本文關(guān)鍵詞：基于隨機利率和通貨膨脹的繳費確定型養(yǎng)老金計劃最優(yōu)資產(chǎn)配置策略

  更多相關(guān)文章： 繳費確定型 養(yǎng)老金 隨機動態(tài)規(guī)劃 資產(chǎn)配置 通貨膨脹

【摘要】：在隨機利率和通貨膨脹的背景條件下,應(yīng)用隨機動態(tài)規(guī)劃方法,提出一個連續(xù)時間數(shù)學(xué)模型來分析動態(tài)資產(chǎn)組合選擇,主要研究繳費確定型養(yǎng)老金計劃的最優(yōu)資產(chǎn)配置策略,旨在使其最終實際財富的期望效用最大化。用Cox Ingersoll Ross(CIR)過程來模擬名義利率的動態(tài)變化,用通貨膨脹指數(shù)化債券來有效的對沖通貨膨脹風(fēng)險。通過應(yīng)用隨機動態(tài)規(guī)劃方法,得出在CRRA效用函數(shù)下的最優(yōu)資產(chǎn)配置策略。最后通過數(shù)值分析并計算出解析解來說明動態(tài)投資策略,可以幫助繳費確定型養(yǎng)老金計劃的參與者建立自己的養(yǎng)老基金投資組合,根據(jù)其風(fēng)險厭惡程度從現(xiàn)有的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品中進行選擇,并提出基于養(yǎng)老金受益人生命周期及不同風(fēng)險偏好的投資策略。
【作者單位】： 武漢大學(xué)社會保障研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 繳費確定型 養(yǎng)老金 隨機動態(tài)規(guī)劃 資產(chǎn)配置 通貨膨脹
【基金】：教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大項目《社會保障精算研究》,項目負責(zé)人:殷俊,項目編號:11JJD840017
【分類號】：F820;F840.6;F224
【正文快照】： 一、引言和文獻回顧隨著世界經(jīng)濟和社會的發(fā)展,社會養(yǎng)老保險制度在老年人的生活保障中發(fā)揮著越來越重要的作用,個人養(yǎng)老金的投資也得到廣泛關(guān)注。在養(yǎng)老金計劃的設(shè)計中,根據(jù)繳費和支付方式的不同,可以分為待遇確定型(Defined Benefit,DB)和繳費確定型(Defined Contribution,DC

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