本文關鍵詞：社會融資規(guī)模與廣義貨幣供應量面對結構性沖擊時的敏感性差異比較

  更多相關文章： 貨幣政策識別變量 社會融資規(guī)模 SVAR模型 結構性沖擊 廣義貨幣供應量

【摘要】：貨幣政策識別變量是貨幣政策沖擊的表征變量。本文選取社會融資規(guī)模和廣義貨幣供應量作為我國貨幣政策識別變量,運用結構向量自回歸模型(SVAR模型)Blanchard-Quah分解法將我國貨幣政策識別變量受到的結構性沖擊源分解為相互正交的恒久性沖擊,和短暫性沖擊并研究結構性沖擊效應以及沖擊源等問題。研究表明,我國社會融資規(guī)模和廣義貨幣供應量最初波動中,恒久性沖擊的解釋力度分別達到了98%和67%;考慮預期因素的情況下,結構性沖擊的時變波動穩(wěn)定性出現(xiàn)差異,且短暫性沖擊對兩類貨幣政策識別變量的沖擊效應大大增強。在諸多沖擊源中,經(jīng)濟內部運行變量,如投資、消費和外貿進出口構成貨幣政策識別變量最為重要的恒久性沖擊源。同時參考兩類指標,中央銀行作出適度性貨幣政策調控(包括時機、強弱以及政策工具的選擇)決策需要考慮更多因素。
【作者單位】： 上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院;
【關鍵詞】： 貨幣政策識別變量 社會融資規(guī)模 SVAR模型 結構性沖擊 廣義貨幣供應量
【分類號】：F822.2;F832.4;F224
【正文快照】： 2011年初,中國人民銀行首次在貨幣政策執(zhí)行報告中提到“社會融資規(guī)�！边@一概念,并提出“未來在繼續(xù)參考貨幣供應量前提下,兼顧考量社會融資規(guī)模指標”;2012年,公布了社會融資規(guī)模的時間序列數(shù)據(jù),使得量化分析成為可能。本文提出貨幣政策識別變量,并選取社會融資規(guī)模和廣義貨

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本文編號：973950