本文關(guān)鍵詞：次貸危機對亞洲股市尾部極值風(fēng)險傳導(dǎo)的影響研究

  更多相關(guān)文章： 次貸危機 GJR模型 時變SJC-Copula 格蘭杰因果檢驗 極值理論 風(fēng)險傳導(dǎo)

【摘要】：本文針對股市日收益率序列的自相關(guān)、波動聚集性和杠桿效應(yīng)等典型事實特征,首先運用AR(1)-GJR(1,1)模型捕獲各股指收益率的標(biāo)準(zhǔn)殘差序列;在此基礎(chǔ)上,應(yīng)用極值理論構(gòu)建邊緣分布模型,并運用時變Symmetrized Joe-Clayton Copula函數(shù)估計股市間的尾部極值動態(tài)相依系數(shù);最后結(jié)合格蘭杰因果檢驗的結(jié)果,對比分析了美國次貸危機爆發(fā)后,股市間極值風(fēng)險傳導(dǎo)強度以及風(fēng)險傳導(dǎo)方向的變化,從而得到次貸危機對亞洲股市尾部極值風(fēng)險傳導(dǎo)效應(yīng)的影響作用。
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;成都理工大學(xué)商學(xué)院;成都理工大學(xué)網(wǎng)絡(luò)與教育技術(shù)中心;
【關(guān)鍵詞】： 次貸危機 GJR模型 時變SJC-Copula 格蘭杰因果檢驗 極值理論 風(fēng)險傳導(dǎo)
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(70771097,71071131,71090402) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃資助項目(NCET-08-0826) 教育部創(chuàng)新團(tuán)隊發(fā)展計劃資助項目(PCSIRT0860) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金資助項目(SWJTU11ZT30,SWJTU11CX137) 成都理工大學(xué)研究基金資助項目(2011YR09) 成都理工大學(xué)金融與投資科研創(chuàng)新團(tuán)隊資助項目 四川省軟科學(xué)計劃資助項目(2013ZR0068)
【分類號】：F224;F831.51
【正文快照】： 1引言金融危機傳染(Contagion)是指當(dāng)危機爆發(fā)時,金融市場間的相關(guān)性顯著增強,從而使危機從一個市場迅速傳染到另一個市場。隨著經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化進(jìn)程的加快,金融危機傳染成為金融領(lǐng)域研究中的熱點問題之一。由于Copula函數(shù)在構(gòu)造非線性相依關(guān)系方面具有獨特的優(yōu)勢,因

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 羅付巖;鄧光明;;基于時變Copula的VaR估計[J];系統(tǒng)工程;2007年08期

2 韋艷華;齊樹天;;亞洲新興市場金融危機傳染問題研究——基于Copula理論的檢驗方法[J];國際金融研究;2008年09期

3 朱宏泉,盧祖帝,汪壽陽;中國股市的Granger因果關(guān)系分析[J];管理科學(xué)學(xué)報;2001年05期

4 吳吉林;張二華;;次貸危機、市場風(fēng)險與股市間相依性[J];世界經(jīng)濟(jì);2010年03期

5 魏宇;;金融市場的收益分布與EVT風(fēng)險測度[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2006年04期

6 劉曉星;邱桂華;;基于Copula-EVT模型的我國股票市場流動性調(diào)整的VaR和ES研究[J];數(shù)理統(tǒng)計與管理;2010年01期

7 劉喜波;林澤波;;次貸危機后國際股票市場相關(guān)性變動的Copula分析[J];數(shù)學(xué)的實踐與認(rèn)識;2009年24期

8 張堯庭;連接函數(shù)(copula)技術(shù)與金融風(fēng)險分析[J];統(tǒng)計研究;2002年04期

9 劉志東;;基于Copula-GARCH-EVT的資產(chǎn)組合選擇模型及其混合遺傳算法[J];系統(tǒng)工程理論方法應(yīng)用;2006年02期

10 應(yīng)益榮;詹煒;;資產(chǎn)組合ES風(fēng)險測度的Copula-EVT算法[J];系統(tǒng)管理學(xué)報;2007年06期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 江紅莉;何建敏;李超杰;;社保基金投資組合的動態(tài)風(fēng)險測度研究[J];北京航空航天大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2012年03期

2 何成銘;吳緯;孟慶均;;基于Copula的機械系統(tǒng)可靠性模型及其應(yīng)用[J];兵工學(xué)報;2012年03期

3 鄒慶忠;李金林;王貝貝;;基于時變相關(guān)Copula的最小方差套期保值研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報;2011年11期

