本文關(guān)鍵詞：高管交易行為對企業(yè)并購績效的預(yù)測作用研究

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【摘要】：并購績效是并購過程中投資者關(guān)注的重要問題,由于高管掌握并購內(nèi)幕信息,其交易行為蘊含對企業(yè)發(fā)展前景的預(yù)判,因此高管交易行為對企業(yè)并購績效可能有預(yù)測作用。利用2009~2014年我國上市公司的并購交易事件為樣本,研究發(fā)現(xiàn):并購前高管增持比例越高,公司的長期并購績效越好,并購前高管減持比例越高,公司的長期并購績效越差。進一步研究表明高管交易的預(yù)測能力體現(xiàn)在高管的減持行為上,上述預(yù)測作用在民營上市公司和治理水平差的公司中更為顯著。研究結(jié)論豐富了新近與高管交易相關(guān)研究的經(jīng)驗證據(jù),并為投資者更深刻地了解企業(yè)經(jīng)營實際,提高投資效率提供了有益指導(dǎo)。
【作者單位】： 北京交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【分類號】：F271;F275
【正文快照】： 引言近年來,中國并購市場持續(xù)升溫,并購交易數(shù)量和交易規(guī)模都大幅提升,根據(jù)CVSource投資數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2014年中國并購市場交易案例達6967起,披露金額的并購數(shù)量為6084起,披露交易規(guī)模達3722.27億美元,較2013年分別增長14.14%、14.53%、1.47%。并購績效直接影響股東財富,是股東和投

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本文編號：1212655