本文選題：市場(chǎng)份額 + 負(fù)債融資�。� 參考：《會(huì)計(jì)之友》2017年19期

【摘要】：文章基于負(fù)債水平和結(jié)構(gòu)兩個(gè)維度,以中國(guó)滬深兩市A股市場(chǎng)2008—2015年房地產(chǎn)上市公司為樣本,實(shí)證分析市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、負(fù)債融資與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系,得出以下結(jié)論:從負(fù)債水平與企業(yè)績(jī)效來(lái)看,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與負(fù)債水平存在顯著的替代關(guān)系,且負(fù)債水平對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和企業(yè)價(jià)值敏感性的影響呈正U型曲線(xiàn)關(guān)系;從負(fù)債結(jié)構(gòu)與融資策略來(lái)看,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的邊際效應(yīng)隨著長(zhǎng)期負(fù)債與銀行借款的增加而遞減,低負(fù)債水平公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與負(fù)債融資的替代效應(yīng)更顯著。
[Abstract]:Based on the two dimensions of debt level and structure, this paper empirically analyzes the relationship between market competition, debt financing and enterprise value by taking the real estate listed companies in the A-share market of Shanghai and Shenzhen stock markets in China from 2008 to 2015 as samples. The conclusions are as follows: from the perspective of debt level and enterprise performance, there is a significant substitution relationship between market competition and debt level, and the influence of debt level on market competition and enterprise value sensitivity is positively U-shaped curve; From the perspective of debt structure and financing strategy, the marginal effect of market competition decreases with the increase of long-term debt and bank borrowing, and the substitution effect of market competition and debt financing of low debt level companies is more obvious.
【作者單位】： 江南大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目“上市公司CFO財(cái)務(wù)操縱行為與績(jī)效影響的作用機(jī)制及制度優(yōu)化研究”(15BGL063)
【分類(lèi)號(hào)】：F299.233.42

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本文編號(hào)：1898209