發(fā)布時間：2017-09-20 02:35

  本文關(guān)鍵詞：國債利率期限結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化規(guī)律研究——基于Nelson-Siegel曲線的動態(tài)建模

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【摘要】：本文首先利用我國國債交易價格數(shù)據(jù)估計了Nelson-Siegel曲線的參數(shù)序列,研究發(fā)現(xiàn),Nelson-Siegel曲線的3個參數(shù)序列代表了影響期限結(jié)構(gòu)曲線風險變動的長期、斜率和曲率因素。進一步的,在對Nelson-Siegel曲線的參數(shù)序列動態(tài)建模的基礎(chǔ)上,實現(xiàn)了利率期限結(jié)構(gòu)曲線整體的動態(tài)變化規(guī)律的研究。通過同其他基于短期利率期限結(jié)構(gòu)曲線模型的樣本外預(yù)測精度比較研究發(fā)現(xiàn),本文提出的方法在預(yù)測精度和穩(wěn)定性上具有顯著的優(yōu)勢,能夠更好地從整體上擬合我國國債利率期限結(jié)構(gòu)曲線的動態(tài)變化規(guī)律,該研究可以為債券組合的定價,投資和風險管理策略制定,以及宏觀經(jīng)濟政策的前瞻性制定提供可靠的理論及實證依據(jù)。
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學應(yīng)用金融研究中心/金融學院;
【關(guān)鍵詞】： 利率期限結(jié)構(gòu) Nelson-Siegel曲線 利率動態(tài)建模
【基金】：遼寧省教育廳科學研究一般項目“我國養(yǎng)老金制度改革實施效果和政策選擇評估分析”(W2011104)
【分類號】：F224;F822.0;F812.5
【正文快照】： 一、文獻綜述國外學者主要基于無套利模型(Arbitrage-Free Model)和仿射均衡模型(Affine EquilibriumModel)對利率期限結(jié)構(gòu)的理論模型展開研究。Hull和White[1],Heath和Jarrow[2]在設(shè)定利率期限結(jié)構(gòu)受若干潛在因素驅(qū)動的基礎(chǔ)上,通過折現(xiàn)后的債券理論價格同債券的實際價格相等

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9 王p，

本文編號：885427