本文關(guān)鍵詞：中國影子銀行的流動性創(chuàng)造和金融穩(wěn)定性研究

  更多相關(guān)文章： 影子銀行 流動性 經(jīng)濟貢獻 風險傳染 金融穩(wěn)定性

【摘要】：08年全球金融危機爆發(fā),隨后中國影子銀行業(yè)如雨后春筍快速崛起,并且通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和證券化操作,為全社會提供大規(guī)�？少J資金,盤活了資本市場的流動性。這是一種廣義的、內(nèi)生于金融市場內(nèi)部的流動性擴張,對于盤活存量信貸資產(chǎn)和提高金融資源的配置效率都發(fā)揮了重要作用。然而,自產(chǎn)生以來,影子銀行就有先天缺陷,過低的自有資本金比率、無監(jiān)管的狀態(tài)、期限錯配和高杠桿操作等特點對自身持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營提出了極高的專業(yè)要求,同時潛在的系統(tǒng)性風險也存成觸碰整個金融系統(tǒng)底線的可能性。 文章本著審慎而辯證的態(tài)度對以上問題進行了探討,從正面分析了中國影子銀行業(yè)的流動性創(chuàng)造過程及其對實體經(jīng)濟的影響,從反面分析了缺乏監(jiān)管、杠桿化經(jīng)營的影子銀行業(yè)客觀存在的經(jīng)營風險以及外部金融影響,并基于時間和環(huán)境轉(zhuǎn)換的維度指出不論正負效應(yīng)都不是恒定的,不同時間周期、規(guī)模、經(jīng)濟環(huán)境下所表現(xiàn)出的影響趨勢有可能截然不同。文章選取2002年-2014年我國相關(guān)經(jīng)濟指標為研究樣本,構(gòu)建模型分析了中國影子銀行的流動性創(chuàng)造、自我穩(wěn)定性以及對商業(yè)銀行穩(wěn)定性的沖擊,分別從定性和定量兩個視角對以上論點進行了評述。研究發(fā)現(xiàn)：(1)影子銀行確實能夠通過貨幣內(nèi)生創(chuàng)造了很高的流動性且作用于實體經(jīng)濟,在長期與GDP之間存在正向紐帶關(guān)系,但這種影響短期內(nèi)可能存在較大波動,甚至形成一定負面影響。(2)影子銀行豐富市場融資渠道,帶動經(jīng)濟發(fā)展的同時,由于其內(nèi)生的期限錯配和高杠桿率,也暴露出了很大的經(jīng)營風險。研究發(fā)現(xiàn),影子銀行相比商業(yè)銀行更為脆弱,內(nèi)在的弊端使其更加容易受到市場不利環(huán)境的沖擊。(3)除了內(nèi)部風險,影子銀行的系統(tǒng)性風險也有可能無限得放大到外部,危及其它金融行業(yè)和整個金融市場的正常發(fā)展,體現(xiàn)了其雙刃劍屬性。最為顯著的,影子銀行既彌補了銀行體系的信貸流動性不足,同時也不可避免的與商業(yè)銀行間存在激烈的競爭關(guān)系,影子銀行規(guī)模較低時,能夠促進銀行業(yè)的穩(wěn)定,但當其規(guī)模超過閥值后,將會對銀行業(yè)的穩(wěn)定性形成挑戰(zhàn)。 該研究結(jié)論有助于我們辯證看待影子銀行的正面影響和負面沖擊,進而鼓勵政府從制度約束和市場引導兩個方面加強對影子銀行的監(jiān)管。包括加強影子銀行流動性管理,減緩影子銀行的順周期特性,根據(jù)職能不同實行差異化監(jiān)管,加快推進利率市場化。
【關(guān)鍵詞】：影子銀行 流動性 經(jīng)濟貢獻 風險傳染 金融穩(wěn)定性
【學位授予單位】：云南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.3
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-9
• 第一章 緒論9-15
• 1.1 文章探討的核心問題9-11
• 1.1.1 高杠桿特性與金融發(fā)展、金融穩(wěn)定的關(guān)系9-10
• 1.1.2 影子銀行正負效用的表現(xiàn)是否是動態(tài)的10-11
• 1.2 文章框架11-12
• 1.2.1 研究思路11
• 1.2.2 結(jié)構(gòu)安排11-12
• 1.2.3 研究假設(shè)12
• 1.3 文章創(chuàng)新與不足之處12-15
• 1.3.1 創(chuàng)新點及研究的主要價值12-13
• 1.3.2 不足之處及后續(xù)完善思路13-15
• 第二章 文獻綜述15-22
• 2.1 影子銀行的基本信息15-16
• 2.1.1 影子銀行的崛起15
• 2.1.2 影子銀行的定義15-16
• 2.1.3 影子銀行的分類16
• 2.2 影子銀行與經(jīng)濟發(fā)展之間的關(guān)系16-18
• 2.2.1 影子銀行的流動性創(chuàng)造機制16-17
• 2.2.2 影子銀行與經(jīng)濟增長的關(guān)聯(lián)性17-18
