本文選題：大股東資金占用 + 內部控制　； 參考：《南京大學》2017年碩士論文

【摘要】：A股長期存在的大股東資金占用問題近期在新三板市場集中爆發(fā),引起了廣泛的關注。這讓我們意識到雖然隨著A股監(jiān)管的加強,大股東資金占用情況有所減少,但我們依然沒有能從本質上解決這個問題。找到根治大股東資金占用問題的"鑰匙"一直是我國資本市場關心和亟待解決的事情,研究這個課題對維護證券市場穩(wěn)定性,實現(xiàn)資源的更有效配置均具有重要意義。內部控制作為企業(yè)管理的重要組成部分,在國內的研究起步較晚,隨著2008年《內部控制基本規(guī)范》的頒布,學術界對內部控制逐步重視起來。一方面大股東資金占用現(xiàn)象屢禁不止,容易對企業(yè)績效造成嚴重的消極影響,使企業(yè)淪落為垃圾股,退市甚至破產;另一方面我國企業(yè)的內部控制水平普遍不高,那么兩者之間是否存在聯(lián)系?大股東資金占用對績效形成巨大的負面影響的作用機制又是什么?大股東資金占用本質上屬于治理層偏差,本文認為公司治理是內部控制的環(huán)境因素,是內部控制的上層建筑。公司治理會對內部控制有效性產生影響,而內部控制有效性又會影響企業(yè)績效,也就是說內部控制有效性在大股東資金占用對企業(yè)績效的影響中發(fā)揮中介效應。本文主要選取民營企業(yè)中實際控制權不低于20%的企業(yè),構建中介模型,對其大股東資金占用、內部控制與企業(yè)績效的關系進行理論和實證研究,研究結論包括:(1)大股東資金占用與凈資產回報率顯著負相關,說明大股東資金占用會對企業(yè)績效形成顯著的負面影響,因此我們應該堅決抵制大股東資金占用。這與大部分學者認為的大股東隧道挖掘論一致,大股東資金占用會降低企業(yè)效益,進而損害中小股東利益。(2)大股東資金占用與內部控制有效性顯著負相關,說明大股東資金占用行為會顯著降低內部控制有效性,不利于內部控制機制的實施。此外股權制衡度、獨立董事占比、董事會人數與內部控制有效性顯著正相關,佐證了治理結構設計對企業(yè)管理有效性的重要作用。(3)內部控制有效性與凈資產回報率顯著正相關。企業(yè)內部控制的提升可以顯著地提高企業(yè)的經營績效,一定程度上證明了企業(yè)管理也是一種生產力。此外股權制衡度對企業(yè)績效的提高有顯著影響。(4)控制內部控制變量以后,將企業(yè)績效對大股東資金占用進行回歸,發(fā)現(xiàn)大股東資金占用對企業(yè)績效無顯著的影響。內部控制在大股東資金占用對企業(yè)績效的影響中發(fā)揮完全中介效應,也就是說有效的內部控制可以完全化解掉治理層的偏差對企業(yè)績效形成的消極影響。本文可能的創(chuàng)新之處包括:(1)研究大股東資金占用對企業(yè)績效產生的消極影響時嘗試尋找中介變量,本文發(fā)現(xiàn)大股東資金占用與內部控制顯著負相關、內部控制與企業(yè)績效顯著正相關,因此內部控制的中介效應成立,而且內部控制可以完全化解掉大股東資金占用對企業(yè)績效形成的負面影響,也就是說企業(yè)存在大股東資金占用現(xiàn)象時,若是發(fā)生了巨額虧損甚至破產等極端情形,這樣的極端結果除了歸咎于大股東資金占用這個治理層偏差因素外,管理層一樣具有不可推卸的責任;(2)之前這個課題的實證研究大都以截面數據為樣本,本文以面板數據為樣本,提高了實證結論的可信度;(3)本文發(fā)現(xiàn)除了治理結構是企業(yè)績效的解釋變量外,內部控制作為企業(yè)管理因素,也是企業(yè)績效的重要解釋變量之一。
[Abstract]:On the other hand , there is a significant negative correlation between the capital occupation of large shareholders and the internal control effectiveness . ( 4 ) After controlling the internal control variables , the enterprise ' s performance has no significant influence on the performance of the enterprise . In this paper , it is found that the capital occupation of the big shareholder plays a full intermediation effect on the performance of the enterprise . In other words , the internal control can completely resolve the negative influence of the fund occupation of the big shareholder on the performance of the enterprise .

【學位授予單位】：南京大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F275;F832.51
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本文編號：1855053