本文關(guān)鍵詞：股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的互動(dòng)、引導(dǎo)關(guān)系研究——基于滬深300股指期貨的實(shí)證分析

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【摘要】：股指期貨功能的發(fā)揮建立在股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格形成有效互動(dòng)、引導(dǎo)關(guān)系的基礎(chǔ)之上。本文通過(guò)相關(guān)性檢驗(yàn)和基差序列單位根檢驗(yàn)得出滬深300股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了有效互動(dòng);通過(guò)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、向量誤差修正模型和方差分解結(jié)果發(fā)現(xiàn),前一期現(xiàn)貨價(jià)格引導(dǎo)期貨價(jià)格,而股指期貨價(jià)格在價(jià)格發(fā)現(xiàn)中貢獻(xiàn)度較低,在偏離均衡的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程中對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的引導(dǎo)作用不明顯,其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能未得到充分發(fā)揮。最后,根據(jù)所得結(jié)論給出提高我國(guó)股指期貨市場(chǎng)信息效率的建議。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);西南財(cái)經(jīng)大學(xué);廣州證券有限責(zé)任公司投資銀行總部;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 股指現(xiàn)貨 互動(dòng)關(guān)系 引導(dǎo)關(guān)系
【分類號(hào)】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言及文獻(xiàn)綜述滬深300股指期貨作為我國(guó)首個(gè)金融期貨品種,其上市交易不僅為我國(guó)期貨市場(chǎng)增加了一種新的交易品,而且使我國(guó)建立起自己的證券衍生品交易市場(chǎng),推動(dòng)了一直以來(lái)較為滯后的金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展。滬深300股指期貨上市以來(lái)運(yùn)作良好,兩年開戶近10萬(wàn),截至今年3月底

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本文編號(hào)：945431