本文選題：最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)　切入點(diǎn)：經(jīng)營績效　出處：《武漢金融》2017年12期

【摘要】：本文運(yùn)用面板平滑轉(zhuǎn)移PSTR模型從資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)資產(chǎn)比總資產(chǎn)和長期資本負(fù)債率三個(gè)維度檢驗(yàn)了我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效之間的非線性關(guān)系,研究結(jié)論為:不同維度的負(fù)債水平與企業(yè)凈資產(chǎn)收益率之間均存在倒U型的關(guān)系,在門限值附近發(fā)生平滑轉(zhuǎn)移的變化,改變之前的作用方向或大小;以總邊際效應(yīng)0值線為劃分標(biāo)準(zhǔn),得出最能促進(jìn)企業(yè)績效增長的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)區(qū)間,分別是資產(chǎn)負(fù)債率34.08%到46.41%,流動(dòng)資產(chǎn)比總資產(chǎn)56.53%到69.47%,長期資本負(fù)債率8.26%到21.44%。研究結(jié)論從實(shí)證的角度驗(yàn)證了最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論,多維的資本結(jié)構(gòu)分析有助于企業(yè)更全面地進(jìn)行財(cái)務(wù)決策。
[Abstract]:This paper uses the panel smooth transfer PSTR model to test the nonlinear relationship between the capital structure and enterprise performance in China's gem market from the three dimensions of asset-liability ratio, total current asset ratio and long-term capital-liability ratio. The conclusions are as follows: the relationship between the debt level of different dimensions and the return on net assets of the enterprise is inversely U-shaped, and the change of smooth transfer occurs near the threshold value and the direction or size of the action before the change; Taking the total marginal effect zero as the dividing standard, the optimal capital structure interval which can promote the growth of enterprise performance is obtained. The asset-liability ratio is 34.08% to 46.41%, the current assets ratio is 56.53% to 69.47%, the long-term capital debt ratio is 8.26% to 21.44%. Multi-dimensional capital structure analysis is helpful for enterprises to make more comprehensive financial decisions.
【作者單位】： 中國社會(huì)科學(xué)院研究生院;海南大學(xué);合肥工業(yè)大學(xué);
【分類號(hào)】：F275;F832.51

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本文編號(hào)：1672499