本文關(guān)鍵詞：適用于中國(guó)的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具定價(jià)模型

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【摘要】：本文提出了一個(gè)全新的基于中國(guó)市場(chǎng)構(gòu)造的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具(Cred-it Risk Mitigation,CRM)定價(jià)模型。與傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型相比,此模型在以下兩個(gè)方面做出了重要改進(jìn):一是將CRM購(gòu)買方的信用違約風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi);二是在回復(fù)比率歷史數(shù)據(jù)缺失的情況下,利用標(biāo)的債券的交易數(shù)據(jù)及標(biāo)的主體的財(cái)務(wù)信息,通過Monte Carlo模擬,估計(jì)得到標(biāo)的債務(wù)的隱含回復(fù)比率�；诖四Ｐ�,本文進(jìn)行了情景分析和參數(shù)敏感性檢驗(yàn),驗(yàn)證了該模型在理論和實(shí)證上的可靠性。
【作者單位】： 北京大學(xué)匯豐商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具 信用違約風(fēng)險(xiǎn) 回復(fù)比率 定價(jià)模型
【基金】：北京大學(xué)匯豐金融研究院課題資助
【分類號(hào)】：F224;F832
【正文快照】： 前言信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具(Credit Risk Mitigation,CRM)是中國(guó)版的信用違約互換(CreditDefault Swap,CDS)。根據(jù)2010年10月29日中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布的《銀行間市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具試點(diǎn)業(yè)務(wù)指引》,中國(guó)金融市場(chǎng)正式引入CRM交易。目前,在中國(guó)市場(chǎng)上交易的CRM產(chǎn)品僅有一類

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4 張U，

本文編號(hào)：790550