本文關(guān)鍵詞：流動性沖擊金融系統(tǒng)穩(wěn)定的動態(tài)效應(yīng)研究

  更多相關(guān)文章： 流動性沖擊 金融系統(tǒng)穩(wěn)定 溢出效應(yīng) 周期聯(lián)動效應(yīng) 乘數(shù)效應(yīng)

【摘要】：金融系統(tǒng)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,維持金融穩(wěn)定是國家宏觀經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的基礎(chǔ),也是全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的前提。流動性作為金融系統(tǒng)的生命力,對金融系統(tǒng)的交易、定價等功能起到了至關(guān)重要的作用。一系列金融危機(jī)事件表明,由流動性沖擊產(chǎn)生的動態(tài)效應(yīng)不僅會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn),而且將嚴(yán)重破壞整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性,嚴(yán)重阻礙國家經(jīng)濟(jì)的長期增長。為了清楚探究流動性沖擊金融系統(tǒng)穩(wěn)定的動態(tài)效應(yīng),本文順從“內(nèi)生原因-傳導(dǎo)途徑-建模實(shí)證-應(yīng)對方法”的研究思路展開。首先,將流動性沖擊金融系統(tǒng)穩(wěn)定的動態(tài)效應(yīng)內(nèi)生原因分為流動性周期變動和流動性狀態(tài)轉(zhuǎn)換兩類,分別從理論上進(jìn)行了闡述。其次,歸納了資產(chǎn)價格渠道、資產(chǎn)負(fù)債表渠道、國際傳導(dǎo)渠道和心理預(yù)期渠道四大類傳導(dǎo)途徑,并進(jìn)一步劃分成了實(shí)物資產(chǎn)價格渠道、金融資產(chǎn)價格渠道、信用傳染效應(yīng)、杠桿順周期效應(yīng)、表外業(yè)務(wù)到期、國際熱錢流動、季風(fēng)效應(yīng)、凈傳染效應(yīng)、擠兌效應(yīng)和羊群效應(yīng)十種擴(kuò)散途徑。而后進(jìn)一步將動態(tài)效應(yīng)細(xì)分成了溢出效應(yīng)、周期聯(lián)動效應(yīng)和乘數(shù)效應(yīng)三類進(jìn)行模型構(gòu)建及實(shí)證研究。就溢出效應(yīng),本文利用因子分析法構(gòu)建了金融系統(tǒng)穩(wěn)定指標(biāo),而后采用SVAR模型對我國股票、債券、基金及銀行間市場流動性、貨幣流動性和國債流動性沖擊金融系統(tǒng)穩(wěn)定的溢出效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)貨幣流動性和股票市場流動性沖擊的溢出效應(yīng)最大。在周期聯(lián)動效應(yīng)方面,本文采用了單譜分析方法得到我國市場流動性周期主要由一個5.42年的主周期和5.37個月的次周期組成,金融周期主要由3.61年的主周期和3.66個月及3.82個月的次周期構(gòu)成；運(yùn)用交叉譜分析,發(fā)現(xiàn)流動性周期與金融周期在6個月的周期分量上表現(xiàn)出最強(qiáng)的一致性,且流動性周期變動領(lǐng)先于金融周期變動,長周期上對金融周期的影響較大。在乘數(shù)效應(yīng)方面,本文構(gòu)建了流動性沖擊金融系統(tǒng)穩(wěn)定乘數(shù)效應(yīng)的數(shù)學(xué)模型,引入了存款準(zhǔn)備金率、存款利率、貸款利率、違約概率和抵押物變現(xiàn)比率五個參數(shù),帶入實(shí)際數(shù)據(jù)后,發(fā)現(xiàn)我國的流動性乘數(shù)較小的,日本和德國的流動性乘數(shù)則較高,之后對每種參數(shù)對流動性乘數(shù)效應(yīng)的影響進(jìn)行了模擬和分析。最后本文根據(jù)以上研究結(jié)論提出了相應(yīng)的政策建議。
【關(guān)鍵詞】：流動性沖擊 金融系統(tǒng)穩(wěn)定 溢出效應(yīng) 周期聯(lián)動效應(yīng) 乘數(shù)效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：東南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832
【目錄】：

