本文關鍵詞：境外上市、綁定機制與公司費用粘性

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【摘要】：本文以同時在香港和大陸上市的AH股公司為研究對象,檢驗了境外上市對公司資源調整行為特征的影響。發(fā)現境外上市具有顯著的綁定效果,顯著降低了公司費用粘性;與非中央政府控股公司相比,中央政府控股公司境外上市導致的費用粘性降低程度更大、更顯著。研究結果表明,到香港上市的公司面臨更好的法律制度環(huán)境、市場環(huán)境與信息環(huán)境,從而提高了公司控制人追求控制權私有收益的成本,減輕了股東與管理層之間以及大股東與中小股東之間的利益沖突,抑制了公司管理層的機會主義行為,產生綁定效應,但是這種綁定效應受公司控制權特征及其所導致的控制人動機的影響,地方政府控股公司及非國有企業(yè)境外上市的綁定效應有所減弱。
【作者單位】： 北京師范大學經濟與工商管理學院;畢馬威企業(yè)咨詢有限公司青島分公司;
【關鍵詞】： 境外上市 綁定機制 費用粘性
【基金】：教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃(NCET-12-0602) 教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金項目(13YJA630014) 北京市自然科學基金項目(9112005) 國有資產管理協(xié)同創(chuàng)新中心項目(GZ20130601) 教育部留學回國人員科研啟動基金和中央高校基本科研業(yè)務費專項資金資助
【分類號】：F831.51;F233;F224
【正文快照】： 一、引言公司境外上市是自20世紀80年代以來非常普遍的金融現象,并成為急劇擴張的跨境資本流動的重要組成部分(Karolyi,2006)。公司在制度環(huán)境好的國家(地區(qū))上市,可以讓企業(yè)受制于上市地更嚴格的監(jiān)管制度和投資者保護法律,從而改善企業(yè)信息環(huán)境、增強投資者對經理人的監(jiān)督以

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本文編號：939300