本文關(guān)鍵詞：不同制度環(huán)境下公司治理質(zhì)量對(duì)投資效率的影響

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【摘要】：現(xiàn)有關(guān)于公司治理機(jī)制對(duì)投資效率影響,主要是從公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)出發(fā),檢驗(yàn)對(duì)投資效率的治理效果。本文的研究則從外部制度環(huán)境的三個(gè)指標(biāo)(政府干預(yù)程度、金融市場(chǎng)化程度、中介市場(chǎng)發(fā)育與法律環(huán)境)出發(fā),利用2003—2011年上市公司數(shù)據(jù),系統(tǒng)探究影響公司治理與投資效率關(guān)系的制度因素。結(jié)果表明,較低的政府干預(yù)程度和較高金融發(fā)展水平,能增加公司治理對(duì)投資效率的促進(jìn)作用,但這一促進(jìn)作用并沒有隨地區(qū)法律環(huán)境改善而有所增強(qiáng)。這一研究結(jié)果有助于深入理解上市公司普遍投資效率低下制度原因。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 制度環(huán)境 公司治理 投資效率
【分類號(hào)】：F832.48;F271
【正文快照】： 引言Modigliani和Miller(1958)[1]提出的MM理論表明,在一個(gè)完美的資本市場(chǎng)環(huán)境中,企業(yè)籌集資金無需支付任何成本,企業(yè)投資只取決于其投資機(jī)會(huì),企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和方式對(duì)投資決策和企業(yè)價(jià)值沒有影響。但在現(xiàn)實(shí)世界中,由于信息不對(duì)稱和代理問題會(huì)影響公司的投資決策行為,進(jìn)而產(chǎn)生

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4 邸夢(mèng);我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與投資效率關(guān)系研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

5 牛青;股權(quán)分置改革對(duì)上市公司投資效率的影響分析[D];廣東商學(xué)院;2011年

6 熊智;股權(quán)結(jié)構(gòu)與投資效率的相關(guān)性研究[D];石河子大學(xué);2011年

7 杜欣月;中國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理機(jī)制研究[D];首都師范大學(xué);2013年

8 潘湘海;光明建設(shè)集團(tuán)公司治理機(jī)制研究[D];武漢工程大學(xué);2013年

9 汪金祥;公司治理與投資效率的研究[D];西南交通大學(xué);2011年

10 唐良霞;政治關(guān)聯(lián)、信貸資源獲取與投資效率的實(shí)證研究[D];重慶大學(xué);2013年

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