本文關鍵詞：貨幣政策動態(tài)傳導的微觀機制——基于30個中國工業(yè)兩位數行業(yè)數據的實證研究

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【摘要】：宏觀政策終究是在微觀世界中傳導的,直接利用微觀數據分析宏觀經濟政策效應有助于更準確考察政策動態(tài)傳導的細節(jié)。本文利用中國30個工業(yè)兩位數行業(yè)數據實證分析了貨幣政策的微觀傳導機制,發(fā)現中國在短期存在貨幣非中性,貨幣政策對產出具有顯著的短期影響,通貨膨脹的動態(tài)演變同實際經濟相關;數據不支持"流動性效應"的存在,基礎貨幣沖擊和利率沖擊具有不同的傳導渠道;緊縮性利率沖擊在短期內反而可能提高通貨膨脹率,成本渠道在短期內似乎主導了貨幣政策傳導。這些發(fā)現為理解貨幣傳導機制提供了更基礎和更豐富的證據,既可以為相關理論模型的檢驗提供參照標準,也可以為貨幣政策操作提供參考和借鑒。
【作者單位】： 東北財經大學經濟與社會發(fā)展研究院;
【關鍵詞】： 貨幣傳導機制 貨幣政策沖擊 成本渠道 新凱恩斯主義
【基金】：教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金項目“中國短期通貨膨脹動態(tài)實證研究”(批準號:10YJA790147)的資助
【分類號】：F224;F822.0
【正文快照】： 一、引言自20世紀90年代以來,貨幣政策研究者們關于“貨幣經驗”逐漸形成一些基本共識,主要包括:(1)貨幣政策沖擊對實際經濟活動具有強的、持續(xù)的影響,而對物價則具有弱的、延遲的影響;(2)緊縮性貨幣政策沖擊會導致產出較大幅度下降,而物價對緊縮性貨幣政策沖擊的初始響應往往

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本文編號：815925