本文選題：跨國并購　切入點：績效　出處：《哈爾濱商業(yè)大學》2017年碩士論文

【摘要】：在經濟全球化的背景下,經濟、文化的融合越來越快,許多中國企業(yè)在國內市場占據了較高的市場份額,也具備了一定的經濟實力和在國際上競爭的能力。即使如此中國企業(yè)在很多方面與國外同行相比仍然存在著很大的差距。因此在競爭國際化的影響下,中國企業(yè)想迅速有效的進行市場擴展、戰(zhàn)略資源獲得,來提升自己的國際化水平,跨國并購是首要之選。通過跨國并購的方式獲得進入海外市場的資格,并通過跨國并購學習國外現代化的管理經驗、先進的技術、人才和資源,有效縮短研發(fā)時間,從而節(jié)約成本、減少費用,提升中國企業(yè)在國際地位上的競爭力。但是事實上中國企業(yè)的跨國并購案例并不是都能順利進行的,所以研究中國企業(yè)跨國并購的績效是具有理論和實踐的雙重意義的。本文選擇比較有代表性的跨國并購案例,以ZJLS跨國并購DSD為研究對象,圍繞跨國并購是否能提升企業(yè)績效展開研究。第一部分是先對并購雙方的背景進行系統(tǒng)性的介紹,包括發(fā)展歷程、產品類型、產品產量等,探究ZJLS并購DSD的動因來了解ZJLS希望通過此次并購能獲得的資源。第二部分是深入探討ZJLS跨國并購DSD案例,將會計指標法和平衡計分卡相結合來評價這次并購的績效。通過分析績效可以得出的結論是:從會計指標法分析的經營績效來看,ZJLS跨國并購DSD給ZJLS帶來了正的效應,體現在經營績效的各項指標表現都較為出色。通過分析從2010年到2015年的財務數據,對比分析并購前后的財務數據的變化情況,以四種財務指標的形式表現出來。即盈利指標、營運指標、償債指標、成長指標。對比分析發(fā)現財務指標都有不同程度的變化,首先是盈利指標體現出來的是并購給整個企業(yè)帶來的效益是相當可觀的,其次營運能力和償債能力是呈現先升后回落的趨勢。雖然從指標上看營運能力和償債能力似乎不是很樂觀,但是由于企業(yè)仍然處于整合階段,需要一段時間的磨合,營運能力需要再觀望一段時間。而償債指標雖然有小幅下降,但是仍在合理范圍內,對比并購前后的數據,ZJLS的短期償債能力和長期償債能力還是較前期有所提升。成長指標來看,需要給出建議的是要注重并購后期的各方面的有效整合。從平衡計分卡的四個層面來看,ZJLS在并購之后客戶有了明顯的變動,說明ZJLS也在積極開拓客戶群體和積極利用DSD的資源。內部流程是比較能看出ZJLS在并購后的一系列戰(zhàn)略整合,尤其是前兩年的技術、業(yè)務方面的整合,使得ZJLS在經營管理方面有很大的改善,推動了戰(zhàn)略目標的實現。在學習和成長方面,ZJLS加緊步伐投入研發(fā),學習DSD先進的技術。此外,通過經營管理和財務上的協同效應的分析,我們可以發(fā)現,戰(zhàn)略目標的制定、戰(zhàn)略伙伴的選擇、靈活的支付方式以及有效的后期整合是非常重要的,是影響并購績效的主要因素。第三部分通過對ZJLS跨國并購DSD績效的因素分析能夠梳理清楚在并購過程中,遇到的一些問題和ZJLS是如何解決問題的,這些經驗對于后文具有比較重要的支持[10]。第四部分是結合上述的績效分析和影響因素分析得出的一些結論,發(fā)現戰(zhàn)略伙伴的恰當選擇、債轉股的巧妙策略以及并購后的有效整合是影響其并購績效的主要因素。
[Abstract]:In the background of economic globalization , the integration of economy and culture is getting faster and faster , and many Chinese enterprises have a high market share in domestic market , and have a certain economic strength and ability to compete internationally . In addition , through the analysis of management and financial synergies , we can find out that the formulation of strategic objectives , the choice of strategic partners , the flexible payment method and the effective late integration are very important , which is the main factor influencing the performance of M & A . The fourth part is to combine the above - mentioned performance analysis and influence factor analysis to draw some conclusions , find the proper choice of the strategic partners , the clever tactics of the debt stock and the effective integration after the merger are the main factors that affect their M & A performance .

【學位授予單位】：哈爾濱商業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F271;F426.7

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