本文關(guān)鍵詞：股票名稱、選擇性關(guān)注與股價的行業(yè)同步性

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【摘要】：文章基于認(rèn)知心理學(xué)的相關(guān)理論,以中國滬深兩市2004-2012年的A股上市公司為樣本,研究了股票名稱特征與股價行業(yè)同步性之間的關(guān)系,以及機構(gòu)投資者持股對兩者關(guān)系的影響。文章發(fā)現(xiàn),在控制了公司基本面因素后,由于存在投資者選擇性關(guān)注問題,股票名稱中反映了所在行業(yè)信息的公司收益率與行業(yè)收益率之間具有相對較高的一致波動性,機構(gòu)投資者因在信息搜集和處理上的優(yōu)勢而降低了這種波動的同步性。同時,投資者選擇性關(guān)注使行業(yè)信息在不同類型公司中的傳遞速度存在差異。文章的發(fā)現(xiàn)從行為金融角度為我國股票市場上長期存在的高股價同步性現(xiàn)象提供了新的研究視角。
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)會計與財務(wù)研究院;上海財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股票名稱 選擇性關(guān)注 行業(yè)同步性 機構(gòu)投資者
【基金】：教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大研究項目(2009JJD790031)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言現(xiàn)代金融理論認(rèn)為,股票市場是有效的,股價能夠準(zhǔn)確地反映信息。然而,近年來大量的實證研究發(fā)現(xiàn),投資者對市場上的公開信息未必總能做出準(zhǔn)確而及時的反應(yīng)。行為金融學(xué)對“理性人”假設(shè)進行了拓展,研究發(fā)現(xiàn),投資者有限關(guān)注(或選擇性關(guān)注)使公開信息解讀不完全成為廣為接

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本文編號：808540