4 張蕊;王春峰;房振明;梁崴;;市場風(fēng)險與流動性風(fēng)險整合風(fēng)險度量研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2010年05期

5 董耀武;周孝華;姜婷;;基于EVT-POT-SVt模型的風(fēng)險度量研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2011年03期

6 江紅莉;何建敏;莊亞明;張岳峰;;投資組合風(fēng)險測度——基于FIGARCH-EVT-Copula方法[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2012年01期

7 蔣翠俠;張世英;;基于條件Copula的高階矩波動性建模及應(yīng)用[J];山東工商學(xué)院學(xué)報;2008年03期

8 單衛(wèi);;中國、香港與美國股票市場波動傳導(dǎo)的時延分析[J];長春金融高等專科學(xué)校學(xué)報;2010年02期

9 方國久;鐘波;;基于ArchimedeanCopula方法的VaR估計[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2008年08期

10 鐘波;張鵬;;Copula選擇方法[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2009年05期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 吳慧;林錦國;李為相;;ARCH族模型對國債指數(shù)的實證分析[A];江蘇省系統(tǒng)工程學(xué)會第十一屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

2 崔建國;黨耀國;;基于價值函數(shù)的GARCH修正模型研究[A];江蘇省系統(tǒng)工程學(xué)會第十一屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

3 方立兵;郭炳伸;曾勇;;我國股市收益率非對稱特征及其產(chǎn)生機制的實證研究[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

4 徐運保;陳奕播;;基于Copula函數(shù)的股市、房市與GDP相關(guān)性的實證分析[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

5 許啟發(fā);劉少杰;;基于Copula技術(shù)的動態(tài)組合投資選擇新方法[A];第四屆（2009）中國管理學(xué)年會——金融分會場論文集[C];2009年

6 張杰;楊振海;;連接函數(shù)在投資組合風(fēng)險值計算中的應(yīng)用[A];2003中國現(xiàn)場統(tǒng)計研究會第十一屆學(xué)術(shù)年會論文集（下）[C];2003年

7 郭名媛;;基于高頻數(shù)據(jù)的已實現(xiàn)極差相關(guān)系數(shù)及實證研究[A];2012管理創(chuàng)新、智能科技與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研討會論文集[C];2012年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 萬九文;國際原油海運運費市場波動特征研究[D];大連海事大學(xué);2010年

2 魏紅剛;下跌風(fēng)險約束下的投資組合選擇研究[D];南開大學(xué);2010年

3 張相賢;基于極值理論的金融資產(chǎn)配置研究[D];東華大學(xué);2011年

4 陳麗娟;中國開放式基金組合的市場風(fēng)險度量[D];東華大學(xué);2011年

5 胡心瀚;Copula方法在投資組合以及金融市場風(fēng)險管理中的應(yīng)用[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2011年

6 肖志興;我國金融金融危機預(yù)警體系的計量分析：基于參數(shù)法和非參數(shù)法的比較研究[D];暨南大學(xué);2011年

7 胡玉璽;中國銅期貨市場價格相關(guān)性與波動性研究[D];中南大學(xué);2011年

8 王小丁;基于違約相依的信用風(fēng)險度量與傳染效應(yīng)研究[D];中南大學(xué);2010年

9 許林;基于分形市場理論的基金投資風(fēng)格漂移及其風(fēng)險測度研究[D];華南理工大學(xué);2011年

10 劉瓊芳;基于Copula理論的金融時間序列相依性研究[D];重慶大學(xué);2010年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 楊希;Copula函數(shù)的選擇方法與應(yīng)用[D];山東科技大學(xué);2010年

2 孫勇;股票市場波動性及股票市場與GDP、匯率間的相關(guān)性分析[D];山東科技大學(xué);2010年

3 呂端國;一類Copula函數(shù)及其相關(guān)問題研究[D];山東科技大學(xué);2010年

4 金建東;股市風(fēng)險度及關(guān)聯(lián)性研究---以瀘深300與恒生行業(yè)綜指為例[D];大連理工大學(xué);2010年

5 陳曄;證券投資組合問題研究[D];長沙理工大學(xué);2010年

6 熊靈云;美國次貸危機對中國證券市場傳染效應(yīng)的實證研究[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

