本文關鍵詞：內(nèi)部資本市場與績效傳染——基于我國系族企業(yè)集團面板數(shù)據(jù)的證據(jù)

  更多相關文章： 企業(yè)集團 內(nèi)部資本市場 績效傳染

【摘要】：本文從會計業(yè)績和市場價值雙重視角,利用我國系族企業(yè)集團2006—2012年的面板數(shù)據(jù),考察了隸屬于同一企業(yè)集團上市公司之間的績效傳染效應。研究發(fā)現(xiàn),由于內(nèi)部資本市場的存在,企業(yè)集團下屬企業(yè)之間存在業(yè)績關聯(lián),即當企業(yè)集團內(nèi)某一企業(yè)的會計業(yè)績或市場價值發(fā)生變化時,其他成員企業(yè)的會計業(yè)績或市場價值也隨之發(fā)生變化;當成員企業(yè)處于同一行業(yè)或企業(yè)集團被中央政府控制時,成員企業(yè)之間的會計業(yè)績和市場價值傳染效應會顯著增強;成員企業(yè)績效上升時的會計業(yè)績傳染效應更為明顯,而成員企業(yè)績效上升和下跌時的市場價值傳染效應無顯著差異。進一步地,企業(yè)業(yè)績傳染受基本經(jīng)濟因素和投資者預期等作用的共同影響,而且基礎傳染和純傳染在企業(yè)績效傳染中的作用機制明顯不同。
【作者單位】： 山西財經(jīng)大學財政金融學院;山西大學管理與決策研究所;密蘇里大學圣路易斯分校;天津財經(jīng)大學經(jīng)濟學院;
【基金】：國家自然科學基金項目“中國行業(yè)經(jīng)濟依存關系和信用風險傳染渠道:來自行業(yè)和公司層面的實證分析”(71571112) 中國博士后基金項目“公司財務柔性適度性問題研究”(2015M571284) 山西省重點學科建設項目“經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期金融產(chǎn)品創(chuàng)新及其風險控制研究”(晉教財[2014]194號)的資助
【分類號】：F276.5;F275
【正文快照】： 一、引言在經(jīng)濟全球化背景下,隨著社會分工的日益加深,個體企業(yè)間的聯(lián)系也日趨緊密,由此導致了企業(yè)間的財務關聯(lián),進而引發(fā)了企業(yè)間的風險傳染。世界范圍內(nèi)此起彼伏的金融危機引起了學者們對財務關聯(lián)及風險傳染問題的極大關注。在市場無摩擦條件下,Allen和Gale(2005)指出財務關

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王蕾;;內(nèi)部資本市場與多元化的關系[J];時代經(jīng)貿(mào);2006年05期

2 萬良勇;;中國企業(yè)內(nèi)部資本市場的功能、陷阱及其法律規(guī)制[J];經(jīng)濟與管理;2006年11期

3 馮麗霞;;內(nèi)部資本市場：組織載體、交易與租金[J];會計研究;2006年08期

4 畢金玲;;內(nèi)部資本市場理論綜述[J];邊疆經(jīng)濟與文化;2007年03期

5 涂罡;;山東上市公司內(nèi)部資本市場對大股東占款影響的實證分析[J];山東財政學院學報;2007年01期

6 鄭迎迎;;內(nèi)部資本市場及其對企業(yè)價值的影響:理論綜述[J];經(jīng)濟評論;2007年02期

7 邊琪;王寧寧;;我國企業(yè)集團內(nèi)部資本市場初探[J];社會科學論壇(學術研究卷);2007年04期

8 楊棉之;;多元化公司內(nèi)部資本市場配置效率——國外相關研究述評與啟示[J];會計研究;2007年11期

9 唐哲軍;;內(nèi)部資本市場理論綜述[J];價值工程;2008年11期

10 曾宏;王后華;;內(nèi)部資本市場價值、形成路徑與投資者市場反應[J];管理科學;2009年01期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 馮麗霞;;內(nèi)部資本市場:組織載體、交易類型與租金[A];中國會計學會2006年學術年會論文集（下冊）[C];2006年

2 陳菊花;楊陽;;基于Q方法的企業(yè)集團內(nèi)部資本市場效應研究[A];中國會計學會2012年學術年會論文集[C];2012年

3 王明虎;;內(nèi)部資本市場、信息披露與集團企業(yè)資源配置[A];中國會計學會財務成本分會2006年年會暨第19次理論研討會論文集（下）[C];2006年

4 劉浩;汪雅瓊;石堅忠;;內(nèi)部資本市場的理論深化與價值鏈改進——以上海電力公司的15年探索為例[A];管理會計與改革開放30年研討會暨余緒纓教授誕辰86周年紀念會論文集[C];2008年

5 李化;;企業(yè)集團內(nèi)部資本市場經(jīng)濟性與財務資源配置[A];中國會計學會高等工科院校分會2008年學術年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務管理研討會論文集（下冊）[C];2008年

6 陳菊花;;管理者過度樂觀、自信、迎合效應與內(nèi)部資本市場[A];中國會計學會財務成本分會第25屆理論研討會論文集[C];2012年

7 王峰娟;;內(nèi)部資本規(guī)模、內(nèi)部金融中介與內(nèi)部資本市場效率[A];第五屆（2010）中國管理學年會——會計與財務分會場論文集[C];2010年

8 梁美健;;企業(yè)集團內(nèi)部資本市場理論對資本預算的豐富與發(fā)展[A];中國會計學會2006年學術年會論文集（下冊）[C];2006年

9 李焰;張寧;;集團控股股東股權結(jié)構與上市公司融資約束程度——基于內(nèi)部資本市場理論的實證分析[A];中國會計學會財務成本分會2006年年會暨第19次理論研討會論文集（下）[C];2006年

10 劉劍民;;內(nèi)部資本市場、融資約束放松與國有企業(yè)集團投資——2008-2010年A股上市公司的實證檢驗[A];中國會計學會2012年學術年會論文集[C];2012年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 交通銀行江蘇省分行國際業(yè)務部副高級經(jīng)理 李超杰;兩重關系,一個契入點[N];上海證券報;2009年

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前9條

1 李艷榮;內(nèi)部資本市場中的利益沖突與協(xié)調(diào)研究[D];浙江大學;2007年

2 陸軍榮;企業(yè)內(nèi)部資本市場：替代與治理[D];復旦大學;2005年

3 許奇挺;內(nèi)部資本市場有效性研究[D];浙江大學;2006年

4 郭旺;企業(yè)集團內(nèi)部資本市場研究[D];中南大學;2004年

5 周群華;企業(yè)集團內(nèi)部資本市場協(xié)同治理研究[D];華僑大學;2011年

6 郭丹;企業(yè)集團內(nèi)部資本市場有效性研究[D];西南財經(jīng)大學;2010年

7 銀莉;嵌入集團內(nèi)部資本市場的企業(yè)資本配置行為及效率研究[D];湖南大學;2010年

8 黃立強;多元化折價與內(nèi)部資本市場有效性：交易成本視角研究[D];遼寧大學;2014年

9 于謙;不同戰(zhàn)略系族內(nèi)部資本配置機理研究[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學;2014年

，

本文編號：1179676