• 中文摘要4-5
• 英文摘要5-9
• 第一章 緒論9-14
• 1.1 研究背景與研究意義9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意義10
• 1.2 研究思路與論文框架10-13
• 1.2.1 研究思路10-11
• 1.2.2 論文框架11-13
• 1.3 論文章節(jié)安排13
• 1.4 主要創(chuàng)新點(diǎn)13-14
• 第二章 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述14-17
• 2.1 流動性與金融系統(tǒng)穩(wěn)定的界定與度量研究14-15
• 2.2 關(guān)于流動性沖擊金融中介機(jī)構(gòu)穩(wěn)定的動態(tài)效應(yīng)研究15-16
• 2.3 關(guān)于流動性沖擊金融市場穩(wěn)定的動態(tài)效應(yīng)研究16-17
• 第三章 流動性沖擊金融系統(tǒng)穩(wěn)定的動態(tài)效應(yīng)內(nèi)生成因分析17-21
• 3.1 流動性沖擊金融系統(tǒng)穩(wěn)定的動態(tài)效應(yīng)及其形成17
• 3.2 基于流動性周期變動的動態(tài)效應(yīng)內(nèi)生成因分析17-19
• 3.3 基于流動性狀態(tài)轉(zhuǎn)換的動態(tài)效應(yīng)內(nèi)生成因分析19-21
• 第四章 流動性沖擊金融系統(tǒng)穩(wěn)定的動態(tài)效應(yīng)傳導(dǎo)渠道分析21-29
• 4.1 資產(chǎn)價格渠道21-22
• 4.1.1 實(shí)物資產(chǎn)價格渠道21
• 4.1.2 金融資產(chǎn)價格渠道21-22
• 4.2 資產(chǎn)負(fù)債表渠道22-25
• 4.2.1 信用傳染效應(yīng)22
• 4.2.2 杠桿順周期效應(yīng)22-24
• 4.2.3 表外業(yè)務(wù)到期24-25
• 4.3 國際傳導(dǎo)渠道25-26
• 4.3.1 國際熱錢流動25
• 4.3.2 季風(fēng)效應(yīng)25-26
• 4.3.3 凈傳染效應(yīng)26
• 4.4 心理預(yù)期渠道26-29
• 4.4.1 擠兌效應(yīng)26-27
• 4.4.2 羊群效應(yīng)27-29
• 第五章 流動性沖擊金融系統(tǒng)穩(wěn)定的動態(tài)效應(yīng)模型構(gòu)建及其實(shí)證分析29-55
• 5.1 流動性沖擊金融系統(tǒng)穩(wěn)定的溢出效應(yīng)29-37
• 5.1.1 金融系統(tǒng)穩(wěn)定度量指標(biāo)構(gòu)建及流動性度量指標(biāo)選取29-32
• 5.1.2 SVAR模型構(gòu)建及實(shí)證分析32-37
• 5.2 流動性沖擊金融系統(tǒng)穩(wěn)定的周期聯(lián)動效應(yīng)37-45
• 5.2.1 譜分析方法介紹37-39
• 5.2.2 流動性度量指標(biāo)構(gòu)建39-40
• 5.2.3 流動性周期與金融周期的基本特征40-42
• 5.2.4 流動性周期與金融周期的周期聯(lián)動效應(yīng)分析42-45
• 5.3 流動性沖擊金融系統(tǒng)穩(wěn)定的乘數(shù)效應(yīng)45-55
• 5.3.1 流動性乘數(shù)模型構(gòu)建46-49
• 5.3.2 流動性沖擊乘數(shù)效應(yīng)模擬49
• 5.3.3 存款準(zhǔn)備金率對流動性沖擊乘數(shù)效應(yīng)的影響49-50
• 5.3.4 違約概率對流動性沖擊乘數(shù)效應(yīng)的影響50-52
• 5.3.5 存貸款利率對流動性沖擊乘數(shù)效應(yīng)的影響52-55
• 第六章 結(jié)論及政策建議55-59
• 6.1 研究結(jié)論55-56
• 6.2 政策建議56-58
• 6.3 研究展望58-59
• 致謝59-60
• 參考文獻(xiàn)60-62

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：844996