7 謝莉莉;商業(yè)銀行市場風(fēng)險和信用風(fēng)險整合的Copula方法[D];南京財經(jīng)大學(xué);2010年

8 徐少麗;基于SV和Copula的投資組合風(fēng)險度量及最優(yōu)策略選擇[D];南京財經(jīng)大學(xué);2010年

9 張海洋;基于遠(yuǎn)期運費協(xié)議的航運企業(yè)運價套期保值與盈利模式研究[D];大連海事大學(xué);2010年

10 朱志;房地產(chǎn)投資組合優(yōu)化與決策研究[D];河北工程大學(xué);2010年

【二級參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 于鑫;龔仰樹;;中國股票市場系統(tǒng)流動性研究[J];財經(jīng)科學(xué);2008年04期

2 閆冀楠,張維;關(guān)于上海股市收益分布的實證研究[J];系統(tǒng)工程;1998年01期

3 韋艷華,張世英;金融市場的相關(guān)性分析——Copula-GARCH模型及其應(yīng)用[J];系統(tǒng)工程;2004年04期

4 李悅;程希駿;;上證指數(shù)和恒生指數(shù)的copula尾部相關(guān)性分析[J];系統(tǒng)工程;2006年05期

5 王春峰,康莉,王世彤;貨幣危機的傳染:理論與模型[J];國際金融研究;1999年01期

6 張志波,齊中英;基于VAR模型的金融危機傳染效應(yīng)檢驗方法與實證分析[J];管理工程學(xué)報;2005年03期

7 吳世農(nóng),潘越;香港紅籌股、H股與內(nèi)地股市的協(xié)整關(guān)系和引導(dǎo)關(guān)系研究[J];管理學(xué)報;2005年02期

8 吳如海,宋逢明;基金分離下中國股市交易量模型的實證研究[J];管理科學(xué)學(xué)報;2000年01期

9 王軍波,鄧述慧;中國證券一級市場分析[J];管理科學(xué)學(xué)報;2000年01期

10 宋學(xué)峰,顧世清;深滬證券市場股價波動的渾沌度及其調(diào)控方法[J];管理科學(xué)學(xué)報;2000年01期

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 杜莉芬;;次貸危機的風(fēng)險傳導(dǎo)效應(yīng)[J];金融經(jīng)濟(jì);2009年24期

2 王志芬;張雪玲;;次貸危機對中美股市聯(lián)動性的影響分析[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2009年09期

3 張炳輝;馬輝;;美國次貸危機對中國房地產(chǎn)市場的警示[J];經(jīng)濟(jì)縱橫;2008年07期

4 姚慧;龔思煒;;從美國次級貸款市場危機談廣西房地產(chǎn)市場[J];廣西城鎮(zhèn)建設(shè);2008年10期

5 解愛景;馬文彬;;金融危機和中國股市波動的關(guān)聯(lián)性研究[J];現(xiàn)代商業(yè);2008年36期

6 曾潔;;次貸危機對我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險防范的啟示[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)(現(xiàn)代物業(yè)下半月刊);2008年09期

7 蘇光柱;;美國次貸危機對我國房地產(chǎn)風(fēng)險管理的啟示[J];孝感學(xué)院學(xué)報;2008年06期

8 張敏佳;;美國次貸危機對我國房地產(chǎn)金融的啟示[J];時代金融;2008年11期

9 顏莉;;次貸危機后我國住房金融制度的發(fā)展方向[J];會計之友(中旬刊);2009年02期

10 李成;;次貸危機下對我國商業(yè)銀行房貸業(yè)務(wù)的思考[J];新疆財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2009年01期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 桂銀香;;美國次級債券產(chǎn)品形成機理及風(fēng)險分析[A];中國企業(yè)運籌學(xué)[C];2009年

2 尹優(yōu)平;;金融危機對支柱產(chǎn)業(yè)的傳導(dǎo)及實證研究:山西樣本[A];第四屆（2009）中國管理學(xué)年會——管理科學(xué)與工程分會場論文集[C];2009年

3 唐滔;;重慶產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系實證研究[A];成渝地區(qū)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌與區(qū)域合作研討會論文集[C];2007年

4 曹中;陶愛元;沈?qū)W楨;;中外股指收益VAR和ES的對比分析[A];中國會計學(xué)會2006年學(xué)術(shù)年會論文集（下冊）[C];2006年

5 張小艷;孫愛軍;;小麥期貨風(fēng)險監(jiān)控模型實證研究[A];第九屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2007年

6 莊瑞鑫;葉中行;;基于最小生成樹的超度量聚類的若干案例分析[A];第三屆中國智能計算大會論文集[C];2009年

7 紀(jì)建悅;王翠;;利益相關(guān)者關(guān)系與商業(yè)銀行財務(wù)績效因果關(guān)系實證研究[A];第十二屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2010年

