本文關(guān)鍵詞：信息披露質(zhì)量與債務(wù)治理效應(yīng)——基于銀行貸款與債券的對(duì)比分析

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【摘要】：本文在揭示銀行和債券投資者參與治理的作用機(jī)理的基礎(chǔ)上,以2006—2010年深圳證券交易所上市公司數(shù)據(jù)為樣本,實(shí)證研究了銀行貸款和債券融資的治理效應(yīng),并從信息不對(duì)稱(chēng)視角分析了信息披露質(zhì)量對(duì)兩種債務(wù)治理效應(yīng)的影響。研究發(fā)現(xiàn),銀行貸款能夠顯著降低代理成本,但同時(shí)又能夠顯著降低公司績(jī)效,說(shuō)明銀行貸款只是發(fā)揮了部分的債務(wù)治理效應(yīng),但長(zhǎng)期貸款能夠顯著提高公司績(jī)效,降低代理成本。債券既能夠顯著降低代理成本又能夠提高公司績(jī)效,并且其治理效應(yīng)要強(qiáng)于長(zhǎng)期銀行貸款。信息披露質(zhì)量只能顯著影響債券的治理效應(yīng),而且僅限于顯著提高公司績(jī)效方面,而不能顯著影響代理成本約束。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院/中國(guó)內(nèi)部控制研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 銀行貸款 債券 信息披露質(zhì)量 債務(wù)治理
【基金】：遼寧省教育廳一般項(xiàng)目“政府干預(yù)對(duì)信貸契約治理效應(yīng)的影響”(W2011124) 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院青年項(xiàng)目“銀行參與公司治理的行為研究”
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51;F832.4
【正文快照】： 一、引言債務(wù)之所以能夠成為非常關(guān)鍵的公司治理手段之一[1],是因?yàn)閭鶆?wù)能夠發(fā)揮破產(chǎn)威脅、財(cái)務(wù)約束和相機(jī)治理的作用,并降低代理成本,平衡治理結(jié)構(gòu)主體間的利益,約束管理層無(wú)效的決策,從而有利于公司價(jià)值創(chuàng)造[2-3]。我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的特殊時(shí)期,特殊的制度背景決定了我國(guó)

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中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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2 熊莉;;獨(dú)立董事特征與上市公司信息披露質(zhì)量[J];商場(chǎng)現(xiàn)代化;2007年15期

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4 于富生;張敏;;信息披露質(zhì)量與債務(wù)成本——來(lái)自中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究;2007年05期

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10 王耀;于U，

本文編號(hào)：858579