發(fā)布時間：2017-09-30 01:01

  本文關鍵詞：基于混合定價模型的中國信用債券利差研究

  更多相關文章： 信用債券 等價鞅 混合定價模型 信用利差

【摘要】：本文運用等價鞅理論建立了一個信用風險的混合定價模型,在該模型中,違約風險與公司資產(chǎn)負債表密切相關,具有結構模型的典型特征,同時引入刻畫違約強度的損失大小、發(fā)生速度等變量,承繼了簡約模型的構建思想。本文也對影響債券信用利差的資本結構、信用等級的各種因素進行了數(shù)值模擬與實證分析。結果表明,模型能較好地擬合信用利差及其期限結構,對信用債券定價實踐具有參考價值。
【作者單位】： 廣東財經(jīng)大學;中國人民銀行廣州分行;
【關鍵詞】： 信用債券 等價鞅 混合定價模型 信用利差
【基金】：國家社科基金項目《基于上市公司價值視角的外資參股效應研究》(11BJY138) 廣東省哲學社科基金青年項目《中國證券市場指數(shù)效應的理論分析、實證檢驗及政策啟示》(GD11YYJ06)的資助 廣東財經(jīng)大學國民經(jīng)濟研究中心資本市場與投融資研究創(chuàng)新團隊的支持
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言近年來,信用債券市場取得了長足的發(fā)展,改變了數(shù)年前品種單一,規(guī)模較小、創(chuàng)新遲滯等的不利形象。2011年包括企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資券、上市公司債等在內的非金融企業(yè)直接債務融資突破15000億元,而股票IPO融資規(guī)模與再融資規(guī)模僅為5100億元�？傮w上看,企業(yè)融資

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 賴其男;姚長輝;王志誠;;關于我國可轉換債券定價的實證研究[J];金融研究;2005年09期

2 唐吉平,陳浩;貸款信用保險定價研究[J];金融研究;2004年10期

3 韓立巖,鄭承利,羅雯,楊哲彬;中國市政債券信用風險與發(fā)債規(guī)模研究[J];金融研究;2003年02期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 趙旭;;信貸資產(chǎn)證券化的違約風險分析[J];商業(yè)研究;2006年20期

2 王剛,韓立巖;我國市政債券管理中的風險防范與控制研究[J];財經(jīng)研究;2003年07期

3 李開秀,費明群;信息不完全的信用風險定價模型及其在我國的應用[J];財會通訊(學術版);2005年03期

4 蔣先玲;美國市政債券信用風險管理的借鑒[J];國際商務-(對外經(jīng)濟貿(mào)易大學學報);2005年05期

5 吳恒煜,張仁壽;結構化模型中違約概率的比較靜態(tài)分析及實證[J];系統(tǒng)工程;2005年05期

6 都紅雯,楊威;我國對KMV模型實證研究中存在的若干問題及對策思考[J];國際金融研究;2004年11期

7 龍海明;鄧太杏;;基于信用評級的商業(yè)銀行貸款風險定價模型[J];湖南大學學報(自然科學版);2007年02期

8 周華,韓立巖;美國市政債券的發(fā)行和監(jiān)管及對我國的啟示[J];經(jīng)濟與管理研究;2003年06期

9 韓立巖,謝朵;基于期權的資金信托違約風險度量[J];金融研究;2005年03期

10 唐吉平;郭大勇;陳浩;;論信用風險管理的新內涵[J];金融研究;2006年05期

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 何祖玉;中小企業(yè)信用擔保風險管理研究[D];南京理工大學;2004年

