發(fā)布時間：2017-09-04 02:18

  本文關(guān)鍵詞：中信泰富外匯風(fēng)險管理案例分析

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【摘要】：本案例分析主要從兩方面來研究中信泰富的虧損問題,即從KODA的價值和風(fēng)險管理這兩方面來分析。用BS期權(quán)定價法來對KODA合約的價值進行初步判斷。在判斷出KODA的價值為負(fù)之后,再用蒙特卡羅模擬法來對KODA的損失進行較精確的計算,從而得出較精確的虧損值。風(fēng)險管理這部分,則從中信泰富公司存在的管理方面的問題和KODA的風(fēng)險特性來進行分析。KODA合約是有風(fēng)險特性的,從KODA合約的風(fēng)險特性來分析中信泰富的虧損。中信泰富在進行風(fēng)險管理時,暴露出了許多問題,找出了公司本身存在的問題以及公司在進行外匯管理時暴露的問題。最后,給出問題的解決方案,即對每月將要購買的澳元進行套期保值和對用蒙特卡羅模擬得到的虧損進行套期保值。對該方案采用兩種方法來進行套保,方法一是采用模型套期保值法,方法二是采用完全套期保值法。在方案的執(zhí)行過程中,通過對比套期保值到2008年10月底的結(jié)果,發(fā)現(xiàn)完全套期保值法的套保效果要好于模型套期保值法的套保效果。因此,用完全套保法對中信泰富的KODA協(xié)議有效期內(nèi)的所有損失進行套保,并得到套保結(jié)果,提出改進方案。本案例分析的意義在于:首先,為企業(yè)構(gòu)建較完整的外匯風(fēng)險管理機制提供借鑒。其次,為企業(yè)提供了一種較方便實用且有效的套保方法。再次,為處于套保虧損的企業(yè)提供一種解決虧損的方法。最后,為購買KODA產(chǎn)品處于虧損的企業(yè)提供了一種解決方法。
【關(guān)鍵詞】：中信泰富 KODA 外匯風(fēng)險 風(fēng)險管理
【學(xué)位授予單位】：廣東財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F279.26;F832.6
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 1. 緒論9-19
• 1.1 研究背景與研究意義9
• 1.2 國外研究綜述9-11
• 1.3 國內(nèi)研究綜述11-12
• 1.4 研究的方法12-17
• 1.5 研究思路與論文結(jié)構(gòu)安排17-18
• 1.6 本文的創(chuàng)新點18
• 1.7 本案例分析的研究重點18-19
• 2. 我國企業(yè)外匯風(fēng)險管理狀況19-23
• 2.1 我國企業(yè)外匯風(fēng)險管理現(xiàn)狀19-21
• 2.2 企業(yè)在外匯風(fēng)險管理中的不足21-23
• 3. 外匯風(fēng)險管理策略23-27
• 3.1 KODA產(chǎn)品的風(fēng)險特征23
• 3.2 外匯風(fēng)險管理策略選擇23-24
• 3.3 外匯風(fēng)險管理策略設(shè)計24-25
• 3.4 策略實施25-26
• 3.5 套保效果評判方法26-27
• 4. 中信泰富外匯風(fēng)險管理案例27-33
• 4.1 中信泰富事件介紹27-29
• 4.1.1 中信泰富簡介27-28
• 4.1.2 中信泰富事件簡介28-29
• 4.2 中信泰富簽訂的合約條款詳解29-30
• 4.3 中信泰富事件的過程30-32
• 4.4 中信泰富虧損結(jié)局32
• 4.5 中信泰富事件暴露出的企業(yè)套保問題32-33
• 5. 中信泰富虧損的原因分析33-41
• 5.1 KODA合約價值33-38
• 5.1.1 KODA合約的價值確定34-35
• 5.1.2 用B-S期權(quán)定價法識別KODA風(fēng)險35-36
• 5.1.3 用蒙特卡羅模擬計算KODA價值36-37
• 5.1.4 KODA造成的虧損原因小結(jié)37-38
• 5.2 風(fēng)險管理不當(dāng)導(dǎo)致虧損38-41
• 5.2.1 KODA產(chǎn)品的風(fēng)險管理38-39
• 5.2.2 中信泰富的外匯風(fēng)險管理導(dǎo)致虧損39-41
• 6. 中信泰富巨虧的解決方案41-55
• 6.1 方案設(shè)計41-49
• 6.1.1 方案介紹41-42
• 6.1.2 方案設(shè)計依據(jù)42-43
• 6.1.3 方案模型設(shè)計43-48
• 6.1.4 方案的可行性分析48
• 6.1.5 方案的優(yōu)點48-49
• 6.2 方案的執(zhí)行49-51
• 6.2.1 模型套期保值法49-50
• 6.2.2 完全套期保值法50-51
• 6.2.3 小結(jié)51
• 6.3 對KODA的所有損失進行套保51-53
• 6.4 方案執(zhí)行結(jié)果評判53-54
• 6.5 結(jié)論54-55
• 7. 中信泰富的啟示55-60
• 7.1 對企業(yè)的啟示55-57
• 7.2 對政府監(jiān)管機構(gòu)的啟示57-58
• 7.3 對風(fēng)險管理者的啟示58-59
• 7.4 對KODA合約解決方案改進的啟示59-60
• 參考文獻(xiàn)60-64
• 附錄64-71
• 致謝71

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 梁智;;累計期權(quán)管理研究——基于中信泰富衍生品事件分析[J];生產(chǎn)力研究;2014年02期

2 丁洪;;中信泰富外匯衍生品投資虧損案例分析與啟示[J];南方金融;2009年03期

3 高喜燕;;“中信泰富”事件的反思[J];西部金融;2009年02期

4 林孝貴;基于收益與風(fēng)險比率的期貨套期保值策略[J];系統(tǒng)工程;2004年01期

5 毛道維,何玉梅;套期保值與投機的組合投資理論和方法[J];軟科學(xué);2002年06期

6 鄒功達(dá),李少斌;利用期貨與期匯交易防范外匯風(fēng)險的比較[J];福建金融管理干部學(xué)院學(xué)報;2001年01期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 李亞妮;蒙特卡羅方法及其在期權(quán)定價中的應(yīng)用[D];陜西師范大學(xué);2007年

2 錢小牧;外匯期權(quán)定價及其實證研究[D];重慶大學(xué);2005年

3 王楊;障礙期權(quán)定價問題的若干研究[D];上海師范大學(xué);2005年

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本文編號：788764