• 2.3 影子銀行的風險披露18-20
• 2.3.1 影子銀行的“雙刃劍”屬性18-19
• 2.3.2 影子銀行的系統(tǒng)性風險19
• 2.3.3 影子銀行對商業(yè)銀行的沖擊19-20
• 2.4 影子銀行的監(jiān)管問題20-22
• 2.4.1 影子銀行的宏觀審慎20-21
• 2.4.2 影子銀行監(jiān)管的法律制度21-22
• 第三章 中國影子銀行業(yè)發(fā)展綜述22-30
• 3.1 中國影子銀行的誕生和發(fā)展22-24
• 3.1.1 “金融脫媒”與“金融創(chuàng)新”是影子銀行誕生的根本原因22
• 3.1.2 金融海嘯后政府強刺激政策催化了影子銀行業(yè)的發(fā)展22-23
• 3.1.3 影子銀行的出現(xiàn)滿足了中小企業(yè)的融資缺口23
• 3.1.4 影子銀行的發(fā)展順應(yīng)了利率市場化的趨勢23-24
• 3.2 代表性影子銀行業(yè)務(wù)概述24-27
• 3.2.1 銀行理財產(chǎn)品24-25
• 3.2.2 信托25-26
• 3.2.3 民間借貸26
• 3.2.4 保險基金業(yè)務(wù)26-27
• 3.3 影子銀行發(fā)展給中國帶來的機遇和挑戰(zhàn)27-28
• 3.3.1 影子銀行發(fā)展是我國市場金融創(chuàng)新的重大機遇28
• 3.3.2 影子銀行發(fā)展給中國金融監(jiān)管提出了嚴峻挑戰(zhàn)28
• 3.4 本章小結(jié)28-30
• 第四章 影子銀行的流動性創(chuàng)造及其經(jīng)濟影響30-42
• 4.1 從“貨幣內(nèi)生”看影子銀行的流動性創(chuàng)造30-32
• 4.2 中國影子銀行流動性創(chuàng)造的主要特征32-33
• 4.3 影子銀行流動性創(chuàng)造對經(jīng)濟影響的實證分析33-41
• 4.3.1 定位實證對象33
• 4.3.2 模型設(shè)計33-34
• 4.3.3 模型數(shù)據(jù)描述34-36
• 4.3.4 單位根和協(xié)整檢驗36-38
• 4.3.5 Granger因果檢驗38-39
• 4.3.6 脈沖效應(yīng)分析39-40
• 4.3.7 方差分解40-41
• 4.4 研究結(jié)論41-42
• 第五章 高杠桿、期限錯配與內(nèi)部金融風險42-52
• 5.1 影子銀行杠桿化經(jīng)營過程及系統(tǒng)性風險暴露42-44
• 5.1.1 高杠桿經(jīng)營風險42-43
• 5.1.2 期限結(jié)構(gòu)錯配風險43
• 5.1.3 缺乏最后貸款人提供流動性支持43-44
• 5.2 模型數(shù)據(jù)分析44-51
• 5.2.1 GARCH-VaR模型44-45
• 5.2.2 數(shù)據(jù)處理與檢驗45-48
• 5.2.3 模型結(jié)果分析48-51
• 5.3 研究結(jié)論51-52
• 第六章 銀行業(yè)份額擠占、風險傳染與外部金融風險52-63
• 6.1 影子銀行的系統(tǒng)性風險傳染52-53
• 6.2 影子銀行對商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響53-54
• 6.2.1 影子銀行對商業(yè)銀行進行了有益補充53-54
• 6.2.2 影子銀行削弱了商業(yè)銀行信貸吸引力54
• 6.3 影子銀行對商業(yè)銀行體系穩(wěn)定性影響的實證分析54-62
• 6.3.1 模型建立、數(shù)據(jù)描述和評價體系設(shè)計54-59
• 6.3.2 單位根和協(xié)整檢驗59-60
• 6.3.3 Granger因果檢驗60
• 6.3.4 回歸分析及結(jié)果說明60-61
• 6.3.5 閥值效應(yīng)研究61-62
• 6.4 研究結(jié)論62-63
• 第七章 結(jié)論和啟示63-67
• 7.1 主要結(jié)論：影子銀行具有“雙刃劍”屬性63-64
• 7.2 正負效應(yīng)趨勢與權(quán)衡64-65
• 7.3 經(jīng)驗啟示65-67
• 7.3.1 加強影子的流動性管理65
• 7.3.2 減緩影子銀行的順周期特性65-66
• 7.3.3 根據(jù)職能不同實行差異化監(jiān)管66
• 7.3.4 加快推進利率市場化66-67
• 參考文獻67-70
• 致謝70-72
• 攻讀碩士學位期間完成的科研成果72

【參考文獻】

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中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

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本文編號：911909