,故此本文研究文化傳媒企業(yè)中的買殼上市的一個個案,通過對買殼后的財務(wù)績效評價來分析文化傳媒買殼后的財務(wù)問題,所以有著一定的研究價值。本文對于印紀傳媒買殼上市后的財務(wù)績效評價主要包括三個方面:首先,對印紀傳媒買殼前后主要的14個財務(wù)指標進行對比分析(包括盈利能力、營運能力、償債能力以及成長能力);其次,運用因子分析法對收集的20個文化傳媒企業(yè)在2012至2015年的14個財務(wù)指標進行分析,隨后得出相應(yīng)的得分矩陣和綜合排名情況,判斷買殼是成功還是失敗;最后,根據(jù)以上結(jié)果剖析買殼后的財務(wù)問題,并分析出原因。研究結(jié)果表明,首先通過財務(wù)指標的對比,發(fā)現(xiàn)除了營運能力下降外,企業(yè)的盈利能力和償債能力表現(xiàn)較好,成長能力有較為穩(wěn)定的增長,故此綜合來看整體績效在買殼上市后呈現(xiàn)上升的趨勢。其次,通過因子分析法的財務(wù)績效綜合評價結(jié)果表明,一方面,印紀傳媒在買殼上市后綜合評價排名上升;另一方面,雖然買殼后成長能力和償債能力因子排名上升到了第12位,但是營運能力因子卻在買殼后下降到了第5位。最后,對營運能力下降的原因進行分析,指出下降的主要因素是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率,主要原因是整合營銷業(yè)務(wù)2015年收入下降較多、影視劇業(yè)務(wù)周期較長、影視劇相關(guān)業(yè)務(wù)的存貨占比越來越多。綜合分析得出,印紀傳媒在營運能力存在較大的問題,對此深入分析后,發(fā)現(xiàn)企業(yè)在買殼上市后為了擴大自身的經(jīng)營規(guī)模,不斷地增加影視業(yè)的投入,從而弱化了原有的整合營銷業(yè)務(wù)。此外擴張速度較快,使得存貨占比不斷加大,致使相應(yīng)的企業(yè)資產(chǎn)管理水平下降。本文對印紀傳媒財務(wù)績效評價的實證結(jié)果具有一定的客觀性,并且所得出的結(jié)論也可以對該企業(yè)的管理者起到一定的借鑒意義,并且深化了對文化傳媒企業(yè)財務(wù)績效評價的研究。
[Abstract]:Since the 18th National Congress of the CPC, the government has attached great importance to the development of the cultural media industry and issued a series of policies and regulations to support the development of the cultural media industry. But the cultural media industry is in the fierce competition at present, the market share begins to become smaller and smaller, and the enterprise also has encountered the financing difficulty question. Listing will be a key step for them to raise further funds in the future. Compared with the complicated procedures and the long waiting process of IPO listing, buying a shell listing will be an important step for them to complete the "curve to save the country". Although the current regulatory requirements for shell listing are becoming more stringent, but for excellent enterprises, shell listing can save them time and cost. Therefore, this paper studies a case of shell listing in cultural media enterprises. This paper analyzes the financial problems of cultural media after buying a shell through the evaluation of financial performance after buying a shell, so it has certain research value. This paper mainly includes three aspects of financial performance evaluation of Indian media after buying shell. Firstly, the paper makes a comparative analysis of 14 major financial indicators (including profitability, operating ability) before and after India media buy shell. Solvency and growth capacity); Secondly, we use factor analysis method to analyze 14 financial indicators of 20 cultural media enterprises from 2012 to 2015, and then get the corresponding score matrix and comprehensive ranking to judge whether the shell is successful or not. Finally, according to the above results analysis of the shell after the financial problems, and analyze the reasons. The results show that, first of all, through the comparison of financial indicators, it is found that, in addition to the decline in operating capacity, the profitability and solvency of enterprises are better, and the growth capacity has a relatively stable growth. Therefore, overall performance in the shell listing after the upward trend. Secondly, the result of comprehensive evaluation of financial performance by factor analysis shows that, on the one hand, the comprehensive evaluation ranking of India Media is rising after the purchase of shell. On the other hand, although the growth and solvency factors after buying a shell rose to 12th place, the operating capacity factor dropped to fifth place after buying the shell. Finally, the paper analyzes the reasons for the decline of operating capacity, and points out that the main factors of the decline are the turnover ratio of accounts receivable and inventory, the main reason is that the revenue of integrated marketing business declined more in 2015, and the business cycle of film and television drama is longer. Film and TV related business inventory accounts for more and more. Comprehensive analysis shows that India Media has a big problem in its operation ability. After in-depth analysis, it is found that after buying a shell and listing, the enterprises continue to increase the investment of the film and television industry in order to expand their own business scale. Thus weakening the original integrated marketing business. In addition, the rapid expansion of inventory, resulting in a decline in the level of asset management. This paper has a certain objectivity to the empirical results of India media financial performance evaluation, and the conclusions can also play a certain reference to the managers of the enterprise. And has deepened to the cultural media enterprise financial performance appraisal research.
【學(xué)位授予單位】：上海師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：G206-F

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本文編號：2319640