本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化對(duì)流動(dòng)性周期的影響機(jī)制研究

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【摘要】：與經(jīng)濟(jì)周期一樣,流動(dòng)性也有著自己的周期規(guī)律。美國(guó)金融危機(jī)表明,以資產(chǎn)證券化為主的金融創(chuàng)新促使流動(dòng)性創(chuàng)造、擴(kuò)張、逆轉(zhuǎn)及緊縮,但國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界并沒(méi)有對(duì)資產(chǎn)證券化在流動(dòng)性周期中的作用機(jī)制得出完整結(jié)論。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn),資產(chǎn)證券化的運(yùn)作機(jī)制促使流動(dòng)性創(chuàng)造,并通過(guò)抵押物、資產(chǎn)價(jià)格和杠桿化等效應(yīng)導(dǎo)致流動(dòng)性擴(kuò)張,以及通過(guò)基礎(chǔ)資產(chǎn)和證券化等渠道致使流動(dòng)性逆轉(zhuǎn)及緊縮。因此,中國(guó)在設(shè)計(jì)資產(chǎn)證券化時(shí),必須重視其在流動(dòng)性周期中的作用,嚴(yán)格規(guī)定基礎(chǔ)資產(chǎn)的構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn),并基于"監(jiān)管特許權(quán)論"理論來(lái)構(gòu)建評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),同時(shí)遵循"宏觀(guān)審慎"原則來(lái)創(chuàng)建資產(chǎn)證券化的監(jiān)管體系。
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院博士后流動(dòng)站;中國(guó)建設(shè)銀行博士后工作站;
【關(guān)鍵詞】： 資產(chǎn)證券化 流動(dòng)性周期 影響機(jī)制
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言所謂流動(dòng)性,即金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為即時(shí)消費(fèi)或再投資資金的能力,這種能力以時(shí)間或成本來(lái)衡量。若一項(xiàng)金融資產(chǎn)能以較低的成本和較快的速度轉(zhuǎn)換成貨幣,則該資產(chǎn)的流動(dòng)性就較強(qiáng)。流動(dòng)性一般有三方面的內(nèi)涵,即金融工具的流動(dòng)性、市場(chǎng)的流動(dòng)性和機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性。從宏觀(guān)角度來(lái)講,

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本文編號(hào)：807980