本文關(guān)鍵詞：雙軌制利率體系下我國貨幣政策反應(yīng)函數(shù)的估計與檢驗

  更多相關(guān)文章： 泰勒規(guī)則 產(chǎn)出及通脹缺口 雙軌制利率體系 GMM

【摘要】：利用廣義矩估計法(GMM)考察現(xiàn)行雙軌制的利率體系下泰勒規(guī)則在我國貨幣政策中的適用性。結(jié)合我國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)及實際情況,構(gòu)建具有利率平滑特征及前瞻性的貨幣政策反應(yīng)函數(shù),對管制利率及市場利率兩種體系下的泰勒規(guī)則進行檢驗,結(jié)論顯示存款利率并未根據(jù)通脹及產(chǎn)出的變動加以調(diào)整,而市場利率及管制較為放松的貸款利率對產(chǎn)出、通脹以及貨幣供給均能作出反應(yīng),對產(chǎn)出及貨幣供給的反應(yīng)顯著,但是對通貨膨脹反應(yīng)不足,即依據(jù)預(yù)期通脹、預(yù)期產(chǎn)出及貨幣供給增長率的變化估計的前瞻性泰勒規(guī)則尚不具備穩(wěn)定性,當前不宜將泰勒規(guī)則作為我國貨幣政策操作的依據(jù)。
【作者單位】： 新疆財經(jīng)大學金融學院;
【關(guān)鍵詞】： 泰勒規(guī)則 產(chǎn)出及通脹缺口 雙軌制利率體系 GMM
【基金】：“教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃(NCET-10-0968)” “新疆財經(jīng)大學博士科研啟動基金項目”資助
【分類號】：F224;F822.0
【正文快照】： "!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"一、引言Taylor(1993)提出著名的利率規(guī)則,他認為利率是影響真實經(jīng)濟的唯一變量,因此貨幣當局應(yīng)該通過改變名義短期利率目標來調(diào)整實際利率并達到穩(wěn)定產(chǎn)出與價格水平的目的。目前,泰勒規(guī)則已經(jīng)成為美國、歐洲、英國及加

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