本文關(guān)鍵詞：機構(gòu)投資者、波動性和股票收益——基于滬深A股股票市場的實證研究

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【摘要】：本文以2003—2011年滬深A股為樣本,考察機構(gòu)投資者對股市波動性及股票收益的影響。本文研究結(jié)果表明:(1)機構(gòu)投資者持股比例的提高加劇了股票的波動,但股票波動加劇并不會吸引更多的機構(gòu)投資者;(2)機構(gòu)投資者持股比例提高會增加當期股票收益,機構(gòu)投資者持股比例的凈增加會顯著提高下期股票收益率;(3)機構(gòu)投資者持股比例較高的資產(chǎn)組合當期夏普比率較高,但機構(gòu)投資者持股比例較高的資產(chǎn)組合下期夏普比率較低。
【作者單位】： 西南大學經(jīng)濟管理學院;溫州大學金融分院;廈門大學經(jīng)濟學院;
【關(guān)鍵詞】： 機構(gòu)投資者 波動性 股票收益
【基金】：國家杰出青年科學基金項目(批準號:70825003) 國家社會科學基金重點項目(批準號:07AJL002)，，國家社科基金重點項目(批準號:12AGL008) 西南大學中央高�；究蒲许椖�(批準號:SWU1209359和SWU1209390) 廈門大學中央高�；究蒲袠I(yè)務費項目(批準號:2009ZK1007)的研究成果
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言機構(gòu)投資者是否起到了穩(wěn)定股市的作用,一直是國際金融學界長期爭論的問題之一。長期以來,中國以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)被認為是導致股市出現(xiàn)大幅波動和投機行為的主要原因。2001年中國證券監(jiān)管當局提出了“超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者”的發(fā)展思路,試圖依靠機構(gòu)投資者來穩(wěn)定

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本文編號：734581