【摘要】：基于中國(guó)上市公司的微觀數(shù)據(jù),實(shí)證考察了高管在職消費(fèi)與貨幣薪酬的治理效應(yīng)。研究表明:(1)總體而言,高管在職消費(fèi)與企業(yè)績(jī)效之間呈"倒U型"關(guān)系,這表明"代理觀"與"效率觀"是有機(jī)統(tǒng)一的;高管貨幣薪酬激勵(lì)對(duì)企業(yè)績(jī)效提升的邊際效應(yīng)遠(yuǎn)大于在職消費(fèi)發(fā)揮的邊際效應(yīng)。(2)公司的治理水平、內(nèi)部特征、外部市場(chǎng)環(huán)境及產(chǎn)權(quán)性質(zhì)等均會(huì)顯著影響在職消費(fèi)的兩種機(jī)制對(duì)企業(yè)的治理效應(yīng)。(3)國(guó)有企業(yè)高管在職消費(fèi)同樣呈"倒U型"特征,而民營(yíng)企業(yè)高管的在職消費(fèi)則呈線性遞增特征。上述發(fā)現(xiàn)厘清了高管在職消費(fèi)的"代理觀"與"效率觀"之間的關(guān)系,其對(duì)既有研究構(gòu)成了有益的補(bǔ)充,同時(shí)對(duì)企業(yè)激勵(lì)機(jī)制的制定而言亦具有重要的實(shí)踐啟示意義。
[Abstract]:Based on the microcosmic data of Chinese listed companies, this paper empirically investigates the governance effect of executive's in-service consumption and monetary compensation. The results show that: (1) overall, the relationship between executive in-service consumption and corporate performance is "inverted U", which indicates that "agency" and "efficiency" are organic unity; The marginal effect of executive monetary incentive on corporate performance is much larger than that of in-service consumption. (2) the corporate governance level, internal characteristics, The external market environment and the nature of property rights will significantly affect the governance effects of the two mechanisms of in-service consumption on enterprises. (3) the in-service consumption of senior executives of state-owned enterprises is also characterized as "inverted U". On the other hand, the on-job consumption of private enterprise executives is linearly increasing. The above findings clarify the relationship between "agency view" and "efficiency view" of executive in-service consumption, which is a useful supplement to both the research and the establishment of enterprise incentive mechanism.
【作者單位】： 暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院;暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)組織與規(guī)制研究所;
【分類號(hào)】：F272.92;F272.91

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本文編號(hào)：2265279