【摘要】：如今我國經(jīng)濟(jì)存在緩步下行壓力,制藥行業(yè)也面臨著進(jìn)一步的轉(zhuǎn)型升級。制藥行業(yè)是技術(shù)密集、資本密集型行業(yè),研發(fā)投入對企業(yè)業(yè)績增長十分重要。相比歐美大型藥企,我國醫(yī)藥制造企業(yè)研發(fā)投入周期同樣較長,然而限于資金成本、技術(shù)能力,自主創(chuàng)新成果較少而仿制藥居多。當(dāng)下,創(chuàng)新已經(jīng)成為我國醫(yī)藥工業(yè)十三五規(guī)劃的關(guān)鍵詞,醫(yī)藥創(chuàng)新已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略且被稱為我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)由大到強(qiáng)轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。醫(yī)藥企業(yè)的業(yè)績?nèi)绾沃苯芋w現(xiàn)為其藥品銷售狀況如何,很多醫(yī)藥企業(yè)注重研發(fā)的同時也注重產(chǎn)品銷售。我國制藥業(yè)目前仍處于原料藥出口為主和專利仿制藥生產(chǎn)為主的初級國際化階段。伴隨國家對于醫(yī)藥國際化的推動,不少醫(yī)藥上市公司積極拓展海外業(yè)務(wù),希望依靠海外銷售收入增長進(jìn)一步帶動企業(yè)績效增長。根據(jù)申萬醫(yī)藥行業(yè)分類,本研究界定制藥行業(yè)包括化學(xué)藥、中藥和生物制品的制造。綜合考量數(shù)據(jù)橫向與縱向的可獲得性及翔實性,本研究剔除上市時間過短及上市前公開數(shù)據(jù)缺失過多的公司,最終選取2007-2015年63家制藥行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。首先,選取凈資產(chǎn)收益率代表企業(yè)績效作為被解釋變量,以總資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為控制變量,以研發(fā)投入占總營業(yè)收入比例代表的研發(fā)強(qiáng)度、銷售投入占總營業(yè)收入比例代表的銷售強(qiáng)度為解釋變量,建立多元回歸模型一進(jìn)行分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn),我國制藥行業(yè)上市公司研發(fā)投入當(dāng)期與企業(yè)績效呈顯著負(fù)相關(guān),研發(fā)投入滯后1期與企業(yè)績效關(guān)系不顯著,研發(fā)投入滯后2期與企業(yè)績效顯著正相關(guān);銷售投入與企業(yè)績效顯著正相關(guān)。然后,以凈資產(chǎn)收益率代表企業(yè)績效作為被解釋變量,以總資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為控制變量,將制藥行業(yè)上市公司分為有海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張、無海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張兩組,構(gòu)造虛擬變量,建立多元回歸模型二進(jìn)行分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn),在研發(fā)投入滯后1期時,擁有海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張即能夠顯著促進(jìn)醫(yī)藥上市公司績效增長,并且擁有海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張能夠加強(qiáng)銷售投入對于醫(yī)藥上市公司績效的正向促進(jìn)作用。為進(jìn)一步看出海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張程度對于醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營績效的影響,選取2007-2015年海外業(yè)務(wù)收入完整的30家制藥行業(yè)上市公司數(shù)據(jù),以凈資產(chǎn)收益率代表企業(yè)績效作為被解釋變量,以總資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為控制變量,以海外業(yè)務(wù)收入占總營業(yè)收入比例代表的海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張程度為解釋變量,建立多元回歸模型三進(jìn)行分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn),對于擁有海外業(yè)務(wù)的醫(yī)藥上市公司來說,海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張程度與企業(yè)績效呈顯著正相關(guān)。針對以上結(jié)論,本研究基于相關(guān)理論,結(jié)合我國制藥行業(yè)企業(yè)小散多市場格局、仿制藥為主、銷售投入比例大等具體狀況進(jìn)行了分析。最后,本研究從制藥行業(yè)企業(yè)和政府兩個角度提出相關(guān)建議,希望為我國制藥行業(yè)的進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級提供借鑒。醫(yī)藥企業(yè)方面,要拓寬資金渠道與銷售渠道資源,通過行業(yè)的并購整合做大做強(qiáng);要不斷完善研發(fā)與銷售聯(lián)動機(jī)制,形成研發(fā)支持銷售、銷售帶動研發(fā)的互補(bǔ)效應(yīng);要積極走國際化發(fā)展道路,通過人才儲備、國際合作等形式加強(qiáng)海外擴(kuò)張,借鑒印度藥企國際化發(fā)展經(jīng)驗等。政府政策方面,要鼓勵醫(yī)藥創(chuàng)新,比如扶植中小規(guī)模醫(yī)藥創(chuàng)新型企業(yè)、獎勵大型企業(yè)創(chuàng)新成果;為國內(nèi)藥企構(gòu)建更便捷的銷售渠道;對醫(yī)藥企業(yè)國際化實施更多更有效的激勵政策,為藥品達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)搭建更多公共檢測平臺等。此外,本研究在研究指標(biāo)與樣本選取方面存在一定不足,如選用單一指標(biāo)衡量國際化程度、僅研究制藥公司未研究醫(yī)療器械制造公司、樣本量受限等,未來在這些方面可做進(jìn)一步拓展。
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【學(xué)位授予單位】：上海外國語大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F426.72;F273.1;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2293863