本文關鍵詞：金融危機與金融市場間風險傳染效應——以中、美、德三國為例

  更多相關文章： 資產(chǎn)負債表 風險網(wǎng)絡 系統(tǒng)性風險傳染

【摘要】：本文根據(jù)金融部門資產(chǎn)負債關系,揭示部門間的風險傳染網(wǎng)絡,并將其放在金融市場中,推理各市場間風險傳染機制;進而選擇中、美、德為樣本國,以美國次貸危機、歐洲債務危機數(shù)據(jù)為基礎,使用時變Copula模型實證比較市場主導型金融、銀行主導型金融、發(fā)展中國家金融等國內(nèi)金融市場間的沖擊傳染效應,得出如下結論:金融部門通過同業(yè)拆借市場、證券市場、外匯市場等相互持有資產(chǎn)負債、建立了千絲萬縷的關系網(wǎng)絡,同時也形成了靈敏的傳染路徑,風險事件通過網(wǎng)絡傳染路徑迅速流轉(zhuǎn)、造成金融部門連鎖反應和金融市場之間顯著的傳染沖擊效應。中國某些金融市場之間的傳染效應甚至高于市場主導型國家—美國,市場主導型金融與銀行主導型金融內(nèi)部不同市場間都具有顯著的傳染效應,其大小取決于風險沖擊是傳染國還是受傳染國。金融市場之間的傳染沖擊使不同金融市場之間波動周期趨于同步,而這又強化了金融市場之間的風險傳染。
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學;
【關鍵詞】： 資產(chǎn)負債表 風險網(wǎng)絡 系統(tǒng)性風險傳染
【基金】：國家社科基金項目(12BJY152) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金(JBK1207024)的資助
【分類號】：F831.5;F224
【正文快照】： 一、引言隨著金融危機沖擊頻繁加劇,系統(tǒng)性金融風險成為政策當局和經(jīng)濟學家的關注焦點。廣義上,先為人知的是Harry Markowitz(1952)論述有效資產(chǎn)組合邊界問題時提出系統(tǒng)性風險,William Sharpe(1964)、John Lintner(1965)和Jan Mossin(1966)分別獨立地導出了標準資本資產(chǎn)定價

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本文編號：942620