2 孔艷杰;我國商業(yè)銀行信貸風險全過程控制研究[D];東北農(nóng)業(yè)大學;2004年

3 劉向華;競爭投資與風險債務的實物期權方法研究[D];華中科技大學;2004年

4 崔濱洲;流動性與資本雙重約束的商業(yè)銀行資產(chǎn)負債優(yōu)化研究[D];華中科技大學;2004年

5 劉小坤;企業(yè)債券：信用風險與市場監(jiān)管研究[D];復旦大學;2005年

6 何旭彪;VaR風險耦合理論模型、數(shù)值模擬技術及應用研究[D];華中科技大學;2005年

7 蔣東明;基于信用評級和違約概率的貸款定價研究[D];天津大學;2005年

8 焦志常;固定收益證券組合投資與風險管理研究[D];吉林大學;2006年

9 楊文瀚;商業(yè)銀行信用風險度量模型與管理研究[D];南京航空航天大學;2006年

10 麥強;基于違約概率和回收率負相關假設的信用風險模型研究[D];哈爾濱工業(yè)大學;2006年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 錢坤;地方公債制度研究[D];東北財經(jīng)大學;2003年

2 鄢文靜;我國商業(yè)銀行信用風險管理研究[D];西北工業(yè)大學;2004年

3 楊玲;我國市政債券實務探析[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學;2004年

4 周子元;信用風險計量的結構模型研究[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學;2004年

5 張滿華;城市基礎設施融資新方式——集合委托貸款研究[D];中南大學;2003年

6 何琳潔;信用資產(chǎn)組合一致性風險價值模型及其實證研究[D];湖南大學;2004年

7 胡靜;中國發(fā)行市政債券的必要性和可行性研究[D];天津大學;2004年

8 葉琳;我國住房抵押貸款的風險緩釋體系研究[D];暨南大學;2005年

9 郭彩琴;我國國債信用風險度量研究[D];暨南大學;2005年

10 白忠祥;時滯信用風險下可違約債券的定價[D];大連理工大學;2006年

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 石曉軍,陳殿左;債權結構、波動率與信用風險——對中國上市公司的實證研究[J];財經(jīng)研究;2004年09期

2 林好常;論我國市政債券市場的建立和發(fā)展[J];財經(jīng)研究;1999年01期

3 張德華,陶融;布萊克-斯科爾斯期權定價模型在可轉換債券定價中的應用[J];財經(jīng)理論與實踐;1999年06期

4 王承煒,吳沖鋒;上市公司可轉換債券價值分析[J];系統(tǒng)工程;2001年04期

5 黃健柏,鐘美瑞;考慮了信用風險的可轉換債券定價模型[J];系統(tǒng)工程;2003年04期

6 張玲,楊貞柿,陳收;KMV模型在上市公司信用風險評價中的應用研究[J];系統(tǒng)工程;2004年11期

7 古國耀,蘇瑩;可轉換債券的定價理論分析[J];南方金融;2004年05期

8 蔣殿春,張新;可轉換公司債定價問題研究[J];國際金融研究;2002年04期

9 都紅雯,楊威;我國對KMV模型實證研究中存在的若干問題及對策思考[J];國際金融研究;2004年11期

10 陳恩全,萬軍;可轉換債券定價模型[J];華東經(jīng)濟管理;2003年S1期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 韓立巖;;模糊預測的機理與框架[A];模糊集理論與模糊應用專輯——中國系統(tǒng)工程學會模糊數(shù)學與模糊系統(tǒng)委員會第十屆年會論文選集[C];2000年

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 袁紹鋒;陳詠暉;;信用債券定價中的基準利率選擇[J];中州大學學報;2011年02期

2 ;[J];;年期

3 ;[J];;年期

4 ;[J];;年期

5 ;[J];;年期

6 ;[J];;年期

7 ;[J];;年期

8 ;[J];;年期

9 ;[J];;年期

10 ;[J];;年期

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 陳俊霞;歐式期權定價的兩個問題探討[D];華中科技大學;2006年

2 韓利華;期權定價的保險精算方法[D];華中科技大學;2007年

3 王利偉;回望期權定價模型的研究[D];北方工業(yè)大學;2008年

，

本文編號：945208