本文關(guān)鍵詞：賣方理性下的異質(zhì)主觀信念與資產(chǎn)定價(jià)

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【摘要】：資產(chǎn)的交易價(jià)格是買賣雙方博弈的結(jié)果,博弈的基礎(chǔ)是買賣雙方對(duì)該金融資產(chǎn)價(jià)格的主觀信念,主觀信念是對(duì)該金融資產(chǎn)的認(rèn)識(shí)和了解的知識(shí)、決策主體的性格和決策主體臨時(shí)的情緒共同作用形成的。本文在承認(rèn)金融資產(chǎn)的價(jià)格運(yùn)動(dòng)符合客觀的布朗運(yùn)動(dòng)的同時(shí),認(rèn)為決策主體可以通過獲得該金融資產(chǎn)價(jià)格的相關(guān)信息和知識(shí),結(jié)合自己的性格偏好和當(dāng)時(shí)的情緒形成其主觀信念,在賣方理性和買方有限理性的條件下會(huì)形成異質(zhì)主觀信念,在此基礎(chǔ)上買賣雙方進(jìn)行博弈,從而確定該金融資產(chǎn)的價(jià)格,同時(shí)認(rèn)為金融資產(chǎn)的價(jià)格形成過程就是一個(gè)雙方叫價(jià)拍賣的貝葉斯博弈過程。
【作者單位】： 攀枝花學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院資源型城市發(fā)展研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 資產(chǎn)定價(jià) 主觀信念 知識(shí) 性格 情緒 理性 行為博弈
【分類號(hào)】：F830;F224.32
【正文快照】： m 資產(chǎn)定價(jià)是現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究重點(diǎn)領(lǐng)域之一,自從Markowitz提出投資組合理論和其學(xué)生提出資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)以來,資產(chǎn)定價(jià)理論一直受到眾多學(xué)者的青睞,套利定價(jià)模型(APT)和期權(quán)定價(jià)模型等學(xué)術(shù)成果也相繼問世,這些理論為金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。但這些理論都

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