本文選題：定向增發(fā) + 經(jīng)營(yíng)績(jī)效��； 參考：《青島大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：2006年《上市公司證券發(fā)行管理辦法》出臺(tái),標(biāo)志著定向增發(fā)在我國(guó)正式全面啟動(dòng)。與其他融資方式相比,定向增發(fā)具有融資成本低廉、發(fā)行方式靈活、審批程序少等優(yōu)勢(shì),故近年來(lái)定向增發(fā)市場(chǎng)取得了飛速發(fā)展。截至2016年底,定向增發(fā)在我國(guó)滬深A(yù)股市場(chǎng)上共發(fā)生3255次,累計(jì)募集金額達(dá)59669億元,已逐步取代配股、公開(kāi)發(fā)行成為股權(quán)再融資市場(chǎng)上最重要的融資手段。鑒于定向增發(fā)在資本市場(chǎng)上的重要地位,其能否對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生影響便具有重大的研究意義,而國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)此并未得出一致結(jié)論。本文基于現(xiàn)有理論,選擇2014年實(shí)施定向增發(fā)的328家上市公司為樣本,選取與盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力相關(guān)聯(lián)的11項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)建指標(biāo)體系,應(yīng)用因子分析法計(jì)算樣本公司的綜合績(jī)效得分,通過(guò)對(duì)比定向增發(fā)前后的得分情況,考察該公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效變化。研究表明,定向增發(fā)前后我國(guó)A股上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平相當(dāng),并無(wú)顯著差異。研究認(rèn)為,定向增發(fā)后公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效未得以改善的原因主要在于:定向增發(fā)過(guò)程中認(rèn)購(gòu)者向上市公司注入了劣質(zhì)資產(chǎn);定向增發(fā)募集資金使用效率低下;投資者進(jìn)行盲目投資。據(jù)此建議:監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)確保定向增發(fā)過(guò)程中認(rèn)購(gòu)者注入資產(chǎn)的質(zhì)量;加強(qiáng)對(duì)定向增發(fā)事項(xiàng)的審批;適當(dāng)改善信息披露制度;提高投資者的素質(zhì)。
[Abstract]:Based on the existing theory , we have selected 328 listed companies in China ' s Shanghai - Shenzhen A - share market to have significant research significance .

【學(xué)位授予單位】：青島大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F832.51;F275

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 羅悅;余亮亮;;上市公司定向增發(fā)公告效應(yīng)的研究[J];商;2015年28期

2 顧馨;李雙杰;;定向增發(fā)對(duì)我國(guó)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響[J];企業(yè)經(jīng)濟(jì);2012年03期

3 徐斌;俞靜;李娜;陳國(guó)強(qiáng);;定向增發(fā)公告效應(yīng)在股市中的異化現(xiàn)象——關(guān)于中國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2012年02期

4 黃曉薇;居思行;黃U，

本文編號(hào)：1818030