8 于紅香;劉小茂;;SV-M模型下VaR和ES估計的極值方法[A];2003中國現(xiàn)場統(tǒng)計研究會第十一屆學(xué)術(shù)年會論文集（上）[C];2003年

9 李建平;高麗君;徐偉宣;陳建明;;我國商業(yè)銀行操作風(fēng)險的度量研究[A];中國災(zāi)害防御協(xié)會風(fēng)險分析專業(yè)委員會第二屆年會論文集（一）[C];2006年

10 汪青松;鐘波;;利用Bayes估計計算金融風(fēng)險值VaR[A];全國第十屆企業(yè)信息化與工業(yè)工程學(xué)術(shù)年會論文集[C];2006年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 中國社科院金融研究所所長 王國剛;“貨幣超發(fā)說”缺乏理論和實踐根據(jù)[N];中國證券報;2011年

2 ;基于數(shù)量化方法對未來經(jīng)濟(jì)增長趨勢的預(yù)測[N];第一財經(jīng)日報;2009年

3 新湖期貨研究所 方美弟　付得玲;經(jīng)濟(jì)周期與大宗商品價格實證分析[N];期貨日報;2011年

4 廣發(fā)期貨有限公司 鄒功達(dá)博士 華南理工大學(xué) 孫堅強博士;貨幣供應(yīng)與通貨膨脹的關(guān)系研究[N];期貨日報;2009年

5 方正期貨研發(fā)中心 羅江華 潘穎;貨幣供應(yīng)影響金融資產(chǎn)價格的理論分析與實證檢驗[N];期貨日報;2010年

6 銀河期貨研究中心 陳楊龍;基于協(xié)整理論的股指期貨期現(xiàn)套利研究[N];期貨日報;2010年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張相賢;基于極值理論的金融資產(chǎn)配置研究[D];東華大學(xué);2011年

2 遲鐵;轉(zhuǎn)型時期中國信用制度安排研究[D];吉林大學(xué);2009年

3 紀(jì)比拉;基于極值理論的國際權(quán)益資產(chǎn)組合下側(cè)風(fēng)險測量[D];天津大學(xué);2005年

4 鄧蘭松;基于EVT的證券公司市場風(fēng)險管理的VaR與CVaR研究[D];天津大學(xué);2004年

5 梁朝暉;中國股票市場流動性風(fēng)險溢價研究[D];天津大學(xué);2004年

6 孔繁利;金融市場風(fēng)險的度量—基于極值理論和Copula的應(yīng)用研究[D];吉林大學(xué);2006年

7 余為麗;基于極值理論的VaR及其在中國股票市場風(fēng)險管理中的應(yīng)用[D];華中科技大學(xué);2006年

8 王志強;波動、相關(guān)與最優(yōu)套期保值[D];天津大學(xué);2007年

9 宋加山;基于極值理論的我國商業(yè)銀行操作風(fēng)險度量[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2008年

10 劉晶;極值統(tǒng)計理論及其在金融風(fēng)險管理中的應(yīng)用[D];天津大學(xué);2008年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 寧洪陽;可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險價值與極值理論方法研究[D];山東大學(xué);2010年

2 唐晨;基于MCMC極值理論在我國股票市場風(fēng)險度量中的應(yīng)用[D];青島大學(xué);2010年

3 王守全;基于復(fù)合極值理論與故障樹技術(shù)的脆弱性分析[D];上海交通大學(xué);2010年

4 沈立曉;基于極值理論的VaR及其在上海股票市場的實證分析[D];湖北工業(yè)大學(xué);2011年

5 黃建創(chuàng);基于極值理論的巨災(zāi)債券定價研究[D];暨南大學(xué);2011年

6 曾藝;信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移市場的發(fā)展及其對商業(yè)銀行的影響[D];廈門大學(xué);2008年

7 朱小梅;房地產(chǎn)周期波動與次貸危機的關(guān)系研究[D];吉林大學(xué);2009年

8 王亞坤;金融危機背景下房地產(chǎn)企業(yè)關(guān)系營銷研究[D];東北農(nóng)業(yè)大學(xué);2009年

9 楊慶;上海股票市場的分形分析和風(fēng)險測量模型[D];南京氣象學(xué)院;2004年

10 付連軍;極值理論與商業(yè)銀行重大損失研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2005年

，

本文編號：938822